房地产行业周报：销售表现维持弱势，多地上调公积金额度

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 销售表现维持弱势，多地上调公积金额度 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220424 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 9.2%，沪深 300 指数下跌 4.19%，相对收益为-5.02%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(04.15-04.21)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 40884 套，同比增速-50.1%，环比增速 4.2%；合计成交面积 409.9 万平方米，同比增速-51.5%，环比增速 6.8%。 本周(04.15-04.21)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 15468 套，同比增速-35.9%，环比增速 2.7%；合计成交面积 150.1 万平方米，同比增速-34%，环比增速 6.4%。 本周（04.15-04.21），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19847.5 万平方米，环比增速 0.4%，去化周期 113.9周。 本周（04.11-04.17），本周供应土地 2453.2 万平方米，同比增速 64.9%；供应均价 7030 元/平方米，同比增速 739.9%。成交土地 1390.6 万平方米，同比增速 41.4%；土地成交金额 179.5 亿元，同比增速 86.9%。 本周（04.15-04.21），房地产企业合计发行信用债 134.4 亿元，同比增速 12.1%，环比增速 74.5%。房地产类集合信托合计发行 36.7 亿元，同比增速-75.5%，环比增速 133.8%，平均收益7.6%。 投资建议 本周，4 月 18 日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的 23 条政策举措。金融机构要在风险可控基础上，适度加大流动性贷款等支持力度，满足建筑企业合理融资需求，不盲目抽贷、断贷、压贷，保持建筑企业融资连续稳定。4 月 18 日，南京主要银行首套房贷利率基本在 5.2%-5.4%之间。这与今年 2 月、4 月初的 5.5%-5.9%、5.2%-5.6%相比，有所下调。放款时间也在不断提速，最快一周就可放款。统计局发布 2022 年 1 季度房地产开发和销售情况报告。1—3 月全国房地产开发投资 27765 亿元，同比增长0.7%；其中，住宅投资 20761 亿元，增长 0.7%。商品房销售面积 31046 万平方米，同比下降 13.8%；其中，住宅销售面积26305 万平方米，同比下降 18.6%。商品房销售额 29655 亿元，下降 22.7%；其中，住宅销售额 26073 亿元，下降 25.6%。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -23%-17%-11%-4%2%8%2021/032021/062021/092021/122022/03房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 04 月 24 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134639 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 19.81 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.8 5.5 5.4 5.0 600048.SH 保利发展 17.78 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 7.6 7.3 6.8 6.3 000656.SZ 金科股份 4.53 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.3 3.4 3.1 2.8 601155.SH 新城控股 27.15 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 4.8 4.0 3.4 2.8 002244.SZ 滨江集团 6.72 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 12.9 9.0 7.6 6.2 2007.HK 碧桂园 4.50 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.5 2.8 2.4 2.0 0884.HK 旭辉控股集团 3.16 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 3.9 3.2 2.8 2.3 1238.HK 宝龙地产 2.13 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 2.2 1.4 1.1 0.9 6098.HK 碧桂园服务 26.82 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 43.3 27.9 20.3 14.4 001914.SZ 招商积余 17.27 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 42.1 42.1 28.3 21.6 1755.HK 新城悦服务 7.66 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 22.2 13.9 9.6 4.4 1995.HK 旭辉永升服务 8.53 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 56.9 35.5 23.7 15.5 002968.SZ 新大正 32.58 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 17.2 26.7 21.0 16.8 603506.SH 南都物业 13.79 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 16.2 13.4 14.7 12.1 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研