银行业周报：地产风险持续暴露，适时降准稳增长加力

银行 | 证券研究报告 — 行业周报 2021 年 12 月 6 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《银行业周报：关注年底年初银行行情》20211129 《银行业周报：政策持续发力，持续催化行情》20211122 《银行业周报：政策改善有望催化行情》20211115 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 银行 : 银行 证券分析师：林媛媛 0755-82560524 yuanyuan.lin@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521060001 证券分析师：林颖颖 (8621)20328595 yingying.lin@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519080004 [Table_Title] 银行业周报 地产风险持续暴露，适时降准稳增长加力  恒大公告：收到要求其履行一项金额为 2.6 亿美元担保义务的通知。恒大或无法履行担保义务。广东省政府、人民银行、银监会和证监会发文应对，明确分工，稳定预期。（1）广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，有序化解风险，积极推动项目复工复产建成交楼。（2）人民银行提到:短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。配合地方政府化解风险。（3）银监会提到：恒大集团不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。（4）证监会发文：恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资，促进资本市场和房地产市场平稳健康发展。  考虑到市场近期对房地产相关风险的消化，恒大本次无法履行担保义务可能加剧市场悲观情绪，对板块冲击或有限。监管部门态度明确，按揭、开发贷、并购贷款政策缓和，地方政府和金融机构保交房，出现问题的企业需要自担风险。保交房和有序化解风险，或降低问题房企资产的实际损，对银行亦利好。  政策托底实体经济政策加力。国务院总理李克强 12 月 3 日下午在中南海紫光阁会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。  看好行业年底年初行情。首先，我们认为银行板块，已经具备充分的配臵价值。第二，今年以来预期波动变得更为高频，预期差不宜捕捉，保留银行底仓，应对年底年初风格切换存不确定性。第三，银行板块持仓、估值均居历史低位，银行股息不断提升，反映了市场对于经济、房地产和城投等可能风险的悲观预期，随着市场对负面因素持续消化，年底年初宽信用和跨周期政策加力催化下，银行板块行情可期。  个股方面，宁波银行、招商银行、邮储银行，关注杭州银行、常熟银行和江苏银行，逐步开始关注低估值标的价值。  风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期。 2021 年 12 月 6 日 银行业周报 2 目录 一周市场表现 ...................................................................................... 4 一周资金价格回顾 ............................................................................... 6 一周理财市场回顾 ............................................................................... 8 同业存单市场回顾 ............................................................................... 9 债券融资市场回顾 ............................................................................. 10 一周重要新闻 ..................................................................................... 11 上市公司重要公告汇总 ...................................................................... 12 风险提示 ............................................................................................ 13 2021 年 12 月 6 日 银行业周报 3 图表目录 图表 1. A 股银行板块跑赢沪深 300 ........................................................................................ 4 图表 2. A 股各行业一周涨跌幅 ............................................................................................... 4 图表 3. A 股 16 家银行一周涨跌幅 ......................................................................................... 4 图表 4. A 股银行次新股一周涨跌幅....................................................................................... 4 图表 5. H 股银行一周涨跌幅 ................................................................................................... 5 图表 6. A 股银行相对于 H 股折/溢价 ..................................................................................... 5 图表 7. 美元兑人民币汇率 .......................................................