2022年微信公开课：生态布局细致“入微”，持续赋能商业创造价值

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 01 月 07 日 行业研究 研究所 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 尹芮 S0350121090044 yinr@ghzq.com.cn [Table_Title] 2022 年微信公开课：生态布局细致“入微”，持续赋能商业创造价值 最近一年走势 相对恒生指数表现 表现 1M 3M 12M 互联网传媒 5.22 7.46 -1.74 恒生指数 -1.18 -3.73 -16.68 相关报告 《近场电商系列之社区团购专题深度（63 页） ——端本清源，精细打磨“人货场”价值链（推荐）*海外*陈梦竹》——2021-12-29 《电商的红与黑：长坡厚雪，新老交锋——三大角度、91 页对比分析框架（推荐）*海外*陈梦竹》——2021-12-28 《阜博集团（03738）公司深度研究 ： 全球版权保护 SaaS 龙头，构筑良好音频产业 生态 （买入）*海外*陈梦竹》——2021-12-22 《 “薇娅偷逃税事件”对直播电商行业影响几何? （推荐）*海外*陈梦竹》——2021-12-21 《高频数据跟踪系列——腾讯控股(0700.HK)双周篇（买入）*海外*陈梦竹》——2021-12-13 事件： 1 月 6 日，2022 年微信公开课 PRO 以“入微”为主题开讲，并通过线上方式呈现。公开课上微信团队带来了视频号、微信支付、小程序、搜一搜、企业微信的生态产品的最新计划，分享了微信在 2021 年的社会与商业层面的实践与思考。 我们的观点： ◼ 1、微信视频号：定位“原子化的基础内容组件”流转于微信生态，内容消费深度和广度持续增长，未来不排除释放视频收费能力，将进一步扶持原创内容和完善创作者变现。2021 年，视频号在内容生态方面有了进一步探索。用户上，消费深度与广度持续增长，创新了直播演唱会形式，大型事件直播线上观看量突破千万。功能定位上，视频号是最基础的原子化内容组件，能够自然流转于微信生态的各个部分。内容运营上，通过联合权威媒体机构与原创作者，重点扶持泛知识、泛生活、泛资讯方向内容。创作者激励上，给予创作者不局限于金钱的扶持与帮助，致力于建立完整的可触达粉丝体系。未来视频号将与微信生态各部分更加深入地结合，引入好的原创与权威内容，并进一步对创作者进行扶持激励。 ◼ 2、微信支付：与服务商、银行和支付机构等合作伙伴共建庞大开放生态体系，未来三年将持续投入百亿补贴扶持小微商户进行数字化升级，50%微信支付用户已开通微信支付分，积极推进支付安全和公益慈善等行动。2021 年，微信支付与合作伙伴建立了涵盖 2.3 万月活服务商，1800+银行、支付机构，100 万+生态从业伙伴的庞大开放生态体系。此外，帮助商家实现了电子化优惠券系统，间接带动社会消费 5200 亿。扶持小微经济方面，为小商户提供收款码牌、收款音响、云端小账本 SaaS 等服务，未来三年将继续在小微商户扶持上补贴超 100 亿元。支付安全方面，微信支付联合公安部与央行发起了“11.07 全民反诈日”活动，年末与年初相比大额被骗资金实现下降 90%。超过 50%的用户开通微信支付分，通过“免押金”、“先用后付”功能有效解决商户与用户交易摩擦，未来将升级视频会员“不看不付”等全新功能。慈善方面，微信支付发起了“一块谢谢城市美容师”活动，后续也将继续推动。 ◼ 3、小程序：日活用户超 4.5 亿人次，加速融入各行各业，90%有交易小程序增长来自中小商家；持续为开发者带来回报，小程序开发 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 者分成接近百亿；支持品牌与终端门店直达，帮助品牌连接超过百万个终端小店。小程序目前接入领域包括疫情防控、工具协同、政务服务、餐饮、旅游、零售等，服务用户数达数亿人，行业交易同比增长 100%。2021 年小程序日活跃用户数 4.5 亿+，小程序日均使用次数（yoy+32%）、整体活跃小程序数（yoy+41%）、有交易的小程序数（yoy+28%）均有提高，其中，90%增长来源于中小商家。此外，小程序进一步将广告形式丰富化，持续为开发者带来稳定的收入回报，小程序开发者分成接近百亿，变现规模同比增长 90%+。品牌商户方面，小程序构建线上、线下闭环服务，方便商家实现资源整合、效率配置与销售渠道多元化。2022 年，小程序将提供更多连接硬件设备与用户体验保障的新能力，并在其他实体经济领域应用作出进一步探索。 ◼ 4. 微信搜一搜：用户渗透率不断提高，月活跃人数达 7 亿（YoY+20%），搜一搜流量为小程序贡献了 68%的日活用户，未来将持续挖掘微信生态内有特色的、优质的内容和服务，聚合品牌主在微信生态之内各种运营能力。微信搜一搜是微信生态的连接器，2021 年微信搜一搜用户渗透率与信任度不断提高，月活跃人数达 7亿人次，长尾搜索词占比 20%+。内容服务方面，结合了大量特色内容与服务能力，持续致力于理解与挖掘富有特色的内容与优质的服务，2022 年将就服务可用性及评价功能上作出完善。商业化方面，搜一搜品牌官方区用优质的搜索结果呈现满足消费者的品牌搜索需求。此外，搜一搜将进一步降低搜索门槛，在聊天和图文阅读两个场景下探索了指尖搜、聊天_表情搜、聊天_图片搜、划词搜索的新操作，2022 年微信搜一搜主入口界面将有所改变。 ◼ 5、 企业微信：连接带来创新、信任与发展，1 小时产生 1.4 亿次服务，即将推出“连接视频号”、“微信客服”两大新功能深化与微信的互通能力。2021 年，企业微信在数字政务、消费零售、制造业变革、智慧教育等领域都有较长足的发展，通过连接创造价值，实现 1小时内产生 1.4 亿次服务。在提升生产效率方面，企业微信通过连接经销商，一体化管理账号、数据、流程，将产销一体数字化全链条打通;在产品创新方面，企业通过用户互动群充分洞察用户需求，以市场为导向实现产品创新;在助力社会发展方面，企业微信通过信息员与网格员的群内对接，帮助远程培训与政务服务办理。2022 年 1月，企业微信将推出具有“连接视频号”、“微信客服”两大新功能的全新版本，未来将持续深化与微信的互通能力。 ◼ 风险提示 政策监管风险、主播违法风险、宏观经济不稳定风险、行业竞争加剧风险、用户流失风险、互联网估值调整风险等。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 图表目录 图 1：视频号用户消费深度持续增长 ............................................................................................................................. 4 图 2：视频号创作者激励计划 .........................................................................................................................