流动性跟踪周报：本周货币市场利率普遍下行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 流动性跟踪周报 20220409 本周货币市场利率普遍下行 2022 年 04 月 09 日 [Table_Summary]  下周资金面关注因素： 下周（4 月 11 日-4 月 15 日）资金面需要关注的主要因素有： （1）逆回购到期 400 亿，MLF 到期 1500 亿，国库定存到期 700 亿，关注央行如何对冲流动性缺口； （2）政府债净缴款 369 亿，高于本周（4 月 6 日至 4 月 8 日）政府债净缴款 256 亿元； （3）同业存单到期 5939 亿，高于本周同业存单到期额 2988 亿元。  本周及下周公开市场情况 本周（4 月 6 日-4 月 8 日），央行合计净回笼 5800 亿，其中，7 天期逆回购投放规模为 300 亿，到期规模 6100 亿。下周（4 月 11 日-4 月 15 日），7 天期逆回购到期合计 400 亿，MLF 到期 1500 亿，国库定存到期 700 亿。  本周货币市场利率变动 本周（4 月 6 日-4 月 8 日）货币市场利率普遍下行：DR001 下行 9.29bp 至1.74%，DR007 利率下行 3.36bp 至 1.94%，R001 下行 10.14bp 至 1.79%，R007 下行 16.29bp 至 2.01%，GC001 下行 34.10bp 至 1.94%，GC007 下行21.20bp 至 2.04%。1 月期 CD 利率（股份行）下行 2.50bp 至 2.10%，3 月期CD 利率（股份行）下行 10bp 至 2.20%，6 月期 CD 利率（股份行）上行 3.70bp至 2.41%，1 年期 CD 利率（股份行）下行 1.87bp 至 2.49%。 本周银行间质押式回购成交量日均为 51409 亿元，比上周上升 16022 亿元，其中，R001 日均成交量 43207 亿元，平均占比 84.1%，R007 日均成交量 6527亿元，平均占比 12.6%。本周上交所新质押式国债回购日均成交量为 15865 亿元，比上周增加 1024 亿元，其中，GC001 成交量 12379 亿元，占比 78.9%，GC007 成交量 2412 亿元，占比 14.6%。  同业存单周度跟踪 本周主要银行同业存单发行 1862.40 亿元，净融资-1336.50 亿元，对比上周（主要银行发行 2994.70 亿元，净融资-405.60 亿元），发行规模和净融资额均较上周有所下降。分主体来看，本周城商行存单的发行及净融资规模最高，占比分别为 55%。分期限看，本周 1 年期存单的发行及净融资规模最高，占比 37%。从发行成功率来看，本周国有行、AA 级、1Y 期发行成功率最高，分别为 100%、89%、81%。 本周同业存单利率普遍下行，不同主体、期限利率有所分化。城商行、6 月期、AA 级存单的利率降幅最大，分别为 3.02bp、4.16bp、6bp。本周农商行与股份行利差扩大幅度最大，1Y-6M 利差扩大，超过 50%分位。此外，股份行 1年期存单与 1 年期 MLF、10 年国债、R007、R001 的利差分别扩大 1.87bp、1.12bp、14.42bp、8.27bp。  风险提示：政策不确定性；经济基本面超预期。 [Table_Author] 分析师： 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 固收周报 目 录 1 下周资金面关注因素 ................................................................................................................................................ 3 2 本周及下周公开市场操作情况 .................................................................................................................................. 4 3 本周货币市场利率变动 ............................................................................................................................................. 5 4 同业存单周度跟踪 .................................................................................................................................................... 7 4.1 本周同业存单发行与净融资额 ......................................................................................................................................................... 7 4.2 本周同业存单利率及利差回顾 ......................................................................................................................................................... 8 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 插图目录 .................................................................................................................................................................. 12 表格目录 .....................................................................................................