中国债券市场概览（2024年版）-中债研发中心

中国债券市场概览（2024 年版）从 1981 年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了四十多年不同寻常的发展历程。1996 年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。债券市场的重要性日渐凸显。党的十八届三中全会决议提出，要发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通，稳妥推进债券产品创新。“十四五”规划纲要指出，要完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。党的二十大报告提出，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。2023 年中央金融工作会议指出，要促进债券市场高质量发展。党的二十届三中全会提出，加快多层次债券市场发展。中央结算公司中债研发中心自 2016 年起组织编制并逐年修订《中国债券市场概览》，介绍中国债券市场的最新发展成果和现状，旨在为境内外有志于投资、参与和研究中国债券市场的人士垫石铺路。立足新发展阶段，债券市场应深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，在降低社会融资成本、推动经济提质增效方面发挥积极作用。希望《中国债券市场概览（2024）》能够帮助各方对更好地建设我国债券市场形成有益思考，推动债券市场实现更加安全、更加透明、更可持续、更高质量的发展。囿于编者的认知和所掌握资料的程度，疏漏之处难免。本书内容仅供参考，欢迎各界人士的批评指正和咨询建议。- 1 -目录W.1市场基本信息 .............................................. - 1 -W.2债券品种 .................................................. - 3 -一、按照发行主体划分 ......................................... - 3 -二、按照付息方式划分 ......................................... - 5 -三、按照币种划分 ............................................. - 6 -四、按照偿付顺序划分 ......................................... - 6 -五、可持续类债券 ............................................. - 7 -六、人民币国际债券 ........................................... - 8 -W.3债券市场参与者 ........................................... - 12 -一、债券现货市场参与者 ...................................... - 12 -二、债券衍生品市场参与者 .................................... - 14 -W.4中央托管机构 ............................................. - 16 -一、中央结算公司 ............................................ - 16 -二、其他登记托管机构 ........................................ - 19 -W.5法律与监管 ............................................... - 22 -一、债券市场相关法律法规 .................................... - 22 -二、债券业务监管机构 ........................................ - 29 -W.6债券发行 ................................................. - 31 -一、发行方式 ................................................ - 31 -二、发行系统 ................................................ - 32 -三、跨境发行 ................................................ - 33 -W.7债券登记托管 ............................................. - 35 -一、债券登记 ................................................ - 35 -二、债券托管体系 ............................................ - 35 -三、债券跨市场转托管 ........................................ - 37 -四、对外开放托管体系 ........................................ - 38 -五、债券兑付付息 ............................................ - 39 -W.8债券交易 ................................................. - 41 -一、市场格局 ................................................ - 41 -- 2 -二、交易业务类型 ............................................ - 41 -三、交易达成方式 ............................................ - 44 -四、净价交易和全价结算 ...................................... - 48 -五、投资者适当性制度 ........................................ - 48 -W.9债券结算 ................................................. - 50 -一、结算方式 ................................................ - 50 -二、结算周期 ................................................ - 51 -三、结算期限 ................................................ - 51 -四、结算系统及其联接方式 .................................... - 52 -五、结算流程 .......