食品饮料行业周报：疫情影响消费，白酒板块短期调整

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20220404-20220410） 维持评级 疫情影响消费，白酒板块短期调整 看好 2022 年 4 月 11 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点 市场方面， A 股市场受海外紧缩、国内疫情双重情绪冲击，出现明显回调。地产产业链相关板块表现强势，中下游消费、TMT 等板块受疫情负面冲击明显，大幅走低。白酒调整明显，主要在于市场对白酒消费场景缺失、动销放缓等担忧逐渐加重。我们认为 3-4 月为白酒消费淡季，动销放缓，消化库存压力不大。当前白酒估值回落至合理水平，在疫情缓解后，随着商务和宴席需求回暖，会出现明显的回补。目前大多数公司22 年PE位于20-30倍，配置价值凸显，建议关注。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 1.06%，收于 4230.77 点，其中食品饮料行业下跌 1.37%，跑输沪深 300 指数 0.31 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 14。细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于下跌状态，其中食品加工跌幅最大，下跌 4.11%，其次是调味发酵品Ⅱ（-3.99%）、休闲食品（-3.43%）、饮料乳品（-2.52%）。个股方面，皇台酒业（22.17%）、海南椰岛（7.56%）、*ST 中葡（6.40%）、青海春天（5.06%）、*ST 科迪（4.41%）有领涨表现。  本周行业要闻及重要公告 （1）微酒报道，4 月 8 日，针对投资者在投资者平台上关于在股东大会能否让股东买到股东大会酒等问题，五粮液方面回应称，2021 年股东大会对于股东购酒政策暂未确定。（2）4 月 10 日晚间公告，公司于 4 月 8 日收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。（3）4 月 8 日，海欣食品公告，预计 2022 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 1700 万元–2200 万元，同比增长 32.78%-71.83%。 投资建议 1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3）疫情反复带动预制菜需求，建议关注速冻食品。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 股票报告网 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行业走势回顾 .................................................................... 3 2 行业重点数据跟踪 ................................................................ 5 3.本周行业要闻及重点公告 .......................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ................................................................ 9 5.投资建议 ....................................................................... 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） ..................................... 3 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ........................................... 3 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） ......................................... 4 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................ 4 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................ 5 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ........................................... 5 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) ..................................... 6 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 ............................................. 6 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ............................... 6 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ................................................... 4 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ...................................................... 6 表 3 上市公司上周重要公告 ........................................................... 8 表 4：一周重要事项提醒 .............................................................. 8 股票报告网 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 1.06%，