流动性跟踪周报：本周货币市场利率普遍下行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 流动性跟踪周报 20220508 本周货币市场利率普遍下行 2022 年 05 月 08 日 [Table_Summary]  下周（5 月 9 日-5 月 13 日）资金面关注因素： （1）逆回购到期 200 亿； （2）政府债净缴款 3735 亿, 高于本周政府债净缴款（82 亿）； （3）同业存单到期 6289 亿，高于本周同业存单到期额（1758 亿）。  本周（5 月 5 日至 5 月 7 日）及下周公开市场情况 本周央行净回笼 300 亿元，其中，7 天期逆回购投放规模为 300 亿，到期规模 600 亿。 下周（5 月 9 日-5 月 13 日），7 天期逆回购到期合计 200 亿。  本周货币市场利率变动 本周（5 月 5 日-5 月 7 日）主要资金利率总体下行，DR001 下行 45bp 至1.29%，DR007 利率下行 30bp 至 1.55%，R001 下行 50bp 至 1.30%，R007下行 23bp 至 1.64%。 同业存单发行利率总体下行，1 月期 CD 利率下行 6bp 至 1.99%，6 月期CD 利率下行 10bp 至 2.43%，1 年期 CD 利率（股份行）下行 7bp 至 2.42%,3月期 CD 利率保持不变。 本周银行间质押式回购成交额日均为 45664 亿元，比上周下降 5796 亿元，其中，R001 日均成交额 31526 亿元，平均占比 73.9%，R007 日均成交额 12964亿元，平均占比 23.8%。 本周上交所新质押式国债回购日均成交额为 17458 亿元，比上周上升 3689亿元，其中，GC001 成交额 13102 亿元，占比 76%，GC007 成交额 3054 亿元，占比 16.8%。  同业存单周度跟踪 本周主要银行同业存单发行 1832 亿元，净融资 336 亿元，对比上周（主要银行发行 2333 亿元，净融资-2616 亿元），发行规模较上周有所下降，净融资额较上周有所上升。其中，城商行、1 年期发行规模最大，国有行发行成功率最高。 同业存单收益率下行，1 年期同业存单的收益率降幅最大，不同等级同业存单的收益率降幅相同。从不同银行发行利率来看，本周城商行存单的利率降幅最大。 期限利差方面，本周城商行与股份行利差收窄 8bp 至 26bp，除 1 年期与 9月期存单利差外，各期限利差均已超过自 2017 年以来 50%分位利差水平，等级利差波动相对较小。此外，“股份行 1 年期存单 - 1 年期 MLF”利差上行 1.3bp至-44bp，“股份行 1 年期存单 - 10 年国债”利差下行上行 1.5bp 至-41bp，股份行 1 年期存单与 R007 的利差上行 25bp 至 77bp，股份行 1 年期存单与 R001的利差大幅上行 51bp 至 111bp。  风险提示：政策不确定性；基本面超预期。 [Table_Author] 分析师： 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.利率专题：以史为鉴，2020 年债市有哪些启发？ 2.高频数据跟踪周报 20220507：基建回暖步伐加快，猪肉价格持续回升 3.货币基金持仓点评系列：货币基金规模继续提升，稳杠杆降久期 4.经济金融数据预测专题：供需双弱，4 月经济金融数据预测 5.流动性跟踪周报 20220501：本周货币市场利率走势分化 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 固收定期报告 目 录 1 下周资金面关注因素 ................................................................................................................................................ 3 2 本周及下周公开市场操作情况 .................................................................................................................................. 4 3 本周货币市场利率变动 ............................................................................................................................................. 5 4 同业存单周度跟踪 .................................................................................................................................................... 7 4.1 本周同业存单发行与净融资额 ................................................................................................................................................ 7 4.2 本周同业存单利率及利差回顾 ................................................................................................................................................ 8 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 插图目录 .................................................................................................................................................................. 12 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 固收定期报告 1 下周资金面关注因素 下周（5 月 9 日-5 月 13 日）资金面需要关注的主要因素有： （1）逆回购到期 200 亿