新能源车行业数据：11月销量45万辆，继续超预期

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021 年 12 月 11 日 行业研究●证券研究报告 电力设备 行业分析 新能源车行业数据：11 月销量 45 万辆，继续超预期 投资要点 ◆ 【中汽协：11 月新能源车销售 45 万辆，同比增加 121.1%，环比上升 17.3%】根据中汽协数据，2021 年 11 月新能源汽车产销分别完成 45.7 万辆和 45 万辆，同比分别增长 127.8%和 121.1%，环比分别+15.1%和+17.3%。累计来看，2021 年 1-11月份产销分别完成 302.3 万辆和 299.0 万辆，同比分别增长 167.4%和 166.8%。从不同车型来看，2021 年 11 月份乘用车产销量分别为 43.4 万辆和 42.7 万辆，同比分别+133.8%和+125.9%，环比分别+14.5%和+16.8%。2021 年 11 月份新能源商用车产销量分别完成2.4万辆和2.3万辆，同比分别为+54.8%和+57.3%，环比分别+28.0%和+28.0%。 ◆ 【乘联会：11 月新能源乘用车批发销量 42.9 万辆，同比增长 131.7%，环比上升17.9%】乘联会数据，2021 年 11 月我国新能源乘用车批发销量 42.9 万辆，同比增长 131.7%，环比上升 17.9%。其中 11 月纯电动的批发销量 34.3 万辆，同比增长121.1%；插电混动销量 8.5 万辆，同比增长 187.2%，占比 19.8%。11 月电动车高端车型销量强势增长，中低端走势较强。其中 A00 级批发销量 10.8 万，份额达到纯电动的 31%；A0 级批发销量 5.3 万，份额达到纯电动的 15%；A 级电动车占纯电动份额 25%，从谷底回升；B 级电动车达 9.1 万辆，环比增长 15%，占纯电动份额 26%。 ◆ 【中国汽车动力电池产业创新联盟：11 月动力电池产量同比增长 121.8%】根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2021 年 11 月我国动力电池产量共计 28.2GWh，同比增长 121.8%，环比增长 12.4%。1-11 月，我国动力电池产量累计 188.1GWh，同比累计增长 175.5%。2021 年 11 月，我国动力电池装车量20.8GWh，同比上升 96.2%，环比上升 35.1%。1-11 月，我国动力电池装车量累计128.3GWh，同比累计上升 153.1%。11 月装车量排名前十企业合计约 19.5GWh，占总装车量的 93.8%，其中宁德时代占比 55.0%（环比+5.1pct），继续霸占龙头。 ◆ 投资建议：11 月新能源车产销量继续超预期，我们预测全年产销量在 350 万辆以上，建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、当升科技、先导智能、三花智控。 ◆ 风险提示：上游原材料价格大幅波动；新能源车市场恢复不及预期；海外疫情影响持续。 投资评级 领先大市-A 维持 首选股票 评级 300750 宁德时代 增持-A 002812 恩捷股份 买入-B 603799 华友钴业 买入-B 002460 赣锋锂业 买入-B 002050 三花智控 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 79.37 79.37 79.37 绝对收益 82.76 82.76 82.76 分析师 肖索 SAC 执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 报告联系人 顾华昊 guhuahao@huajinsc.cn 相关报告 电力设备：第 49 周周报：第二批新能源大基地开始申报，光伏绿氢首个万吨级项目启动建设 2021-12-05 电力设备：第 48 周周报：光伏加强分布式发电，锂电隔膜龙头定增扩产 2021-11-28 电力设备：第 47 周周报：财政部提前下达 2022 年可再生能源补贴资金，美国下调 201 关税税率 2021-11-22 电力设备：第 46 周周报：中美达成强化气候行动联合宣言，人民银行推出碳减排支持工具 2021-11-14 电力设备：新能车行业数据：10 月产量近 40 万辆，继续超预期 2021-11-11 -3%10%23%36%49%62%75%88%2020!-122021!-042021!-08沪深300电力设备 行业分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、新能源汽车：11 月销量 45 万辆，同比增长 121.1% .................................................................................... 3 二、动力电池装机量：11 月动力电池产量同比增长 121.8% ............................................................................. 6 三、原材料价格：锂钴持续上行，锂电产业链各环节扩产不断.......................................................................... 7 四、近期行业动态 ............................................................................................................................................ 10 五、投资建议 ................................................................................................................................................... 10 六、风险提示 ................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：2010-2021 年新能源车累计产量及同比增速（万辆） .............................................................................. 3 图 2：2018 年-2021 年新能源汽车月产量及预测（万辆） ....................................................