中国债券市场概览2021年版

中国债券市场概览 （2021 年版） 从 1981 年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了四十年不同寻常的发展历程。1996 年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。 债券市场的重要性日渐凸显。十八届三中全会决议提出，要发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通，稳妥推进债券产品创新。“十四五”规划纲要指出，要完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。作为资本市场重要组成部分，中国债券市场正步入重大战略机遇期。 中央结算公司中债研发中心自 2016 年起组织编制并逐年修订《中国债券市场概览》，介绍中国债券市场的最新发展成果和现状，旨在为境内外有志于投资、参与和研究中国债券市场的人士垫石铺路。立足新发展阶段，债券市场应深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，在降低社会融资成本、推动经济提质增效方面发挥积极作用。希望《中国债券市场概览（2021）》能够帮助各方对更好地建设我国债券市场形成有益思考，推动债券市场实现更加安全、更加透明、更可持续、更高质量的发展。 囿于编者的认知和所掌握资料的程度，疏漏之处难免。本书内容仅供参考，欢迎各界人士的批评指正和咨询建议。- 1 - 目 录 W.1 市场基本信息 .................................................... - 1 - W.2 债券品种 ........................................................ - 3 - 一、按照发行主体划分 ............................................... - 3 - 二、按照付息方式划分 ............................................... - 6 - 三、按照币种划分 ................................................... - 7 - 四、其他 ........................................................... - 7 - W.3 债券市场参与者 ................................................. - 11 - 一、债券现货市场参与者 ............................................ - 11 - 二、债券衍生品市场参与者 .......................................... - 13 - W.4 中央托管机构 ................................................... - 15 - 一、中央结算公司 .................................................. - 15 - 二、其他登记托管机构 .............................................. - 18 - W.5 法律与监管 ..................................................... - 21 - 一、债券市场相关法律法规 .......................................... - 21 - 二、债券业务监管机构 .............................................. - 24 - W.6 债券发行 ....................................................... - 26 - 一、发行方式 ...................................................... - 26 - 二、发行系统 ...................................................... - 27 - 三、跨境发行 ...................................................... - 28 - W.7 债券登记托管 ................................................... - 30 - 一、债券登记 ...................................................... - 30 - 二、债券托管体系 .................................................. - 30 - 三、债券跨市场转托管 .............................................. - 32 - 四、对外开放托管体系 .............................................. - 33 - 五、债券兑付付息 .................................................. - 35 - W.8 债券交易 ....................................................... - 36 - 一、市场格局 ...................................................... - 36 - 二、交易业务类型 .................................................. - 36 - 三、交易达成方式 .................................................. - 40 - - 2 - 四、净价交易和全价结算 ............................................ - 42 - 五、投资者适当性制度 .............................................. - 43 - W.9 债券结算 ....................................................... - 45 - 一、结算方式 ...................................................... - 45 - 二、结算周期 ...................................................... - 46 - 三、结算期限 ........