农林牧渔行业周报(第十九周)：《“十四五”生物经济发展规划》印发，关注种业

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 农林牧渔 行业周报（第十九周） 华泰研究 农林牧渔 增持 (维持) 研究员 冯鹤 SAC No. S0570517110004 SFC No. BQL100 fenghe@htsc.com +86-21-28972251 联系人 冯源 SAC No. S0570120070176 fengyuan016921@htsc.com 2022 年 5 月 16 日│中国内地 本周观点：《“十四五”生物经济发展规划》印发，关注种业 国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》，强调推动育种创新，以农作物分子育种创新服务平台和鉴定平台等为重点，发展原创育种技术，支持建设一批育繁推一体化企业，着力打造具有国际水平的基础性科研和商业化育种体系，促进创新要素高效配置，建议关注种业。饲料和动保板块头部集中趋势明显，建议关注中牧股份、海大集团等。我国鳗鱼养殖行业已经进入了整合期，需要头部企业不断整合优势资源，建议关注鳗鱼产业链龙头天马科技。 子行业观点 1）鳗鱼养殖：行业进入整合期，龙头企业份额提升；2）种子：政策利好密集，行业进入发展新阶段；3）动物疫苗：相关标的估值有望修复；4）生猪养殖：产能正在去化，关注周期进程。 重点公司及动态 1）天马科技：出塘量持续释放，助推业绩高增长；2）中牧股份：改革释放活力；3）海大集团：竞争力不断增强，饲料市场份额提升。 风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) ST 东洋 002086.SZ 15.05 农发种业 600313.SH 14.13 溢多利 300381.SZ 13.70 佳沃食品 300268.SZ 11.40 中水渔业 000798.SZ 10.19 万向德农 600371.SH 9.58 永安林业 000663.SZ 9.35 科前生物 688526.SH 8.67 福建金森 002679.SZ 8.41 新赛股份 600540.SH 7.42 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) ST 獐子岛 002069.SZ (14.29) 傲农生物 603363.SH (5.21) 温氏股份 300498.SZ (4.62) 益生股份 002458.SZ (4.41) 牧原股份 002714.SZ (4.12) 国投中鲁 600962.SH (4.08) 新五丰 600975.SH (3.84) *ST 华英 002321.SZ (3.47) ST 天山 300313.SZ (3.29) 中宠股份 002891.SZ (1.62) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 05 月 13 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 中牧股份 600195.SH 买入 11.66 15.00 0.51 0.60 0.65 0.70 22.86 19.43 17.94 16.66 海大集团 002311.SZ 买入 63.93 66.88 0.96 1.52 2.48 3.90 66.59 42.06 25.78 16.39 天马科技 603668.SH 买入 13.54 25.23 0.19 0.87 1.71 2.38 71.26 15.56 7.92 5.69 资料来源：华泰研究预测 (1.0)0.01.02.03.005/0605/0805/1005/12(%)农林牧渔沪深300(2.00)0.252.504.757.00林业种植业渔业农产品加工饲料农业综合(%)(1.0)1.84.57.310.0房地产服务汽车机械设备电力设备与新能源社会服务环保电子教育和人力资源医药健康公用事业综合轻工制造有色金属建筑与工程商业贸易房地产开发通信航天军工传媒证券计算机基础化工交通运输建材多元金融纺织服装钢铁保险食品饮料家用电器农林牧渔煤炭银行石油天然气(%)股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 农林牧渔 本周观点 农业动态：进一步完善健全无害化处理制度机制，促进畜牧业高质量发展 据 5 月 12 日农业部网站消息，农业农村部发布《病死畜禽和病害畜禽产品无害化处理管理办法》（以下简称《办法》）。要求进一步完善健全无害化处理制度机制，促进畜牧业高质量发展： 《办法》主要体现在三个方面： 一是进一步健全责任机制。《办法》提出病死畜禽和病害畜禽产品无害化处理应当坚持统筹规划与属地负责相结合、政府监管与市场运作相结合、财政补助与保险联动相结合、集中处理与自行处理相结合的原则，细化明确了生产经营者主体责任、地方人民政府属地管理责任、各级农业农村主管部门监督管理责任等三方责任。 二是进一步加强收集运输管理。《办法》要求生产经营者应当及时贮存、清运病死畜禽和病害畜禽产品，明确了委托处理应当符合的要求和集中暂存点应当具备的条件。《办法》还要求对病死畜禽和病害畜禽产品专用运输车辆实行备案管理，从事运输的单位和个人应当落实消毒、卫生防护等措施。 三是进一步规范无害化处理。《办法》规定无害化处理场建设应当符合规划并依法取得动物防疫条件合格证，养殖、屠宰、隔离场（厂）内自行处理应当符合无害化处理场所的动物防疫条件，省级农业农村主管部门组织制定自行处理零星病死畜禽的技术规范。《办法》还鼓励依法依规对无害化处理产物进行资源化利用。 生猪养殖：周期仍在磨底，关注行业产能去化 上周（5 月 7 日-5 月 13 日）猪价呈上涨趋势。根据猪易通数据，上周生猪均价 15.29 元/公斤，周环比上涨 3.35%。分区域看，全国部分区域的猪价出现不同程度上涨。其中，华南、华北和东北地区上涨最大，分别为 4.26%、3.20%和 2.82%。近期猪价震荡上行，我们认为主要受到部分地区调运受阻影响，叠加新冠疫情在全国多点散发，囤货需求带动下，猪肉需求有所回升。目前行业仍然处于周期磨底，产能有望继续去化，但仍然处于农业部平衡线以上，需进一步观察行业产能去化情况。 产能端（官方数据）：据国家统计局统计，一季度末全国能繁母猪存栏 4185 万头，相当于 4100万头正常保有量的 102.1%，比去年年末减少 3.3%，同比减少 3.1%。2022 年 1-3 月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量 7006 万头，同比增加 43.4%。2022 年 1 季度生猪出栏 19566万头，同比增加 14.1%。猪肉产量 1561 万吨，同比增加 14%。 产能端（非官方数据）：据涌益数据，22 年 4 月全国能繁母猪存栏环比下降 0.13%。其中大集团厂环比增 3.8%。从第三方数据看，4 月份全国产能去化幅度不大，但散户受到疫病、资金问题影响，产能去化较大。集团场