计算机行业周报：国内IT基础设施支出展望

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 04 月 17 日 计算机 国内 IT 基础设施支出展望 “东数西算”快速推进，数字经济新基建有望持续超预期。1）4 月 15 日，国家发展改革委召开新闻发布会，介绍积极扩大有效投资有关情况。在 IT 新基建方面，根据发改委报道，今年以来全国 10 个国家数据中心集群中，新开工项目 25 个、数据中心规模达 54 万标准机架，超过已有存量规模的 10%；带动各方面投资超 1900 亿元，其中西部地区投资比去年同期增长 6 倍。展望“十四五”期间，发改委表示大数据中心投资还将以每年超过 20%的速度增长，累计带动各方面投资将超过 3 万亿元。我们预计，“东数西算”整体投资体量大、推进快，进度有望持续超预期。2）今年以来，数字经济已成为我国发展的重要战略，IT 基础设施作为底层基座，发展重要性位居前列，“东数西算”相关工程亦全面启动。未来，发改委表示将进一步加大统筹力度，加快提升 8 大算力枢纽的影响力和集聚力，有效带动大数据中心产业上下游。 国内云计算渗透势不可挡，上游需求有望触底反弹。2020 上半年，产业投资周期叠加新冠疫情影响，线下流量持续向线上迁移，云办公、云视频等需求爆发，云计算产业链整体高速增长。2020 年下半年至 2021 年上半年，全球经济增速低迷、云上游投资也进入消化周期，导致 2B 或 2G 端云计算需求受影响，云上游进入验证期。2021 年下半年至今，国内云计算渗透势不可挡，上游需求有望触底反弹：1）根据IDC 统计，2019 年，包括云服务、云相关服务、云基础设施建设在内的中国整体云计算市场规模达到了 329 亿美元，预计 2024 年该市场规模将达到 1,000 亿美元以上。2）一方面，非互联网行业快速发展、运营商服务器采购或明显增加。根据采招网披露，中国移动 2021-2022 年 PC 服务器集中采购数量达到 20.47 万台，同比增长或约 48%；中国电信 2021-2022 年服务器集中采购数量达到 20 万台，同比增长或约255%。值得一提的是，运营商信创服务器占比有望继续提升，中国电信采购中 G系列占比已达到 27%。3）另一方面，互联网厂商而言，阿里云收入增速受偶发因素影响略有波动，但 Q4 CAPEX 同比增速已显著提升至 128%，验证云计算渗透态势。后续，我国互联网治理也有望逐渐步入稳定期，服务器行业需求有望稳健释放。 全球云上游复苏信号频现，IT 新基建景气度预计逐步修复。1）海外大厂云收入于2021Q4 持续高增，AWS 收入同比增速依旧达到约 40%，谷歌云、Azure 同比增速约为 45%，验证全球云计算高速增长态势。2）资本开支方面，云厂商 2022 年预期普遍向好，Amazon 表示基础设施资本开支将保持上升；Google 预计资本支出将显著增长，且服务器或将成为技术基础设施的最大推动；Meta 预计资本性支出水平将在 290-340 亿美元之间，同比 2021 年约增长 53-79%。3）上游厂商来看，Intel DCG增速持续回暖，2021Q4 达到 20%，且 Sapphire Rapids 处理器有望促进服务器更新换代；Aspeed 单月营收同比增速继续向好，2022 年 3 月同增约 66%。4）全球诸多前瞻信号叠加，IT 新基建产业景气度有望持续提升。 投资标的 IT 基础设施：中科曙光、宝信软件、浪潮信息、易华录、紫光股份等 数据要素应用与数据安全：卫士通、安恒信息、奇安信、深信服等 产业数字化：广联达、朗新科技、金山办公、科大讯飞、海康威视、石基信息、赛意信息、国联股份等 华为信创：海量数据、神州数码等 风险提示：政策推进不及预期、财政支出不及预期、经济下行超预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师 杨然 执业证书编号：S0680518050002 邮箱：yangran@gszq.com 相关研究 1、《计算机：2022Q2 投资框架：估值筹码底&风险偏好压制，优质个股加大重视》2022-04-04 2、《计算机：“双减”时代的教育信息化政策》2022-03-26 3、《计算机：多主线维持高景气，乐观布局正当时》2022-03-20 -32%-16%0%16%2021-042021-082021-122022-04计算机沪深300股票报告网 2022 年 04 月 17 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 “东数西算”快速推进，数字经济新基建有望持续超预期 .............................................................................................. 3 上游需求有望触底反弹，IT 新基建景气度或迎修复 ................................................................................................... 6 投资标的 .............................................................................................................................................................. 11 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 图表目录 图表 1：“十四五”数字经济发展主要指标................................................................................................................... 4 图表 2：数字经济相关任务 ...................................................................................................................................... 4 图表 3：“适度超前进行基础设施建设”相关政策......................................................................................................... 5 图表 4：“东数西算”八大枢纽及