纺织品和服装行业专题：滑雪赛道高景气，国产品牌加速入局

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金纺织品和服装指数 2463 沪深 300 指数 4651 上证指数 3491 深证成指 13460 中小板综指 13442 相关报告 1.《纺服海外专题-运动、户外超预期，休闲、奢侈品景气回升》，2022.2.14 5.《纺服周观点及三季报总结-冷冬将至信心不减，期待龙头 Q4 表现》，2021.11.8 谢丽媛 分析师 SAC 执业编号：S1130521120003 xieliyuan＠gjzq.com.cn 行业专题：滑雪赛道高景气，国产品牌加速入局 周观点及投资建议  渗透率提升叠加冬奥赛事催化，滑雪赛道维持高速成长。2020-21 雪年滑雪人次同比高增近 100%至 2076 万人，且配套场景建设同步于需求增长，截止 21 年初全国标准滑雪场、室内外滑雪场较 15 年分别同增 317%、41%。其中滑雪装备细分市场过去 5 年规模从 32.2 亿元增至 117.5 亿元，复合增速达 38.2%，表现尤为亮眼。考虑到我国滑雪渗透率尚不足 1%，与瑞士、美国、日本等国相比仍有较大提升空间，预计未来五年高增速预判。  海外品牌主导高端市场；国产龙头布局充分、优势领先。1）安踏通过迪桑特、可隆及亚玛芬旗下 Salomon、始祖鸟等品牌完成滑雪产品全线布局，其中迪桑特 21 全年零售流水同比高增近 70%。2）李宁以滑雪运动为场景推出 LINING-SNOWBOARDING 单板滑雪系列，在面料、实用性上重点突破，滑雪服均价超 2500 元。3）波司登携手奢侈运动品牌 Bogner，覆盖专业滑雪、滑雪度假和都市生活系列，为集团长期发展注入新动能。  投资建议：下游建议关注自身强α、冰雪产品布局领先且冬奥会赛事相关营销充分的安踏体育、李宁、特步国际等。上游建议关注智能化、科技感、功能性领先的制造及原材料供应商，包括台华新材，华孚时尚等。 数据及公告跟踪  行情回顾：上周（2022 年 2 月 13 日~2022 年 2 月 18 日）上证综指、深证成指、沪深 300 分别涨 0.80%、涨 1.78%、涨 1.08%，纺织服装板块涨1.63%，其中纺织板块涨 2.23%、服装板块涨 0.84%。  原材料价格：328 级棉现货 22822 元/吨（-0.12%，周涨跌幅) ；美棉CotlookA 135.7 美分/磅（-0.91%）；内外棉价差 1287 元/吨（7.42%）。  重点公司公告：1）森马服饰：公司控股股东邱光和先生以大宗交易方式共转让 538.82 万股（占 0.20%）。2）开润股份：公司启动第五期员工持股计划，本员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量 27.80 万股，约占公司当前总股本的比例为 0.12%。3）鲁泰 A：公司近日向符合授予条件的 348 名激励对象授予 589.80 万股，授予价格为 3.56 元/股。4）健盛集团：公司控股股东、实控人张茂义先生计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超过 1571.77 万股公司股份，减持数量不超过公司总股本的 4%。 风险提示  疫情反复风险、汇率波动风险、越南人力成本上涨、提价不及预期风险。 1805192920542178230224262551210222210522210822211122国金行业 沪深300 2022 年 02 月 21 日 消费升级与娱乐研究中心 纺织品和服装行业研究 行业周报 证券研究报告 行业周报 2 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、滑雪赛道高景气，海外品牌加速入局 .........................................................3 2、上周行情回顾 ............................................................................................6 3、行业新闻动态 ............................................................................................7 4、公司动态 ...................................................................................................9 5、原材料数据跟踪 ...................................................................................... 11 6、重点上市公司估值 ...................................................................................13 7、风险提示 .................................................................................................14 图表目录 图表 1：2014/2015-2020/2021 滑雪人次及增速（万人，%） .........................3 图表 2：阿里平台滑雪装备板块销售额及占户外运动板块销售额比重（百万元，%） .........................................................................................................4 图表 3：海外知名滑雪品牌梳理 ......................................................................5 图表 4：淘宝雪具品牌消费 TOP10 .................................................................5 图表 5：2022 年北京冬奥会运动品牌价值榜单前 25 名 ...................................5 图表 6：上周纺织服装板块涨跌幅...................................................................6 图表 7：上周纺织服装板块涨跌幅走势............................................................6 图表 8：上周各板块涨跌幅（%） ...................................................................7 图表 9：近一周