消费品零售-化妆品行业周报：疫情防控下把握春节传统消费旺季契机，维持推荐节假日相关优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 1 月 23 日 [table_main] 行业点评报告模板 疫情防控下把握春节传统消费旺季契机，维持推荐节假日相关优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（1.17-1.21）： ⚫ 本周行业热点：①1 月 17 日，发改委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》；② 1 月 18 日，国家统计局发布 2021 年 CDP 数据；③1 月 20 日， 国家统计局公布 2021 年全年全国居民人均可支配收入数据；④1 月 21 日， 联商网发布 2021 年 125 家商场销售额排名情况。 ⚫ 行情表现：上周（2022.1.17-2022.1.21）CS 商贸零售指数下跌（-1.40%），跑输上证指数（0.04%）、沪深 300 指数（1.11%），深证成指（-0.86%）。年初至今行业指数累计下降 2.50%，跑赢沪深 300（-3.26%），深证成指（-5.57%），上证指数（-3.22%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30 个行业分类中涨跌幅排名第 16，较前一周下降 6 名。 ⚫ 电商及代运营板块：丽人丽妆全资子公司参与投资基金并发布持股 5%以上股东减持股份计划的公告。本次拟投资基金的事项符合公司的长期发展需要，有利于公司围绕自身主营业务与产业链继续深耕发展。 ⚫ 超市板块：新华都发布股东部分股份质押的公告。 ⚫ 黄金珠宝板块：周大生发布公司 12 月份新增自营门店情况简报；莱绅通灵发布 2021 年度业绩预减的公告。 ⚫ 百货及综合业态板块：王府井公布东安睿锦对外营业，系公司旗下首家买手制百货；天虹股份发布股票异常波动公告证实天优品牌酱香白酒已在天虹超市线上线下渠道进行销售，目前该商品销售产生的收入对公司当期经营业绩不会产生重大影响；翠微股份、广百股份以及丽尚国潮发布 2021 年度业绩预增公告 ⚫ 其他连锁板块：爱施德发布全资子公司转让其参股公司股权的公告;美凯龙发布董事辞职的公告；孩子王发布 2021 年业绩预减公告。 ⚫ 化妆品板块：上海家化发布年度业绩预增预告，公司稳步推进“123 经营方针”战略有效落地，在品牌推广方面，确定了差异化的品牌发展战略，品牌矩阵中的各个拳头品牌在影响力和市场占有率上均具有一定优势，六神、玉泽、佰草集等品牌表现卓越，高毛利的护肤品类产品销售额快速提升。 ⚫ 个护板块：欣龙控股发布 2021 年度业绩预减公告。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.1.21 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_部分重点公司发布 21 年业绩预告，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220116 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_元旦消费平稳开局，春节时点值得关注，维持推荐优质零售标的_20220109 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注电商运营与直播带货行业健康发展，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20211227 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_年底关注新店开业与“双旦”消费，维持推荐优质零售标的_20211219 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_中央经济工作会议“稳字当头”，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20211212 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注公司股权激励与资金募集项目中的潜在经营预期，维持推荐优质零售标的_20211205 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 14 三. 风险提示 ................................................................................ 17 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1 行业要闻 重点事件 我们的理解 1 月 17 日，发改委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》 在精准有效做好疫情防控前提下，抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，适应居民消费习惯变化和提质升级需要，挖掘消费热点和增长点，