行业景气观察：一季度工业企业盈利平稳增长，本周猪肉价格环比上涨

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022 年 04 月 27 日 定期报告 ——行业景气观察（0427） 相关报告 一季度工业企业利润实现平稳增长，其中采矿业贡献主要利润增量，制造业仍然较为疲软，部分高新技术和消费制造业盈利有所改善。此外本周猪肉价格上行带来养殖行业景气度边际改善；光伏、动力煤维持较高景气度；地产成交出现边际改善。后续随着疫情的逐步缓解，复工复产陆续推进，推荐关注稳增长相关的中上游及消费板块的复苏。 ❑ 【本周关注】1-3 月规模以上工业企业利润总额同比增长 8.5%，较 1-2 月份增速提升 3.5 个百分点。从工业企业三大领域来看，采矿业仍然是盈利增幅的主要增量贡献，制造业盈利仍然相对疲软，但降幅收窄。细分行业上来看，41 个行业中有24个行业利润总额同比实现正增长。部分高新技术领域、消费领域制造业盈利有所改善。后续随着疫情的缓解，复工复产陆续推进，推荐继续关注稳增长相关中上游板块以及消费制造业的复苏。 ❑ 【信息技术】存储器价格多数上涨；4 月面板价格继续下行；3 月显示器出货量环比上升；3 月 LED 芯片台股营收、多层陶瓷电容台股营收同比增幅收窄；3 月北美 PCB 订单量当月同比降幅扩大，PCB 出货量当月同比转负；日本半导体出货额同比增幅缩窄；1-3月软件产业利润累计同比降幅收窄；3月移动互联网接入月户均流量同比上行；1-3 月电信主营业务收入累计同比增幅略有扩大，3 月互联网数据中心业务许可项目数同比增幅收窄，中国移动 5G 用户数环比增加。 ❑ 【中游制造】本周电解液、正极材料、锂材料、钴产品价格多数下行；光伏行业综合价格指数上行，电池片价格指数上行，组件、多晶硅、硅片价格指数与上周持平；光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格与上周持平；2022 年 1-3 月新接船舶订单量累计同比降幅扩大，手持船舶订单量累计值同比增幅缩窄；3 月主要企业推土机销量同比降幅扩大，叉车销量同比增幅缩小，汽车起重机销量同比降幅扩大，压路机销量当月同比由正转负；CCFI、CCBFI、BDTI 周环比下行，BDI 周环比上行。 ❑ 【消费需求】本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪的养殖亏损缩小。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价上行，焦煤、焦炭期货结算价下行。秦皇岛港煤炭、天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行。水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行。无机化工品期货价格涨跌互现，醋酸跌幅较大。有机化工品期货价格多数下跌，纯苯、二甲苯、沥青、燃料油价格上涨，甲醇、聚丙烯、聚乙烯、PVC、天然橡胶等价格跌幅较大。本周工业金属价格普遍下跌，锌、铝、镍价格跌幅较大,库存涨跌互现。本周黄金、白银现货价格下跌。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼 100 亿元，隔夜 SHIBOR 利率与上周持平。A 股换手率上行、日成交额上行。本周土地成交溢价率、商品房成交面积上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《建材成交周环比上行，农林牧渔 板 块 景 气 度 边 际 改 善（0420）》 《新能源车产销保持较高增速， 2 月全球半导体销售额同比增幅扩大（0413）》 《上游资源品维持高景气度，2 月叉 车 销 量 同 比 增 幅 扩 大（0406）》 《种业板块景气上行，2 月北美PCB 出货量同比增幅扩大（0330）》 《光伏板块淡季不淡，通信基站产量同比转正（0323）》 《煤炭等资源品维持高景气度，挖机、装载机销量改善（0309）》 《1 月新能源车产销保持较高增速，有色金属等价格上行（0223）》 《1 月挖掘机销量降幅收窄，动力煤等价格上行（0216）》 《春节期间消费继续复苏，动力煤等价格继续上行（0209）》 《12 月日本半导体出货额同比增幅扩大，节前交运板块景气度上（0126）》 《12 月金属切削机床产量同比增幅扩大，新能源车产销再创新高（0119）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 一季度工业企业盈利平稳增长，本周猪肉价格环比上涨 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 本周关注: 一季度工业企业盈利平稳增长 ..................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ................................................................... 7 二、 信息技术产业 ................................................................. 8 1、 存储器价格多数上涨，少数下跌 ............................................................. 8 2、 4 月面板价格继续下行 ..................................................................... 8 3、 3 月 LED 芯片台股营收、多层陶瓷电容台股营收同比增幅收窄 ................................... 9 4、 3 月份 PCB 订单量当月同比降幅扩大 ........................................................ 10 5、 日本半导体出货额同比增幅缩窄 ............................................................ 10 6、 1-3 月软件产业利润累计同比降幅收窄 ...................................................... 11 7、 3 月移动互联网接入月户均流量同比上行 .................................................... 11 8、 3 月互联网数据中心业务许可项目数同比增幅收窄 ............................................ 12 9、 3 月中国移动 5G 用户数环比增加 ......