食品饮料行业周报：白酒景气度持续上行，建议继续关注

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20211206-20211212） 维持评级 白酒景气度持续上行，建议继续关注 看好 2021 年 12 月 13 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点 市场方面，上周近五个交易日万得全 A 指数短暂回调后再度冲高，累计收涨 1.16%。食品饮料强势反弹，北向资金大幅流入，加大对白酒的配置，主要在于涨价预期、年底经销商大会披露年度计划以及旺季备货等催化。上周飞天茅台正式取消拆箱销售政策，“茅五”再聚首：同心同向，共谋酒业新发展，同时中央出台降准与经济稳增长政策，白酒景气度有望持续上行。此外，最近调味品行业掀起涨价潮，成本压力有所缓解，提价带来业绩边际改善，从估值方面来看，大众品板块年初以来回调比较多，在涨价潮的催化下，板块有望迎来估值修复。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 3.14%，收于 5055.12 点，其中食品饮料行业上涨 5.47%，跑赢沪深 300 指数 2.33 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 2。细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于上涨状态，其中其他酒类涨幅最大，上涨 15.85%，其次是黄酒（10.01%）、啤酒（6.83%）；乳品（5.54%）、白酒（5.44%）。个股方面，老白干酒（26.72%）、中炬高新（21.12%）、口子窖（19.90%）、威龙股份（19.69%）、百润股份（19.67%）有领涨表现。  本周行业要闻及重要公告 （1）酒说报道，“茅五”再聚首：同心同向，共谋酒业新发展。座谈会上，丁雄军和李曙光分别对彼此企业近年来的发展给予了充分肯定，并就企业和行业未来发展深入交流。双方一致认为，茅台和五粮液要立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，进一步完善双方交流、沟通机制，推动茅五传统友谊在更高层次、更大范围得到发挥，开创茅五合作新局面，为中国白酒实现高质量发展注入新活力。（2）酒说报道，12 月 8 日，山西汾酒在投资者互动平台表示，公司不断强化山西省内市场的渠道下沉力度，推出“百县千镇”计划，在省内县级市场做到全覆盖并精细化运营，在省外市场派驻销售人员招商，并协助拓展终端网点，加强对终端掌控力。截止 2021 年三季度，公司已有 100 万家可控终端。（3）每日经济新闻报道，12 月 13 日在投资者互动平台表示，公司武陵酒的原浆酒产能以前是 600千升/年，今年 9 月 9 日扩建的年产 1500 千升的武陵原浆酒已经投料，合计产能为 2100 千升。 投资建议 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 1）白酒景气度持续上行。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入 Q3，高基数效应逐步消失，提价缓解成本压力，且随着旺季的到来，业绩有望边际改善，布局食品板块，建议关注海天味业、安井食品、绝味食品等。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.行业走势回顾 ............................................................. 3 2 行业重点数据跟踪 ......................................................... 5 3.本周行业要闻及重点公告 .................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ......................................................... 9 5.投资建议 ................................................................ 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） .....................................4 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ...........................................4 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） .........................................5 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................5 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................6 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ...........................................6 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) .....................................7 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 .............................................7 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ...............................7 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ...................................................5 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ......................................................6 表 3 上市公司上周重要公告 ...........................................................9 表 4：一周重要事项提醒 .......