食品饮料行业点评报告：3月电商数据分析：行业延续平淡，龙头量减价增

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 食品饮料 2022 年 04 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-白酒控量挺价，大众品逐渐筑底》-2022.4.10 《行业周报-贵州茅台改革加速，啤酒年报验证升级趋势》-2022.4.5 《行业周报-白酒需求韧性较强，大众品龙头积极应对挑战》-2022.3.27 3 月电商数据分析：行业延续平淡，龙头量减价增 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790521060001 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额下降，粮油调味降幅较小 根据魔镜数据，2022 年 3 月京东食品饮料行业线上销售额为 43.0 亿元，同比减13.5%；其中销量同比减少 13.8%至 0.8 亿件，商品均价同比增 0.4%至 56.4 元。销售额减少主要由销量下降导致。分子行业来看，粮油调味降幅较小，同比降2.6%。其余子行业：饮料冲调、休闲食品、地方特产、进口食品、茗茶、节庆食品/礼券，同比分别-8.1%、-10.3%、-11.6%、-14.3%、-26.7%、-66.4%。 ⚫ 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 根据魔镜数据，2022 年 3 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 54.7 亿元，同比降 20.5%。拆分量价来看，销售量同比降 28.2%，销售均价同比降 10.7%，量价齐跌。分子行业来看，2022年3月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增49.6%。三只松鼠、百草味、良品铺子销售额下降主要由销售量下滑导致。休闲食品行业CR3 环比升 1.6pct 至 13.1%，行业集中度上升。 ⚫ 饮料冲调：行业线上销售额下滑，调味乳品类增速较快 2022 年 3 月阿里系乳制品行业线上销售额达 11.8 亿元，同比降 12.6%。其中，销售量同比下降 34.5%，销售均价同比增 33.3%，行业下滑主要由销量减少导致。分子行业来看，2022 年 3 月调味乳品类增速最快，同比增 84.8%；纯牛奶增速次之，同比增 10.0%。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+ 23.4%、+0.2%、-24.8%，蒙牛乳业与伊利股份量减价增，光明乳业量价均减少。从市占率来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业的市占率同比分别+0.2、+0.2、+0.1pct 至 22.6%、22.0%、3.4%。乳制品行业 CR3 上升 0.5pct 至 48.0%，行业集中度有所提升。 ⚫ 饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度上升 2022 年 3 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达 2.0 亿元，同比降 46.1%。拆分量价来看，销量同比下降 40.8%，均价同比下降 9.0%，量价齐跌。2022 年 3 月桂格销售额达 2776.4 万元，同比下降 12.9%，其中销量同比降 22.4%，均价同比升12.3%；西麦食品销售额达 1405.5 万元，同比下降 10.6%，其中销量同比降 10.0%，均价同比降 0.7%；欧扎克销售额达 1326.7 万元，同比下降 58.6%，其中销量同比降 19.7%，均价同比降 48.4%。其中，桂格、五谷磨房销售额下滑由销量下滑导致，西麦食品、王饱饱、欧扎克销售额下滑由销量、均价下降共同导致。燕麦行业 CR5 同比上升 1.0pct 至 33.4%，行业集中度略有上升。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -31%-21%-10%0%10%21%2021-042021-082021-12食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 京东食品饮料行业线上销售额下降，粮油调味降幅较小 ................................................................................................. 3 2、 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 ............................................................................................................ 3 3、 乳制品：行业销售额下滑，调味乳品类增长较快 ............................................................................................................ 5 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，行业集中度上升......................................................................................................... 8 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： 2022 年 3 月京东线上食品饮料行业同比减 13.5% ....................................................................................................... 3 图 2： 2022 年 3 月销量同比减 13.8%，均价同比增 0.4% ...................................................................................................... 3 图 3： 2022 年 3 月粮油调味降幅较小 ...................................................................................................................................... 3 图 4： 2022 年 3 月休闲食品行业销售额占比达 40.3% ........................................................................................................... 3 图 5： 2022