房地产行业第50周周报：新房成交同比降幅收窄环比转增，政策表态持续正向引导行业预期

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2021 年 12 月 21 日 [Table_IndustryRank] 中性 相关研究报告 《房地产 2021 年 11 月统计局数据点评：核心指标降幅收窄低位震荡，到位资金紧张态势有所缓和》20211216 《房地产行业 11 月月报：楼市地市成交持续承压；政策表态开始关注销售不景气的核心矛盾》20211213 《房地产行业第 48 周周报（11 月 27 日-12 月 3日）：全面降准+五部委集体发声释放利好信号，政治局会议首提促进房地产业良性循环》20211207 《房地产行业 2022 年年度策略：2022 年，五问房地产行业》20211204 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 房地产行业 [Table_Analyser] 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (8621)20328710 jialu.xu @bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业第 50 周周报（12月 11 日-12 月 17 日） 新房成交同比降幅收窄环比转增，政策表态持续正向引导行业预期 核心观点 本周新房成交量相比于上周有所上升、二手房成交量有所下降。本周 47 个城市新房成交套数为 4.8 万套，环比上升 10.7%，同比下降 12.1%；18 个大中城市新房成交套数为 2.9 万套，环比上升 13.2%，同比下降 16.4%；一、二、三线城市新房成交套数环比分别变化+32.2%、+9.4%、-7.9%，同比分别变动-17.4%、-0.3%、-60.0%。16 个城市二手房成交套数为 1.3 万套，环比下降 3.4%，同比下降 35.4%；12 大中城市二手房成交套数为 1.1 万套，环比下降 7.3%，同比下降 35.5%；一、二、三线城市二手房成交套数环比增速分别为-1.7%、-10.8%、-2.6%，同比增速分别为-43.8%、-26.5%、-46.9%。 新房库存量相比于上周有所上升，去化周期较上周有所下降。15 个城市新房库存套数为 104.1 万套，环比上升 0.7 万套，去化周期为 11.7 个月，环比下降 0.1 个月；8 个大中城市新房库存套数为 57.1 万套，环比上升 0.3 万套，去化周期为 8.5 个月，环比下降 0.1 个月；一线城市新房库存量 27.0 万套，环比上升 0.4 万套，去化周期 8.1 个月，环比下降 0.1 个月，二线城市新房库存量 20.9 万套，环比下降 0.1 万套，去化周期为10.3 个月，环比下降 0.1 个月。三线城市新房库存套数为 9.2 万套，环比无明显变化，去化周期 6.8 个月，环比无明显变化。 整体土地市场较上周相比量价齐升，土地溢价率有所上升。百城成交全类型土地数量为 236 宗，环比下降 1.3%，同比下降 77.0%；成交土地规划建筑面积为 1467 万平方米，环比下降 21.2%，同比下降 80.0%；成交土地总价为 397 亿元，环比下降 59.7%，同比下降 75.4%；成交土地楼面均价为 2703 元/平方米，环比下降 48.8%，同比上升22.9%；百城成交土地溢价率为 6.04%，环比上升 158.1%，同比下降 57.6%。 投资建议 本周统计局公布地产 11 月销售与投资数据，核心指标降幅收窄低位震荡，到位资金紧张态势有所缓和，此外，本周央行再度公布单月住房贷款数据，11 月新增个人住房贷款 4013 亿元，较 10 月多增 532 亿元，我们认为利好政策落地下，四季度行业流动性正在逐步改善。不过地产各主体对市场信心的修复仍需要时间，后续行业基本面仍有下行压力，投资增速也有继续回落的压力，出于经济增长和地方财政压力的考量，政策仍有进一步调整的可能。从板块投资角度来看，本周地产板块跑赢大盘，主要是由于政策表态持续传递积极信号，国家统计局局长宁吉喆指出房地产行业是支柱产业，中央财经委员会办公室表示房地产业对于经济金融稳定和风险防范具有重要的系统性影响，高层对行业预期进行持续正向引导。我们认为，今年年末明年年初或是一个较好的投资时点，建议持续关注地产板块机会。 我们建议关注：1）开发板块：保利发展、金地集团、万科 A、龙湖集团、华润臵地。2）物业板块：碧桂园服务、旭辉永升服务、华润万象生活、新城悦服务、宝龙商业。 风险提示 房地产调控持续升级；销售超预期下行；融资持续收紧。 2021 年 12 月 21 日 房地产行业第 50 周周报（12 月 11 日-12 月 17 日） 2 目录 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 ...................................... 6 1.1 重点城市新房成交情况跟踪 ................................................................................................. 6 1.2 重点城市新房库存情况跟踪 ................................................................................................. 7 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 .............................................................................................. 9 2 百城土地市场跟踪 ............................................................................ 11 2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 ............................................................................. 11 2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪 ............................................................................. 13 3 本周行业政策梳理 ........................................................................... 16 4 本周板块表现回顾 ........................................................................... 18 5 本周重点公司公告 ..............................................................