通信行业周报:华为背水而战建鸿蒙生态,重研发促创新再获生机
通信| 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 4 月 7 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 通信行业相对沪深 300 指数表现 资料来源:万得,中银证券 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 通信 [Table_Analyser] 证券分析师:庄宇 (8610)66229000 yu.zhuang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300520060004 证券分析师:吕然 (8610)66229185 ran.lv@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300521050001 联系人:王海明 (8621)20328692 haiming.wang@bocichina.com 一般证券业务证书证书编号:S1300121050009 [Table_Title] 通信业周报(0406-0410) 华为背水而战建鸿蒙生态,重研发促创新再获生机 摘要:3 月 28 日,华为 2021 年年报发布。2021 年华为销售收入同比下降28.56%,净利润同比增长 75.90%,除去出售子公司及业务的收益后净利润依旧实现增长。研发投入持续加码,占收比达到了 22.41%。华为致力于搭建鸿蒙生态系统,地缘政治加剧的情况下利好产业链发展。世界移动通信大会上华为提出和发布了新理念和新产品,引领 5G 发展,点亮数字经济的美好未来。 本周观点: 题材面:3 月 28 日,华为 2021 年年报发布。2021 年华为销售收入 6368亿元,相较于 2020 年下降 28.56%,净利润 1137 亿元,同比增长 75.90%。除去出售子公司及业务的收益后净利润率达到了 8.85%,净利润实现 5年来新高得益于经营质量的改善和产品结构的优化。研发投入持续加码。在外部压力下华为艰难转型,鸿蒙系统拯救终端业务,华为用高研发投入拥抱未来,占收比大幅提升至 22.41%。地缘政治持续加码,利好鸿蒙生态系统产业链。世界移动通信大会上华为提出和发布了新理念和新产品。提出 GUIDE 商业蓝图,点亮数字经济的美好未来;5G+XR 异军突起,空间互联网未来发展前景广阔,华为继续发挥在 5G 方面优势,助力 XR 发展。 “金股”组合关注:运营商(中国移动、中国电信)、光模块(新易盛、天孚通信)、IDC(科华数据、数据港、创意信息、英维克)、以太网交换机(三旺通信)、连接器(瑞可达)。 行情回顾: 上周网络设备、无线与配套、北斗导航上涨 3.45 %、3.44%和 3.15%,其余子板块受市场影响均小幅回调,但两会确立数字经济建设带动的持续高景气下,以运营商、IDC、物联网、光通信为主的通信板块业绩增长空间广阔,建议持续关注。从全周(0328-0401)来看,―金股‖组合周收益小幅回调,按照流通市值加权平均值数计算组合周涨跌幅为-1.06%,略跑输通信板块(-0.24%)、创业板指成份(1.40%)、上证综合指数成份(2.43%)、沪深 300(2.88%)。 风险提示: 中美贸易摩擦造成的不确定性因素,5G 建设速度未达预期,疫情反复导致国内经济承压。 股票报告网 2022 年 4 月 7 日 通信业周报 2 目录 1.上周行情:板块短暂回调,待价值重估时机...................................... 4 1.1 板块行情回顾 ...................................................................................................................... 4 1.2 子板块以及个股行情回顾 .................................................................................................... 4 1.3 行业资金流向 ...................................................................................................................... 6 2.华为背水而战建鸿蒙生态,重研发促创新再获生机 ......................... 10 2.1 华为业绩超预期增长,研发投入持续加码 ........................................................................ 10 2.2 搭建鸿蒙生态系统,地缘政治利好产业链发展 ................................................................. 11 2.3 华为高研发投入促进产品创新,世界移动通信大会表现亮眼 ........................................... 13 2.4 建议关注鸿蒙相关标的 ..................................................................................................... 15 3.行业动态 ......................................................................................... 17 3.1 运营商 ............................................................................................................................... 17 3.2 5G ..................................................................................................................................... 17 3.3 光通信 ............................................................................................................................... 18 3.4 物联网 ............................................................................................................................... 18 3.5IDC ...................................
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