华泰柏瑞电力ETF投资价值分析：新旧动能转换下电力行业迎变革机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年04月17日基金评价报告新旧动能转换下电力行业迎变革机遇——华泰柏瑞电力 ETF投资价值分析核心观点基金研究·基金专题报告证券分析师：张欣慰021-60933159zhangxinwei1@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《红利+低波，防御价值凸显—华泰柏瑞红利低波动 ETF 投资价值分析》 ——2022-03-03《基金评价报告-红利投资正当时——华泰柏瑞红利 ETF 投资价值分析》 ——2022-03-28《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第 42 期）》 ——2022-04-15《主动量化策略周报-茅指数逆市上涨，优秀基金业绩增强组合今年以来在主动股基中排名分位点 13.12%》 ——2022-04-16《港股投资周报-多只周期股创一年新高，港股精选组合今年以来超恒生指数 7.62%》 ——2022-04-16新旧动能转换下的电力行业变革机遇。当前我国电力供应仍然以煤电为主，但在新能源快速发展带动下，预计 2022 年基建新增装机规模将创历年新高。2022 年 1 月 29 日国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，对“十四五”时期加快构建现代能源体系、推动能源高质量发展作出部署，首次提出包括非化石能源发电占比达到 39%，灵活调节电源占比达到 24%等新目标，确保新能源、储能发展趋势。“双碳”长期目标确定，电力市场化改革持续推进，电价更能体现供需、成本、和环境价值，新能源运营商具备量、价、业绩的“三重”确定性。中证全指电力公用事业指数投资价值分析。中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）选取中证全指样本股中的电力公用事业行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。该指数成分股主要分布于火电、水电、核电、太阳能等细分行业，前十大权重股占比合计为 57.46%，持仓集中度较高。截至 2022 年 3 月 31 日中证全指电力公用事业指数市盈率为34.11，市净率为 1.70，均处于发布日以来较高位置，盈利增速较高，预计盈利增长将逐步消化估值。该指数的股息率较高，近 12 个月股息率为 2.41%，略低于上证 50 指数，高于沪深 300 指数。2020 年 12 月31 日至 2022 年 3 月 31 日，中证全指电力公用事业指数累计涨幅为18.81%，表现亮眼，随着电力市场化改革的推进，电力的商品化属性也在逐步提升，未来指数有望维持亮眼表现。华泰柏瑞电力 ETF 投资价值分析。华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金（基金认购代码：561563；基金申购代码：561561；基金交易代码：561560）将于 2022 年 4 月 8 日至 2022 年 4 月 20 日发行。该基金拟任李沐阳先生为基金经理。华泰柏瑞基金成立于 2004 年 11 月，华泰柏瑞基金形成了指数投资、量化投资、主动权益和固定收益四大优势板块，竭诚为客户提供全天候财富解决方案，截至 2022 年 3 月 31 日，华泰柏瑞非货币 ETF 合计管理规模为 942 亿，华泰柏瑞沪深 300ETF、华泰柏瑞红利 ETF、华泰柏瑞中证光伏产业 ETF、华泰柏瑞中证港股通 50ETF 均为其明星产品。风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。证券研究报告内容目录新旧动能转换下的电力行业变革机遇..............................................................................................4新旧动能转换加速，能源低碳转型进入重要窗口期......................................................................................4现代能源体系规划落地，顶层设计助力电力系统建设..................................................................................5新能源运营商业绩确定性强.............................................................................................................................. 6中证全指电力公用事业指数投资价值分析......................................................................................7主要分布于火电、水电、核电、太阳能等细分行业......................................................................................7指数估值较高，预计盈利增长消化高估值......................................................................................................8汇聚行业龙头，持仓集中度较高...................................................................................................................... 8指数股息率较高.................................................................................................................................................. 9指数 2021 年至今表现亮眼............................................................................................................................. 10华泰柏瑞电力 ETF........................................................................................................................... 11华泰柏瑞电力 ETF............................................................................................................................................11基金公司简介.........................................