资金观测半月谈：再融资需求仍处低位，银行一路向北增配

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年04月18日再融资需求仍处低位，银行一路向北增配资金观测半月谈核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)7866.23/-5.71创业板/月涨跌幅(%)2487.77/-8.33AH 股价差指数138.18A 股总/流通市值 (万亿元)73.63/63.28市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略专题研究-油价上涨对各行业影响的定量测算》 ——2022-04-06《策略专题研究-“货币-信用”风火轮的重启——四月大类资产配置观点》 ——2022-04-04《策略深度研究-“资本周期”框架在 A 股市场的应用》 ——2022-03-25《策略专题研究-寻找“超跌反弹”主线》 ——2022-03-23《策略专题研究-“股债双杀”如何破局？》 ——2022-03-21从一级市场资金募集情况看，再融资需求仍处低位。近两周全市场资金募集总额为 639.69 亿元，整体募集情况仍处低位。IPO 方面，近两周 IPO 家数共计 12 家，募集资金 170.53 亿元。定增方面，最近一周定增募集近 10.65 亿元，为年内最低水平。可转债近两周募集资金共计 300.04 亿元。限售解禁压力减轻，重要股东增减持差额收窄。四月以来，累计限售解禁市值为 962.48 亿，远低于过去三个月的半月度平均水平。从变化趋势上看，自去年 12 月解禁市值达月度高点后，近期趋势向下。四月以来，重要股东二级市场增减持差额大幅收窄，净减持仅为 44.37 亿。北上资金整体小幅流出，电新、银行、地产增配幅度居前。北上资金近期小幅流出，近两周共计净流出 36.79 亿。近两周流入最多的一级行业依次为:电力设备、银行、房地产、建材、建装，涉及多数泛稳增长板块。今年以来，北上资金持续流入银行，累计净流入达 257.86 亿元。南下资金小幅流入，大金融板块分化大，房地产持续流入，银行非银持续流出。整体上看，南下资金近期小幅流入，近两周仅有一个交易日净流出，共计净流入 56.76 亿港元。近三周来，石油石化净流入持续领跑。金融地产板块资金流向存在分歧，南下资金持续流向房地产，银行、非银金融近期净流出位居前列。风险提示：政策脉冲探底时间超预期、市场波动超预期、地缘博弈超预期、产业政策风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录股市流动性跟踪..................................................................................................................................4一级市场资金流.................................................................................................................................................. 4限售解禁情况.......................................................................................................................................................6重要股东增减持情况.......................................................................................................................................... 7北上资金情况.......................................................................................................................................................8南下资金情况.....................................................................................................................................................11风险提示............................................................................................................................................14免责声明............................................................................................................................................15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全市场资金募集情况量处于相对低位...........................................................................................................4图2： 全市场首发家数及金额较三月中下旬小幅回落...........................................................................................4图3： 全市场定增募集家数&金额位于近一年内低位，近一周募集额为年内最低............................................ 5图4： 可转债募集水平为今年以来次高峰...............................................................................................................5图5： 3 月以来一级市场融资规模未见明显反转 （周度）..................................................................................5图6： 限售股解禁市值统计 (周频)..............................................................................................