2021年中国绿色债券市场报告

中国绿色债券市场报告 2021 气候债券倡议组织 1中国绿色债券市场报告2021本报告由气候债券倡议组织与中央国债登记结算有限责任公司中债研发中心联合编制 汇丰银行作为金级合作伙伴提供赞助中国绿色债券市场报告 2021 气候债券倡议组织 2本报告是气候债券倡议组织(CBI)与中央国债登记结算有限责任公司中债研发中心联合编制的第六份中国绿色债券市场年度报告，并得到汇丰银行的鼎力支持。本报告旨在总结截至到2021年底中国绿色债券市场的发展亮点及对未来市场做出展望。2021年是继中国向国际社会宣示到2030年前实现碳达峰及2060年实现碳中和目标（简称“双碳”目标）后的第一个年头，也是“十四五”规划的开局之年。本年度中国 绿色债券发行量的迅猛增长有力地印证了 中国加快碳减排工作的雄心。截至2021年 底，中国在境内外市场累计发行贴标绿色 债券3,270亿美元（约2.1万亿元人民币）， 其中近2000亿美元（约1.3万亿元人民币）符合CBI绿色定义。2021年，中国在境内外市场发行贴标绿色债券1,095亿美元（7,063亿元人民币）1；其中符合CBI绿色定义的发行量为682亿美元（4,401亿元人民币），同比增长186%。按符合CBI定义的绿色债券累计发行量及年度发行量计，中国均是全球第二大绿色债券市场。中国绿色债券市场在2021年增长迅猛，全年的发行额度增幅领先于其他国家。这一增长部分得力于来自于中国国内工业及公共事业等非金融行业机构的踊跃参与。2021年，非金融企业的绿色债券发行量首度超过金融企业，在整体绿色债券发行量中占比最大。2 超过60%的绿色债券募集资金流向了可再生能源类别，反映了中国能源消费结构调整所带来的投资机遇。中国的目标是，非化石能源占一次能源的消费比重由2020年的15.9%提高至序言2025年的20%左右。据国际能源署(IEA)的预计，如果中国实现能源规划中的短期政策目标，其在2030年前实现碳达峰是可行的。各种研究表明，实现中国碳中和目标还需要更大规模的投资帮助实体经济实现低碳、零碳转型。我们预计在绿色金融政策的进一步改革以及投资者需求激增的支持下，中国绿色债券市场的增长势头将持续。政策在标准制定、信息披露、激励约束机制、产品创新及国际合作等方面的进一步完善将有利于培育更大规模的市场，为实现碳中和目标奠定坚实的基础。为了实现净零排放的目标，中国迫切需要从根本上推动碳密集型产业的转型。中国通过对转型债券以及可持续发展挂钩等转型金融工具的探索实践，可以进一步加大金融领域对碳密集行业低碳转型的支持力度。CBI在《为可信的绿色转型融资》白皮书中提出了五条转型原则，并积极制定相关行业认证标准，旨在为可信的转型投资决策提供参考。随着中国进一步开放资本市场，绿色金融的国际合作也将为促进跨境资金流动发挥重要的作用。中欧《可持续金融共同分类目录》的建立将支持绿色债券市场的进一步壮大，使中国实体更容易到境外市场发行绿色债券。预计各方也将进一步探索基于中欧共同分类标准的市场实践。在全球范围内，CBI预计绿色债券的年度发行量有望在2022年底突破1万亿美元大关。中国绿债市场将继续成为快速发展的全球绿债市场的重要组成部分。目录序言 2中国绿色债券市场发展 42021年绿债市场概览 4发行人类型 5境内与境外绿债市场 8募集资金使用 9外部审查 12期限与到期规模 12主题债券市场发展与金融工具 创新 13展望 15附录1. 最新《气候债券分类方案》 16附录2. 数据库中的“待定 项目”判定 17附录3. 绿色债券外部审查的种类 18附录4. 中国绿色债券存量 18附录5. 中债绿色及可持续发展系列 指数 19附录6. 国内债券市场ESG实践观察—— 基于2021年中债ESG评价 20附录7. 中债绿色债券环境效益信息披露指标体系和绿债数据库 22尾注 22气候债券倡议组织气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative）是聚焦于投资者的国际非营利机构，是世界上唯一致力于调动100万亿美元的债券市场以应对气候变化的组织。气候债券倡议组织关注的重点是帮助降低大型气候相关基础设施项目融资成本，并为希望通过加大资本市场投资而实现气候目标的政府部门提供支持。气候债券倡议组织开展市场分析、政策研究、市场开发工作，为政府和监管机构提供建议，并在全球范围内进行绿色债券的认证机制。气候债券倡议组织有众多的合作伙伴，包括从管理资产总值为14万亿美元的投资机构和位于世界前列的投资银行，到瑞士和法国等政府机构。气候债券倡议组织是绿色基础设施投资联盟（Green Infrastructure Investment Coalition）的发起机构。此外，气候债券倡议组织的首席执行官Sean Kidney先生是欧洲委员会可持续金融技术专家组的成员。中国绿色债券市场报告 2021 气候债券倡议组织 32021年绿债市场概览中国的贴标绿色债券发行量增幅巨大中国绿色债券市场于2021年实现了强劲反弹。 这反映了中国在2020年9月向世界宣布其“双碳”目标后，加大了碳减排工作的决心并得到了市场的积极回应。自2016年中国开始建立绿色金融体系以来，中国贴标绿色债券市场在2021年实现了最大年度增量。中国在境内外市场的贴标绿色债券发行总额同比增长140%至1,095亿美元（7,063亿元人民币）。3 尽管如此，贴标绿色债券在中国总体债券市场的占比只有约1%，仍有巨大的增长空间。中国符合CBI绿色定义的绿债累计发行量达近2000亿美元 依据《气候债券倡议组织绿债数据库方法论（2020年版）》（以下简称“《气候债券绿债方法论》”），CBI定期对世界上80多个国家和地区发行的贴标绿色债券进行识别和筛选工作。被纳入CBI绿色债券数据库的债券可视为基本符合《气候债券分类方案》（附录1）的绿色定义。由于全球每个市场绿色标识的标准和使用规范不一，CBI通过统一标准及方法筛选后的绿债数据库可方便投资者识别真正具有显著环境效益的标的，并可供利益相关方进行跨市场的分析与比较。除非另有说明，以下分析均基于截至2022年2月底符合CBI绿色定义的数据。以《气候债券绿债方法论》为依据，2021年同时符合中国和CBI绿色定义的绿色债券发行量为682亿美元（4,401亿元人民币），截至2021年底累计发行量达近2000亿美元（近1.3万亿元人民币）。2021年，在岸发行量同比增长231%至555亿美元（3,585亿元人民币），离岸发行量同比增长80%至127亿美元（820亿元人民币）。4 仅符合中国绿色定义的绿色债券发行量为353亿美元（2276亿元人民币）。另外，有60亿美元（386亿元人民币）的债券仍在待定项目列表（附录2）中。5 CBI需CBI根据《气候债券绿债方法论》判断贴标绿色债券是否基本符合《气候债券分类方案》的绿色定义，并决定是否将其纳入CBI数据库。《气候债券分类方案》为符合条件的行业提供了广泛的指导，旨在帮助识别符合《巴黎协定》目标的行业及子行业。它确定了实现低碳经济所需的资产、项目和活动