汽车行业周报：疫情影响车市产销，顶层督导优化布局

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 03 月 27 日 汽车 疫情影响车市产销，顶层督导优化布局 行情回顾：受多方面因素影响，全球零部件供应紧张，本周汽车板块持续调整。本周（3.21--3.25）SW 汽车板块整体-1.36%，板块排名 16/31。SW 乘用车板块-1.49%，SW 商用车-0.78%，SW 汽车零部件-1.62%，SW汽车服务+1.38%，SW 摩托车及其他-0.31%。从估值水平来看，SW 汽车板块整体 PE 回调至 34.8 倍，处于近五年历史的 58.8%分位，SW 汽车零部件子板块 PE 回调至 34.6 倍，位于近五年历史的 40.0%。 行业近况：3 月 14 日-20 日，国内乘用车的批发销量 29.6 万辆，同比下降21%，环比上周下降 17%，比上月同期下降 31%。国内乘用车零售销量24.5 万辆，同比下滑 29%，环比下滑 23%，较上月同期下滑 25%。钢、铝、铜等原材料以及运费价格仍处高位。 疫情影响车市产销，顶层督导优化布局。3 月以来，国内疫情加剧，多地的钢铁等原材料生产运输受到影响，致车企减产。多地防疫管控也影响汽车终端消费，乘联会预计 3 月因疫情造成的销量损失在 20 万辆左右。2022 年初以来，动力电池、大宗商品等原材料价格仍在上涨，疫情扰动下，芯片供应有待改善，车企运营压力大，为应对成本上行，车企涨价持续进行中，部分车型单车涨价过万。国家发改委副主任表示，推动新能源汽车产业发展要更加注重质量和品牌的全面提升。 投资建议：汽车电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注 3 条主线：电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升。建议关注：比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪等；智能化：智能座舱和智能驾驶加速，新车智能化配臵不断提升。建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等；缺芯改善：传统车企受缺芯冲击较大，随着供应改善，企业经营有望改善。建议关注：星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车。当前的时点，企业一季度经营情况逐渐明朗，建议在主线中优选业绩确定性强的标的。 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 吴天元 执业证书编号：S0680521120004 邮箱：wutianyuan@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《汽车：供应稳定仍需时间，电动车持续提价》2022-03-20 2、《汽车：俄乌局势影响仍需关注，车企涨价应对成本压力》2022-03-13 3、《汽车：空气悬架：电动智能催化，国产替代加速》2022-03-13 股票报告网2022 年 03 月 27 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 疫情影响车市产销，顶层督导优化布局 ........................................................................................................ 4 1.2 本周销量 .................................................................................................................................................... 6 1.3.本周行情.................................................................................................................................................... 7 二、国内外车市 .................................................................................................................................................... 10 2.1 国内市场 .................................................................................................................................................. 10 2.1.1 乘用车 ............................................................................................................................................ 10 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 14 2.2 海外市场 .................................................................................................................................................. 14 三、原材料跟踪 .................................................................................................................................................... 19 四、重点公告 ......................................................................................................