化工周报-12月第1周

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 基础化工行业 东方证券化工周报-12 月第 1 周 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2021 年 11 月 26 日美国原油商业库存 4.331 亿桶，周减少 90 万桶；汽油库存 2.154 亿桶，周增加 400 万桶；馏分油库存 1.239 亿桶，周增加 220 万桶；丙烷库存 0.72660 亿桶，周减少 95.1 万桶。美国原油产量及钻机数：2021 年 11 月 26 日美国原油产量为 1160 万桶/天，周增加 10 万桶/天，较一年前增加 50 万桶/天。11 月 24 日美国钻机数 569 台，周数量增加 6 台，年增加 249 台；加拿大钻机数 171 台，周数量增加 4 台，年增加 69 台。其中美国采油钻机 467 台，周数量增加 6 台，年增加 226台。 价格变化： ⚫ 我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为顺酐（上涨 10.4%）、合成氨（上涨 7.6%）、二氯甲烷（上涨 4.8%）；跌幅前 3 名为：三氯乙烯（下跌 22.2%）、天然气（下跌 19.7%）、四氯乙烯（下跌19.5%）。 ⚫ 月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为亚氨基二乙腈（IDAN）（上涨36.2%）、尿素-国际（上涨 29.8%）、维生素 K3（上涨 23.2%）；跌幅前 3 名为：甲酸（下跌 51.6%）、四氯乙烯（下跌 45.2%）、三氯甲烷（下跌 42.3%）。 价差变化： ⚫ 本周价差涨幅前 3 名的产品分别为丁二烯价差（上涨 1745.5%）、煤头乙二醇价差（上涨 68.7%）、PX（上涨 63.2%）；跌幅前 3 名为：PTA（下跌 146.0%）、油头乙二醇价差（下跌 55.2%）、电石法 PVC 价差（下跌32.6%）。 ⚫ 月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨 721.7%）、R410a 价差（上涨 450.0%）、磷酸二铵（上涨 350.9%）；跌幅前 3 名为：苯乙烯（下跌 159.4%）、PTA（下跌 157.1%）、聚乙烯醇价差（下跌 75.9%）。 投资建议与投资标的 ⚫ 碳中和背景下，轻烃化工由于能耗及过程排放较低，自身产能扩张不受限制，再加上副产氢气的低成本优势，我们看好轻烃化工未来成长性及延伸至下游的成本优势，建议关注万华化学(600309，买入)、卫星化学(002648，买入)、东华能源(002221，未评级)、金能科技(603113，买入)。 Q4 农药旺季逐渐打开，再加上从今年 Q4 到明年 Q1 国内环保政策在供给侧的压制，农药行业景气有望维持，企业迎来量价齐升的β行情。从长期来看，具备内生性α的农药企业能够自主把握农药行业结构性增长机会，以获得长期稳定的成长。建议关注扬农化工(600486，增持)、海利尔(603639，买入)、广信股份(603599，未评级)、百傲化学(603360，未评级)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)、润丰股份(301035，未评级)。 风险提示 ⚫ 项目进度不及预期；全球疫情反复影响经济恢复；原材料价格大幅波动；产品价格波动风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2021 年 12 月 05 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 证券分析师 万里扬 021-63325888*2504 wanliyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090003 联系人 袁帅 yuanshuai@orientsec.com.cn 联系人 顾雪莺 guxueying@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-12月第1周 2 目 录 1 本周核心观点 ............................................................................................. 4 2 原油及化工品价格信息 ............................................................................... 4 2.1 原油 ............................................................................................................................. 4 2.2 化工品 ......................................................................................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 6 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-12月第1周 3 图表目录 表 1：化工品价格涨幅榜.............................................................................................................. 5 表 2：化工品价差涨幅榜............................................................................