建筑装饰行业跟踪周报：证监会发文推进公募REITs试点，看好稳增长持续发力

证券研究报告·行业研究·建筑装饰 建筑装饰行业 1 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 证监会发文推进公募 REITs 试点，看好稳增长持续发力 增持（维持） 投资要点  本周（2022.3.14–2022.3.18，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-1.27%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.94%、-1.31%，超额收益分别为-0.33%、0.04%。  行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）财政部、住房城乡建设部联合发布《中央财政城镇保障性安居工程补助资金管理办法》，《办法》明确补助资金实施期限至 2025 年，以及资金支持范围包括租赁住房保障、城镇老旧小区改造和城市棚户区改造。（2）证监会发文：深入推进公募 REITs 试点，进一步促进投融资良性循环，文章显示证监会正在指导交易所抓紧研究制定基建 REITs 的扩募规则，有利于已上市优质运营主体依托市场机制增发份额收购资产，更好形成投融资良性循环。此外，证监会正抓紧推动推动保障性租赁住房保障性租赁住房公募 REITs 试点项目落地，有利于拓宽保障性租赁住房建设资金来源，更好吸引社会资本参与，促进行业向新发展模式转型。（3）国家统计局发布 1-2 月国民经济运行情况： 1-2 月份，全国固定资产投资（不含农户）50763 亿元，同比增长 12.2%，比 2021 年加快7.3 个百分点，比 2021 年两年平均增速加快 8.3 个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长 8.1%，制造业投资增长 20.9%，房地产开发投资增长 3.7%。2 月经济数据显示投资较强而实物需求仍弱，我们判断原因是稳增长发力下项目审批和落地加快，资金投入进度已明显加快，但新项目尚未贡献实物需求，对实体经济的拉动有待充分传导。  周观点 我们建议从以下三个方向关注建筑板块的投资机会： 1）稳增长下基建链景气回升下的估值修复机会：2 月经济数据显示投资较强而水泥等实物需求仍弱，反映稳增长对实体经济支撑效果尚未完全显现。我们认为稳增长还将处在持续加码的过程中，宽货币+宽财政将进一步发力，中期基建链条的景气将继续上升，建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，建议关注中国中铁、中国铁建、中国交建、苏交科等。 2）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。上周《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》出台，提出推广建筑光伏、装配式建造装修等。建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际、亚厦股份、中铁装配；新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；受益建筑光伏市场放量的精工钢构、森特股份、东南网架等，绿色建材（铝模板）租赁服务商志特新材等。 3）国企改革方向：2022 年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期，建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向，建议关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等。  风险提示：疫情超预期、地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《建筑装饰行业：稳增长有望继续加码，绿建规划加速建筑光伏、装配式建造装修推广》2022-03-14 2、《建筑装饰行业：政府工作报告强化稳增长，看好建筑业景气和估值回升》2022-03-07 [Table_Author] 2022 年 03 月 21 日 证券分析师 黄诗涛 执业证号：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证号：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn -26%-17%-9%0%9%17%26%2021-032021-072021-11沪深300建筑装饰(申万) 2 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 ........................................................................................................................................... 4 2. 行业和公司动态跟踪 ....................................................................................................................... 6 2.1. 行业政策跟踪.......................................................................................................................... 6 2.2. 行业数据更新.......................................................................................................................... 7 2.3. 行业新闻.................................................................................................................................. 9 2.4. 板块上市公司重点公告梳理.................................................................................................. 9 3. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................11 4. 风险提示 ......................................................................................................................................... 12 3 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后