金属行业月报：海外局势扰动供给，国内基建有所发力

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 31 [Table_MainInfo] 海外局势扰动供给，国内基建有所发力 ――金属行业月报 分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2022 年 3 月 23 日 [Table_Summary] 投资要点：  钢铁： 普钢综合价格指数环比+1.35%；基建发力下需求稍有回暖，建筑钢材日均成交量同比+27.41%；供应受限于冬奥会、残奥会和两会等影响，粗钢产量同比-10.00%，库存处近三年低位，原材料上涨压力下毛利下行。稳经济背景下供给端限制可能有所松动，需求上仍需继续关注稳经济效果，长期看需关注成长型特钢领域。  工业金属： 铝方面，LME 铝现货结算价环比+2.01%；SHFE 铝现货均价环比-0.88%。俄乌局势扰动海外供给，国内供给端受约束；库存端处于低位；原料端价格上氧化铝产能新增/恢复预期下走弱但预焙阳极有所上升；需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保障，预计短期铝价将高位运行。  新能源金属： 碳酸锂产量同比增加 46.15%，出口量同比增加 115.92%，供需持续偏紧，电碳/氢氧化锂/工碳价格环比上涨 12.00%/24.59%/12.79%。短期看 3 月开始泰利森开始放量，6 月份 SQM 放量，预计三月后锂短缺有所缓解但是仍偏紧，预计锂价将维持高位运行。  稀土： 氧化物端，轻稀土氧化镨钕价环比-7.31%；重稀土氧化镝/氧化铽价环比分别为-7.17%/-6.95%。矿端，中钇富铕矿价环比-4.99%；上海有色碳酸稀土矿价环比-7.30%。磁材端，钕铁硼 50H 价格环比-4.35%。稀土价格呈下降趋势，主因：1.高价下市场成交较淡；2.俄乌局势或影响需求的预期。高价下成交不及预期，供应商理性下调价格，短期看俄乌局势影响下价格或震荡偏弱。  投资建议 钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 张珂 SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 甬金股份 增持 永兴材料 增持 嘉元科技 增持 南山铝业 增持 赣锋锂业 增持 天齐锂业 增持 融捷股份 增持 北方稀土 增持 五矿稀土 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 31 目 录 1.近期行情回顾 ............................................................................................................................................................... 6 2.宏观环境 ....................................................................................................................................................................... 8 2.1 国内环境 ............................................................................................................................................................ 8 2.2 国外环境 ............................................................................................................................................................ 9 3.下游行业数据 ............................................................................................................................................................. 10 3.1 房地产相关数据 .............................................................................................................................................. 10 3.2 基建相关数据 .................................................................................................................................................. 12 3.3 机械相关数据 .................................................................................................................................................. 12 3.4 汽车相关数据 .................................................................................................................