2022年1月中国绿色债券市场运行报告：绿债发行迎“开门红”，主投清洁能源、绿色交通

1 / 17 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·绿色债券 2022 年 2 月 23 日 绿债发行迎“开门红”，主投清洁能源、绿色交通 ——2022 年 1 月中国绿色债券市场运行报告 作者：杨安澜，CFA、FRM 邮箱：research@fecr.com.cn 摘要 政策方面，央行、市监总局、银保监会、证监会四监管部门对金融标准化提出更高要求，绿色债券的信息披露、监管标准、项目库标准有望进一步完善；多部门发文鼓励金融机构与非金融企业发行绿色债券。 一级市场方面，今年年初绿色债券发行迎来“开门红”，1 月份绿色债券发行规模达到了 697.42 亿元，相较于去年同期，发行规模实现“井喷”式增长；募集资金主要投向的领域为清洁能源。本月没有民营企业新增发行绿色债券，央企依然为绿色债券最大的发行主体。发行利率方面，约有 83%的绿色债券呈现发行成本优势，较可比对象低 11BP 到 66BP 不等。 二级市场方面，1 月绿色债券现券交易总额共计 810.61 亿元，环比回落 14.36%，但较去年同比增长了 108%，平均交易换手率1.97%。到期收益率方面，本月绿色债券 YTM 普遍呈现下行趋势，大部分绿色债券的收益率下行幅度为 11-17BP。 绿色债券评估方面，本月发行的绿色债券中有 14 只公布了第三方独立评估认证报告，报告中均对绿色债券的募投项目进行了环境效益评价。在清洁能源领域，环境效益的评价可通过换算等量火力发电量产生的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物、烟尘的总量进行测算。 相关研究报告： 1.《2022 年 1 月信用债市场运行报告：信用债净融资额创一年半新高，二 级 市 场 到 期 收 益 率 下 行 》 ，2022.02.16 2.《政策利率下调，十年期国债收益率加速筑底——2022 年 1 月利率债市场运行报告》，2022.02.15 3.《风电、光伏发电环境效益评价方法初探》，2022.01.13 2 / 17 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·绿色债券 2022 年 2 月 23 日 一、绿色债券相关政策 （一）央行、市监总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》 “十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年。随着金融供给侧结构性改革不断深化，具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系不断健全，标准化更加有效推动国家综合竞争力提升、促进经济社会高质量发展，金融标准化迎来重要战略机遇期。 其中提到加快完善绿色金融标准体系，具体包括：要统一绿色债券标准，制定绿色债券募集资金用途、环境信息披露和相关监管标准，完善绿色债券评估认证标准。不断丰富绿色金融产品与服务标准。支持建立绿色项目库标准，为绿色金融与绿色低碳项目高效对接提供平台。加快制定上市公司、发债企业环境信息披露标准。研究制定并推广金融机构碳排放核算标准。建立环境、社会和治理（ESG）评价标准体系。建立可衡量碳减排效果的贷款统计标准，完善绿色低碳产业贷款统计标准，协同构建全面反映金融支持生态文明建设成效的绿色金融统计体系。探索制定碳金融产品相关标准，助力金融支持碳市场建设。加快研究制定转型金融标准。持续推动国内外绿色金融标准趋同，支持绿色金融市场双向开放。 《规划》对于绿色金融领域标准化提出了更高的要求，有效填补了绿色金融标准制度上的空白，助力绿色金融健康发展，为实现碳达峰、碳中和目标提供了重要支撑。 （二）其他政策 今年，为支持绿色债券发展，国家陆续推出相关政策。1 月 21 日，国家发展改革委等部门印发《促进绿色消费实施方案》，其中提及，稳步扩大绿色债券发行规模，鼓励金融机构和非金融企业发行绿色债券，更好地为绿色低碳技术产品认证和推广等提供服务支持。1 月 24 日，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》提出，加快绿色债券发展，支持符合条件的节能减排企业上市融资和再融资。 地方层面，湖州出台《深化建设绿色金融改革创新试验区探索构建低碳转型金融体系的实施意见》，绘制全国首个区域性转型金融发展路线图，提出围绕碳密集行业低碳转型的金融需求，打造以信贷、保险、债券、基金为主的多层次转型金融服务体系。 二、绿色债券一级市场运行情况 2022 年 1 月中国债券市场绿色债券发行规模达到 697.42 亿元（约合 109.98 亿美元），发行规模约为去年 1 月同期的 7 倍有余；包括了 30 个发行主体发行的金融债、企业债、公司债、中期票据、资产支持证券和短期融资券等各类债券 49 只，具体债项情况见文后附表。 oPnQmMxPpRpNsQmMnRpRqN8ObP7NtRoOoMtRjMmMnPkPpNmQ7NqRoQuOtQpRxNqRxO 3 / 17 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·绿色债券 2022 年 2 月 23 日 （一）绿色债券发行情况概要 1.募集资金使用的主要绿色领域为清洁能源 1 月发行的绿色债券中，募集资金投向占比最大的绿色领域为清洁能源领域，共计 330.69 亿元，占比 47%；其次为绿色交通领域，共计 163 亿元，占比 23%。此外，补充流动性的比例也高达 25%。 图 2.1.1：1 月绿色债券发行募投项目领域 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 2.公用事业行业为本月绿色债券发行规模最大的行业，占比 29.21% 图 2.1.2：1 月绿债发行企业所属行业情况 （单位：亿元） 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 25%2%23%47%2%1%补充流动性可持续建筑绿色交通清洁能源生态保护与建设污染防治203.7 153.0 47.8 39.4 19.0 15.0 8.0 5.0 3.5 23.0 180.0 050100150200250公用事业交通运输建筑装饰非银金融银行钢铁休闲服务商业贸易房地产综合未明确行业分类 4 / 17 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·绿色债券 2022 年 2 月 23 日 3.绿色债券评估认证情况 1 月发行的 49 只绿色债券中，其中 14 只债券有独立的评估认证报告，对债券发行过程中的绿色低碳产业项目的筛选标准和决策流程、募集资金使用用途、募集资金使用计划及管理制度、信息披露与报告制度、募投项目清单及碳减排等环境效益目标进行评估，并认证绿色债券。 图 2.1.3：1 月绿色债券评估认证机构认证数量 （单位：只数） 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 4.本月绿色债券发行人以央企为主，中期票据为发行额度最大的债券品种 图 2.1.4：2022 年 1 月绿色债券一级市场发行企业类型与发行债券类型 （单位：亿元） 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 10130246