消费者服务周报：元旦期间离岛免税火热，冰雪游、周边游渗透率提高

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 消费者服务周报 元旦期间离岛免税火热，冰雪游、周边游渗透率提高 2022 年 01 月 09 日 [Table_Summary]  旅游专题：疫情反复致元旦出行客流略有下降，年轻群体出游占比提高 根据交通运输部数据，元旦假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量8618.5 万人次/YoY-18.20%。其中，铁路发送旅客 2175.7 万人次/YoY-15.1%；公路发送旅客 6069 万人次/YoY-19.1%；水路发送旅客 127.8 万人次/YoY-1.3%；民航发送旅客 246 万人次/YoY-26.8%。携程元旦假期出行数据报告显示，今年元旦出行人群中 95 后和 00 后用户占比过半，同比提高约 10.0pct，飞猪数据显示预订元旦出游的人群中 90 后和 00 后占比超七成。  免税板块：元旦假期海南离岛免税销售额约 6 亿元，人均消费近万元 今年元旦假期海南离岛免税市场热度延续，海口海关 1 月 4 日发布数据称，假期三天监控到离岛免税购物金额 6 亿元人民币/YoY+9.7%；购物件数 73.9 万件/YoY+9.74%；人均消费 9740 元/YoY+12%。海控全球精品免税城针对元旦春节推出“迎新春·庆周年”系列营销活动，元旦当天销售额超 1600 万元。海旅投免税品有限公司副总经理张轶梅称元旦期间客流量同比增加 20%-30%，元旦期间也是海旅投免税品牌组合最丰富、货品最丰富、折扣力度也最大的一个节假日。  重点数据：疫情反复使长途旅行需求有承压，冰雪游、周边游渗透率不断提高 四川省：重点景区接待人次增长 8.84%、门票收入增长 3.84%。北京市：1 月 1-3日全市重点景区接待游客同比增长 72.4%、营业收入同比增长 1 倍。张家界：1 月1-2 日，全市接待游客 4.09 万人次，其中武陵源核心景区接待游客 2184 人/YoY-65.25%，天门山景区接待游客 22647 人/YoY-61.85%，大峡谷接待游客 3245 人/YoY+108.15%，九天峰恋接待游客 419 人次/YoY+9.40%。黄山景区：2022 年元旦期间黄山风景区共接待游客 12984 人/YoY+。携程数据：短途周边游是出行主流选择，省内游订单占比近六成，酒店订单量较 2020 年增长超 70%，前往温泉类景区的人次同比去年增长 40%，温泉胜地附近的酒店预定量占比达到 10%，同比增长160%。环球影城、迪士尼：去哪儿平台数据显示，元旦假日进入北京环球影城游玩的人数是此前三天的 2.6 倍，本地游占比超七成，去上海迪士尼游玩的人数是前三天的 2 倍。冰雪游：元旦前一周飞猪元旦冰雪旅游类相关商品预订量环比上周增长188%；驴妈妈数据显示，元旦期间滑雪景区门票预订量相比 2019 年同期增长 75%。  本周观点 疫情反复给旅游板块带来短期压力，不改长期震荡复苏格局。建议关注行业格局稳定，龙头壁垒突出的免税板块（中国中免）和抗周期属性板块（科锐国际），以及中期复苏逻辑清晰酒店板块（锦江酒店、首旅酒店），景区板块（宋城演艺、天目湖）。  风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 601888 中国中免 207.78 3.14 5.59 7.48 66 37 28 推荐 300662 科锐国际 58.40 1.03 1.31 1.75 57 45 33 推荐 600754 锦江酒店 55.90 0.12 0.26 1.43 466 215 39 推荐 300144 宋城演艺 15.13 -0.67 0.19 0.45 / 80 34 推荐 603043 广州酒家 24.75 1.15 1.29 1.72 22 19 14 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为 2022 年 1 月 7 日收盘价 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 刘文正 执业证号： S0100521100009 电话： 13122831967 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师： 辛泽熙 执业证号： S0100521100001 电话： 021-80508866 邮箱： xinzexi@mszq 研究助理： 饶临风 执业证号： S0100121100024 电话： 15951933859 邮箱： raolinfeng@mszq.com 研究助理： 童嘉伟 执业证号： S0100122010007 电话： 18895665750 邮箱： tongjiawei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.消费者服务周报 20220103:假期提振酒旅需求，免税业迎十四五春风 2.【民生商社】社服周观点：西安疫情带来扰动，中免直播亮眼蓄力发展 3.【民生商社】从供需复盘到竞争格局推演，植发行业前景几何？ 4.【民生商社】社会服务行业 2022 年策略报告：把握疫后复苏，布局消费变迁 5.行业周（月）报:首旅定增落地，看好免税旺季修复 行业周报/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 社服行业周观察：局部疫情多点散发，多地收紧防控政策......................................................................................... 3 1.1 疫情跟踪专题：国外疫情大幅反弹，国内疫情呈多点散发 ....................................................................................................... 3 1.2 免税周观察：元旦假期海离岛免税销售额约 6 亿元，人均消费近万元 ................................................................................. 5 2 本周市场回顾........................................................................................................................................................... 7 2.1 行业表现 ...............................................................................................