电力设备与新能源行业4月第3周周报：光伏产业链续涨，一体化组件龙头盈利坚挺

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 4 月 17 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《电力设备与新能源行业 4 月第 2 周周报：硅料价格持续上涨》2022.4.10 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电气设备 [Table_Analyser] 证券分析师：李可伦 (8621)20328524 kelun.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518070001 联系人：许怡然 yiran.xu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030006 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 光伏产业链续涨，一体化组件龙头盈利坚挺 光伏国内外需求韧性超预期，近期调整后估值回落迎来布局时点，供给瓶颈解除后需求有超预期可能，优选一体化组件龙头等业绩有望保持较高增速的标的以应对产能周期的挑战，HJT、TOPCon 等电池新技术全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，零部件供应链或阶段性偏紧。新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，可优先布局电芯、隔膜等竞争格局较优环节的龙头标的，4680 电池、M3P 等技术变革或推动格局变化。新型电力系统加快构建，电网投资总量或超预期，投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。  本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌 7.37%，其中核电板块下跌 3.48%，工控自动化下跌 5.02%，新能源汽车指数下跌 5.39%，光伏板块下跌 5.70%，风电板块下跌 6.67%，锂电池指数下跌 7.86%，发电设备下跌 10.12%。  本周行业重点信息：新能源汽车：3 月新能源乘用车批发销量 45.5 万辆，同比增长 122.4%，环比增长 43.6%，渗透率 25.1%。3 月我国动力电池产量 39.2GWh，同比增长 247.3%；销量 24.5GWh，同比增长 175.3%；装车量21.4GWh，同比增长 138.0%。新能源发电：国家发改委：适度超前推进能源基础设施建设。PVInfolink：光伏产业链价格全线上涨。  本周公司重点信息：2021 年年报：恩捷股份（盈利 27.18 亿元，同比增长 143.60%；扣非盈利 25.67 亿元，同比增长 159.17%）、天顺风能（盈利13.10 亿元，同比增长 24.76%；扣非盈利 10.75 亿元，同比增长 9.91%）、欣旺达（盈利 9.16 亿元，同比增长 14.18%；扣非盈利 5.28 亿元，同比增长 101.72%）、寒锐钴业（盈利 6.63 亿元，同比增长 98.25%；扣非盈利6.94 亿元，同比增长 268.94%）、明阳智能（盈利 31.01 亿元，同比增长125.69%；扣非盈利 29.34 亿元，同比增长 109.55%）、奥特维（盈利 3.71亿元，同比增长 138.63%；扣非盈利 3.25 亿元，同比增长 138.26%）、特变电工（盈利 72.55 亿元，同比增长 196.34%；扣非盈利 58.29 亿元，同比增长 224.27%）。2022Q1 季报：璞泰来（盈利 6.37 亿元，同比增长 90.28%；扣非盈利 6.13 亿元，同比增长 96.00%）、德方纳米（盈利 7.62 亿元，同比增长 1,402.77%；扣非盈利 7.56 亿元，同比增长 2,136.20%）、天赐材料（盈利 14.98 亿元，同比增长 422.19%；扣非盈利 14.95 亿元，同比增长427.01%）、联泓新科（盈利 1.07 亿元，同比下降 60.14%；扣非盈利 4,330.27万元，同比下降 83.21%）。2022Q1 业绩预告：晶澳科技（预计盈利 7.00-7.80亿元，同比增长 346.32%-397.33%）、当升科技（预计盈利 3.50-4.00 亿元，同比增长 134.58%-168.09%）、中伟股份（预计盈利 2.48-2.66 亿元，同比增长 17.23%-25.74%）、科达利（预计盈利 1.68-1.78 亿元，同比增长92.00%-103.43%）、翔丰华 （预计盈利 3,400-3,800 万元，同比增长69.09%-88.99% ） 、 贝 特 瑞 （ 预 计 盈 利 4.30-4.70 亿 元 ， 同 比 增 长64.09%-79.35%）。宁德时代：普勤时代拟以不超过 59.68 亿美元或等值币种与 ANTAM、IBI 在印尼投建动力电池产业链项目。德方纳米：定向增发不超过 32 亿元用于年产 11 万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目等。金风科技：拟在温州投资 188 亿元建设深远海海风基地、海工装备基地。  风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。 2022 年 4 月 17 日 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 2 目录 行情回顾 .............................................................................................. 4 国内锂电市场价格观察 ........................................................................ 5 国内光伏市场价格观察 ........................................................................ 7 行业动态 .............................................................................................. 9 公司动态 ............................................................................................ 10 风险提示 ............................................................................................ 18 2022 年 4 月 17 日 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 3 图表目录 图表 1. 申万行业指数涨跌幅比较 .......................................................................................... 4 图表 2. 近期主要锂电池材料价格走势 ...................