宏观周度报告：全球疫情好转，欧央行或谨慎加息

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：陈兴 执业证书编号：S0740521020001 邮箱：chenxing@r.qlzq.com.cn 研究助理：谢钰 研究助理：马骏 [Table_Report] 相关报告 1 宏观专题 20210816：地产调控会不会放松？ 2 宏观专题 20210907：民企为何赚不到钱？——从利润分化看政策取向 3 宏观专题 20211012：“电荒”现象的误区、成因与影响——能源系列研究之一 4 宏观专题 20211116：趋势、周期与影响——百年全球大宗商品价格沉浮 5 宏观专题 20211129：Omicron 来了：该担心疫情还是加息？ 6 宏观专题 20211228：全球能否躲过新一轮疫情？ 7 宏观专题 20220105：开年宏观经济与市场十大预判 8 宏观专题 20220111：就业为何难以拖住美国加息脚步？ 9 宏观专题 20220116：缩债还有缩表，美债由谁来买？ 10 宏观专题 20220125：地方经济工作焦点何在？ 11 宏观专题 20220207：应该担心人民币汇率贬值么？ 12 宏观专题 20220213：美国劳动参与率能恢复到什么程度？ [Table_Summary] 投资要点  一周扫描：  疫情：全球疫情继续好转，各国防疫松紧不一。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊与死亡病例录得约 1451 万，相较前一周下降 22.1%。全球新增死亡病例约 6.9 万人，较上周下降 7.7%。本周全球疫苗接种总量较上周持平，录得 1.9 亿剂。全球加强针已累计接种约 12.3 亿剂，较上周提升5.9%。全球加强针接种率为 15.2%，较上周上升 0.4%。其中欧美累计加强针接种占全球 25.7%，较上周下降 1.1%。各国防疫管控松紧不一。一方面，随着新增确诊不断降低，欧美各国进一步放松防疫政策。美国华盛顿特区宣布将结束面向营业场所的口罩强制令和疫苗接种证明要求。德国政府计划将在 3 月取消大部分新冠疫情限制措施。另一方面，部分国家因疫情影响仍维持目前较为严格的管控措施，澳大利亚政府将疫情紧急措施延长到 4 月。泰国新冠肺炎疫情专家小组决定维持现有的限制措施不变。  海外：美联储决心控制通胀，欧央行或谨慎加息。通胀风险或加速美联储政策收紧。美联储会议纪要公布，与会者一致认为，通胀路径的不确定性上升，通胀风险呈上行趋势，预计 2022 年 PCE 通胀率在 2.6%，2023年为 2%，要加快收紧政策步伐。欧央行或谨慎加息以应对通胀。即使面对着通胀压力，欧央行部分委员传达出应谨慎加息信号。欧洲央行管委Kazaks 表示，欧洲央行“很有可能”在 2022 年加息以应对欧元区物价的空前飙升局面，敦促采取“谨慎、渐进”的政策转变。俄乌互称对方开火，乌克兰局势剑拔弩张。美国 12 月零售环比明显上涨。美国 1 月零售销售环比上升 3.8%，创下自 2021 年 3 月以来新高。美英 CPI 同比再创新高。美国 1 月 CPI 同比录得 7.5%，创近 40 年新高。美国 1 月份一年期通胀预期回落至 5.8%，创 2021 年 10 月份以来新低。英国 1 月 CPI同比录得 5.5%，高于去年 12 月 5.4%，再次创下 1992 年以来的新高。  物价：农产品批发价格回落，国际油价上涨。本周农业部农产品批发价格指数环比下行，28 种重点监测蔬菜价格、7 种重点监测水果均价回落。本周布伦特原油、WTI 原油价格均值上行，国内动力煤和螺纹钢均价双双下行。  流动性：资金利率分化，美元指数上行。本周短端资金利率分化，DR001周度均值环比上行 5.4bp，DR007 周度均值保持不变；3 个月 Shibor 利率和 3 个月存单发行利率周度均值环比下行。票据利率延续回落，国股银票 1 个月、6 个月、1 年转贴现利率周度均值下行。本周央行公开市场共进行了 500 亿元逆回购和 3000 亿元 MLF 操作，本周央行公开市场累计有 3000 亿元逆回购和 2000 亿元 MLF 到期；下周央行公开市场将有 500亿元逆回购到期。本周美元指数上行，人民币走势略升。  大类资产表现：创业板明显回落，国债收益率上行。本周 A 股主要指数均有所反弹，其中创业板指涨幅居前；本周美股、港股均有所回调。本周国内股票涨幅前三的行业分别为电力设备、有色金属和医药生物。本周10 年期国债收益率周度均值上行 5.2bp，10 年期国开债收益率周度均值上行 3.6bp。  风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 [Table_Industry] 证券研究报告/宏观周度报告 2022 年 02 月 19 日 全球疫情好转，欧央行或谨慎加息 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 宏观周度报告 内容目录 1. 疫情：全球疫情继续好转，各国防疫松紧不一 .............................................. - 4 - 2. 海外：美联储决心控制通胀，欧央行或谨慎加息 ........................................... - 6 - 3. 物价：农产品批发价格回落，国际油价上涨 .................................................. - 8 - 4. 流动性：资金利率分化，美元指数上行 ......................................................... - 9 - 5. 大类资产表现：创业板涨幅居前，国债收益率上行 ..................................... - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 宏观周度报告 图表目录 图表 1：各经济体每日新增病例数量（七日移动平均，万例） .......................... - 4 - 图表 2：各经济体近每日新增死亡数量（七日平均，例） .................................. - 4 - 图表 3：各经济体人口流动性情况 ...................................................................... - 5 - 图表 4：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂） .......................... - 5 - 图表 5：各经济体疫苗覆盖率（%） ................................................................... - 6 - 图表 6：美国零售细分项环比增速（%） ............................................................ - 7 - 图表 7：各国 CPI 同比（%） .....................................