食品饮料行业周报：五粮液新班子就位，建议关注反弹机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20220214-20220220） 维持评级 五粮液新班子就位，建议关注反弹机会 看好 2022 年 2 月 21 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点  市场方面，上周万得全 A 指数延续回暖，累计收涨 1.70%。上周电力设备、有色金属、医药生物、美容护理、建筑装饰涨幅居前 。2022 年 2 月 18 日公司发布关于董事会成员及高级管理人员变动的公告，标志着五粮液新一届领导班子搭建完成：曾从钦任集团公司党委书记、董事长，股份公司党委书记、董事长；邹涛任集团公司党委副书记、总经理；蒋文格任股份公司党委副书记、副董事长、总经理。五粮液本届班子成员都已进入五粮液较长一段时间，对行业、企业的理解程度、熟悉程度都比较到位，我们认为五粮液新老班子实现“无缝”接力，有利于确保各项核心工作高效衔接、稳步推进，进一步提升全公司上下的凝聚力和战斗力。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 1.21%，收于 4651.24 点，其中食品饮料行业上涨 1.92%，跑赢沪深 300 指数 0.71 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 6。细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于上涨状态，其中白酒涨幅最大，上涨 6.00%，其次是啤酒（5.86%）、其他酒类（5.18%）、黄酒（3.24%）、软饮料（3.03%）；只有肉制品处于下跌状态，下跌 1.15%。个股方面，得利斯（31.83%）、皇氏集团（18.40%）、迎驾贡酒（13.39）、来伊份（12.59%）、东鹏饮料（12.36%）有领涨表现。  本周行业要闻及重要公告 （1）酒说报道，2 月 14 日，茅台集团在会议中心召开 2022 年市场工作会，集团党委书记、董事长丁雄军出席会议并讲话。他强调，茅台要始终坚持以酿造高品质生活为使命，深入践行“五合营销法”，以美的产品、美的服务、美的“竞合”生态，开启茅台营销“美”时代。（2）云酒头条报道，2月 20 日，泸州老窖发布公告称，经公司第十届董事会十二次会议和第十届监事会六次会议审议，决定向符合条件的 441 名激励对象授予 692.86 万股限制性股票。（3）2 月 16 日，金种子酒发布公告称，控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投发拟将所持金种子集团 49%股权转让给华润战略投资有限公司。 投资建议 1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、今世缘等；2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为整体板块投资机会仍需等待。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.行业走势回顾 ............................................................. 3 2 行业重点数据跟踪 ......................................................... 5 3.本周行业要闻及重点公告 .................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ......................................................... 9 5.投资建议 ................................................................ 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） .....................................4 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ...........................................4 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） .........................................5 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................5 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................6 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ...........................................6 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) .....................................7 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 .............................................7 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ...............................7 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ...................................................5 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ......................................................6 表 3 上市公司上周重要公告 ...........................................................9 表 4：一周重要事项提醒 ................................................