银行行业月报：1月社融增量创新高，2月LPR环比持平

第1页 / 共12页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 银行 分析师：王鸿行 登记编码：S0730519050002 wanghx@ccnew.com 021-50586635 1 月社融增量创新高，2 月 LPR 环比持平 ——银行行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 银行相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《银行行业月报：1 月 LPR 下降，银行板块市场表现亮眼》 2022-02-09 《银行行业点评报告：中原证券-行业点评-20220121》 2022-01-21 《银行行业月报：行业月报》 2021-12-31 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2022 年 02 月 28 日 投资要点： ⚫ 行业指数跑赢大市，个股涨跌互现。2 月 7 日至 2 月 28 日，沪深300 指数上涨 0.39%，银行指数上涨 1.10%。在 30 个一级行业指数（中信）中，银行指数区间表现位居第 19 位。银行板块中，国有大型银行指数上涨 0.36%，全国性股份制银行指数上涨 1.96%，区域性银行指数持平。个股涨跌互现，表现前五位的银行为：苏州银行、兴业银行、渝农商行、杭州银行、农业银行，表现后五位的银行为：兰州银行、宁波银行、瑞丰银行、平安银行、青农商行。 ⚫ 1 月社融增量创新高，M2 增速进一步提升，2 月 LPR 环比持平。1 月制造业 PMI 为 50.1%，继续保持扩张区间，但环比略有回落；CPI 同比上涨 0.9%，环比由降转涨，同比涨幅回落；PPI 同比上涨9.1%，环比继续下降，同比涨幅回落。1 月社融规模增量创新高，贷款、债券、股票融资均同比多增，表外融资同比降幅收窄。1 月末，M2 余额同比增长 9.8%，增速分别比上月末和上年同期高 0.8和 0.4 个百分点。2 月 21 日公布的 1 年期 LPR 为 3.70%，5 年期以上 LPR 为 4.60%，两者均与上月持平。 ⚫ 保障性租赁住房发展获金融监管支持，商业养老保险与养老理财试点范围扩大。银保监会发布《关于银行保险机构支持保障性租赁住房发展的指导意见》，《指导意见》要求各类银行保险机构发挥机构优势，把握保障性租赁住房融资需求特点，提供针对性金融产品和服务。中国银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，《通知》规定，自 2022 年 3 月 1 日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。中国银保监会发布《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》，《通知》规定，自 2022年 3 月 1 日起，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，在原有 6 家试点保险公司基础上，允许养老保险公司参加试点。 ⚫ 投资建议。预计 2022 年银行板块净息差将前低后高，银行业总资产增速将会有所提升，资产质量与拨备覆盖率延续改善态势，业绩增长略有回落但仍保持近年高位。认为目前极低的估值水平充分反应了市场关于房地产行业信用风险暴露和宏观经济下行的悲观预期，当前板块具备较高的配置价值，维持行业“强于大市”投资评级。建议重点关注资产质量扎实的头部国有行和股份制银行，以及区域经济发达地区的头部城商行与农商行。 风险提示：资产质量大幅恶化，系统性风险。 -16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2021.032021.062021.102022.02银行沪深300 11349第2页 / 共12页 银行 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情跟踪 ........................................................................................................ 3 2. 经济数据跟踪 .................................................................................................. 4 2.1. 制造业扩张步伐有所放缓 ................................................................................................ 4 2.2. 1 月 CPI 与 PPI 同比涨幅均有所回落 ............................................................................. 5 3. 金融数据跟踪 .................................................................................................. 5 3.1. 社会融资规模的情况 ....................................................................................................... 5 3.2. M1 与 M2 的情况 ............................................................................................................ 7 3.3. 贷款的情况 .................................................................................................................... 7 3.4. 存款的情况 ...................................................................................................................... 8 3.5. 银行间市场成交和利率的情况 ......................................................................................... 8 3.6. 1 年期 LPR 与 5 年期 LPR 环比持平 .............................................................................. 8 4. 行业跟踪 ........................................................................................................ 9 4.1.