基础化工行业周报：成长股大涨，看好业绩确定的成长股

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 2444 沪深 300 指数 4016 上证指数 3047 深证成指 11021 中小板综指 10960 相关报告 1.《新能源材料热度不减，稳增长方向重获 关 注 - 【 国 金 化 工 】 2022... 》 ，2022.4.24 2.《物流有所缓解，重点关于业绩超预期标 的 - 【国 金 化工 】 行业 研 究周 ...》 ，2022.4.23 3.《双碱表现强势，看好通胀方向及化工白 马 - 【国 金 化工 】 行业 研 究周 ...》 ，2022.4.16 4.《化肥板块表现强势，看好板块布局机会 - 【 国 金 化 工 】 行 业 研 究 周 报 》 ，2022.4.10 5.《代糖：消费升级趋势下，产品百花齐放 - 【 国金 化 工】 甜 味剂 行 业深 ...》 ，2022.4.10 陈屹 分析师 SAC 执业编号：S1130521050001 chenyi3＠gjzq.com.cn 王明辉 联系人 wangmh＠gjzq.com.cn 杨翼荥 分析师 SAC 执业编号：S1130520090002 yangyiying＠gjzq.com.cn 成长股大涨，看好业绩确定的成长股 本周化工市场综述  本周市场在经历了急速下行之后企稳反弹，其中申万化工下跌 3.77%，跑输沪深 300 指数 3.84%。在防守市场下，市场更加关注安全垫及业绩确定性。本周为财报密集公布期，业绩的好坏在很大程度上影响着相关标的的股价走势，我们复盘下来，本周表现较佳或欠佳的标的大都与业绩有关。结构上，本周后半周成长股表现强势，我们看到不少成长股无论是 PE 还是 PB 均位于历史极低分位数，极具性价比；节奏上，建议优先关注今年业绩较为确定的标的。 投资组合推荐 东材科技、万润股份、扬农化工、华鲁恒升、万华化学 本周大事件  印尼将从 4 月 28 日禁止出口棕榈油。统计显示，今年国际豆油价格上涨近50%，而棕榈油价格上涨近 40%。值得注意的是，在今年一季度，来自印尼的棕榈油占据国内进口的 52%。由于印尼出口限制，可能进一步推动国内食用油价格上涨。过去一年多时间，国内食用油价格涨幅远低于国际市场。此次出口禁令有利于抬升全球生物柴油的市场价格，一定程度上支撑国内生物柴油的出口价格。  农业农村部全面实施秸秆综合利用行动。农业农村部计划在全国建设 300 个秸秆综合利用重点县、600 个秸秆综合利用展示基地，确保全国秸秆综合利用率稳定在 86%以上。本次农业部对秸秆的专业部署将推动秸秆在不同领域的应用，地方政府将更深入地参与到秸秆的肥料化、饲料化、能源化有效利用的工作中，有利于以秸秆为原料开展业务的企业。  俄罗斯延长化肥出口限制至 8 月 31 日。据俄罗斯总统官网 4 月 27 日消息，俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至 8 月 31 日，并考虑进一步延长限制的可能性。鉴于俄罗斯化肥出口占海外供给比例较高，全球化肥缺口仍将延续，海外化肥价格预计仍将维持高位。 风险提示  疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局 1888218224752769306333573650210506210806211106220206国金行业 沪深300 2022 年 05 月 01 日 资源与环境研究中心 基础化工行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周市场回顾 ..........................................................................................3 二、国金大化工团队近期观点 .........................................................................6 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 ..............................................15 四、本周行业重要信息汇总 ..........................................................................22 五、风险提示 ...............................................................................................22 图表目录 图表 1：本周板块变化情况 .............................................................................3 图表 2：4 月 29 日化工标的 PE-PB 分位数（2010 年起）...............................4 图表 3：4 月 29 日 A 股全行业估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列） ......................................................................................................................4 图表 4：4 月 29 日化工细分子版块估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） ............................................................................................................5 图表 5：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况（截至 4 月 29 日） ......................5 图表 6：龙佰集团钛白粉报价情况（3 月 9 日） ..............................................8 图表 7：4 月 24 日-4 月 29 日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .15 图表 8：硫磺 温哥华 FOB 合同价（美元/吨）...............................................15 图表 9：木浆 国际（美元/吨）......................................................................15 图表 10：煤焦油 山西工厂（元/吨）.............................................................16 图表 11：三聚氰胺 中原大化（出厂）（元/吨） ......................................