有色金属行业周报：央行降准稳增长预期加强，推动复工复产能源金属有望开启反弹

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●有色金属行业 2022 年 4 月 18 日 [table_main] 行业点评报告模板 央行降准稳增长预期加强，推动复工复产能源金属有望开启反弹 有色金属行业 推荐 维持评级 核心观点：  市场行情回顾：本周上证指数下跌 1.25%，报 3211.24 点；沪深 300 指数下跌 0.99%，报 4188.75 点；SW 有色金属行业指数本周下跌 2.94%，报 5077.20点，在 A 股 28 个一级行业中涨跌幅排名第 16 名。分子行业来看，本周有色金属行业 5 个二级子行业中，贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌 1.58%、3.30%、8.09%、5.47%，仅工业金属上涨 0.34%。。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 74970 元/吨、21850 元/吨、28320 元/吨、15440 元/吨，229400 元/吨、338220 元/吨，较上周变动幅度分别为 1.97%、0.25%、4.68%、-0.39%、5.56%、0.47%；本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 10332 美元/吨、3299 美元/吨、4430 美元/吨、2448 美元/吨、33145 美元/吨、43400 美元/吨，较上周变动幅度分别为 0.08%、-2.24%、4.11%、2.23%、-2.10%、-0.71%。本周上期所黄金、白银分别收于 405.82 元/克、5235 元/千克，较上周变动幅度分别为 2.40%、4.53%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 82万元/吨、1270 万元/吨、244 万元/吨，257.5 元/公斤，较上周变动幅度分别为-8.38%、-3.05%、-5.06%、-5.50%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 480445 元/吨、465000 元/吨、512333元/吨、2825 美元/吨，较上周变动幅度分别为-7.15%、-6.53%、3.02%、1.80%。本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 56 万元/吨、39.875 美元/磅、43.7 万元/吨、11.75 万元/吨，较上周分别变动 0.45%、1.21%、-0.91%、-0.84%。  投资建议：2022 年 3 月国内新能源汽车产销分别完成 46.5 万辆和 48.4 万辆，分别同比增长 115%、114%，环比增长 25%、44%。国内多地疫情恶化对新能源汽车产业链造成冲击，疫情下人员与物流的限制使整车厂面临零部件不足等供应链问题，特斯拉上海、蔚蓝等新能源汽车厂商被迫停产减产，部分电池企业 4-5 月订单与排产出现下滑影响产业链上游锂盐需求，促使锂价在高位出现回调。但在周中交通部发文后各地物流开始好转，而上海在周末也开启复工复产，预计在新能源汽车产业链逐步恢复生产后上游锂盐需求在材料厂低库存的情况下将迎来新一轮刺激。从一季报业绩预告情况下锂板块企业业绩继续大幅释放，目前年化估值处于极低位置，在下游复产的利好驱动下或将迎来反弹，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、雅化集团（002497）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）、川能动力（000155）。国内疫情形势严峻以及稳增长的要求之下，货币宽松和财政支持加码预期加强，央行降准 25 个基点，基建投资增速已出现明显的反弹，房地产 70 多个城市放松了调控尺度，未来或有进一步的宽松政策。在房地产板块大幅反弹下，房地产产业链上游的工业金属或将随着下游需求回暖，景气度边际上行，建议关注工业金属板块龙头企业紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、南山铝业（600219）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）、云铝股份（000807）、驰宏锌锗（600497）。 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相关研究 [table_report] 相关研究 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、有色金属价格行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）基本金属 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 ................................................................................................................................................................................ 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................................................... 11 三、行业动态............................................................................................................................................................................ 15 四、投资建议.........................