建材行业周报：政治局会议强调稳增长，继续强推基建-地产链

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 建材 2022 年 05 月 04 日 建材行业周报（20220425-20220501） 推荐 （维持） 政治局会议强调稳增长，继续强推基建&地产链  本周观点：政治局会议强调稳增长，继续强推基建&地产链。4 月 29 日，中央政治局会议强调，要扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，全面加强基础设施建设；支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。地产端，本周南京放松首套认定标准；东莞、沈阳、佛山放松限购；贵阳、无锡、廊坊、上饶、岳阳下调首付比例；长沙、江门、上饶、岳阳发放购房补贴；镇江补贴契税 80%；郑州针对 5 年内大学生推 4.5%房贷利率，首次低于 LPR；基建方面，央行上海总部强调金融机构要支持建筑施工企业合理融资需求；发改委称 Q1 投资先行指标向好，新开工项目个数较去年同期增加 1.2 万个，新开工项目计划总投资增长 54.9%。本周政治局会议再次坚定要努力实现全年经济预期目标，并全面加强基建和支持刚性和改善性住房需求，这意味着作为稳增长的重要抓手，促基建和稳地产就是稳定宏观经济大盘、稳定增长目标预期。考虑到各地基建投资项目开工和建设即将进入加速期、地产需求端政策持续加码、房地产投资开工销售数据继续走弱隐含更大力度政策呵护预期，同时结合我们近期草根调研，Q1 基建公司订单放量、部分区域房地产市场前瞻指标如到访等、去化数据开始出现改善，预计后续将发挥乘数效应带动产业链发展，有利于产业链公司基本面改善。综上所述，鉴于政策力度不断加大、需求端边际改善，以及成本端原油价格高位回落，我们继续优先推荐基建链，并关注地产链的预期修复机会。  本周水泥价格维持下跌表现，各区域价格跌多涨少，且涨价普遍难以执行。本周全国水泥市场价格环比回落 1.5%。库存：本周全国水泥平均库存 67.63%，同比+19.13pct，环比+1.25pct。出货：本周全国水泥平均出货 62.30%，同比-23.99 pct，环比-1.42 pct。  本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域存差异。本周国内浮法玻璃均价为2047.84 元/吨，较上周均价（2053.22 元/吨）略涨 5.38 元/吨，涨幅 0.26%。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 304 条，在产 259 条，日熔量共计 172025吨，较上周持平。光伏玻璃主流大单：2.0mm 镀膜面板主流大单价格 21.15 元/平方米，环比持平，同比跌幅 3.86%；3.2mm 原片主流订单价格 20 元/平方米，环比持平，同比涨幅 21.21%；3.2mm 镀膜主流大单报价 27.5 元/平方米，环比持平，同比涨幅 10%。  无碱纱市场主流走稳，电子纱市场出货不一。当前 2400tex 缠绕直接纱主流6000-6300 元/吨，含税出厂，环比价格无变动，同比涨幅达 1.10%。电子纱市场近期维稳运行，局部走货稍好转，多数厂出货变动不大。目前下游仍按需补货为主，成交存一定灵活空间。现主流成交在 8500-9000 元/吨不等，环比基本稳定；电子布价格主流报价维持 3.2-3.5 元/米，个别大户价格可谈。  市场回顾：涨幅前五的公司为：国统股份（21.28%）、长海股份（18.02%）、东宏股份（15.81%）、鲁阳节能（13.86%）、福莱特（13.66%）；跌幅前五的公司为：天安新材（-16.04%）、蒙娜丽莎（-15.16%）、垒知集团（-14.85%）、北京利尔（-14.36%）、帝欧家居（-14.19%）。  投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注华新水泥、天山股份、冀东水泥。玻璃板块：2022 年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在 2022Q3 末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在 2022Q1 到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注永高股份。  风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 85 0.01 总市值(亿元) 11,345.78 1.37 流通市值(亿元) 8,601.69 1.39 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.5% -8.3% -17.4% 相对表现 1.4% 9.8% 4.9% 相关研究报告 《建材行业周报（20220418-20220424）：基建逆势发力，地产宽松加码》 2022-04-25 《建材行业周报（20220411-20220417）：全面降准落地，继续利好基建&地产链》 2022-04-17 《建材行业周报（20220404-20220410）：基建地产政策持续向好，继续强推基建&地产链》 2022-04-10 -25%-14%-3%9%21/0521/0721/0921/1222/0222/042021-05-06~2022-04-29建材沪深300华创证券研究所 股票报告网 建材行业周报（20220425-20220501） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 本周观点 ........................................................................................................................... 4 二、 水泥 ................................................................................................................................... 4 （一） 华北 ....................................................................................................................... 5 （二） 华东 ..................................................................