传播行业研究：世界互联网大会乌镇峰会开幕，聚焦数字文明

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深 300 指数 4877 上证指数 3583 深证成指 14344 中小板综指 13484 相关报告 1.《腾讯微信外链管理调整，抖音升级防沉迷措施-互联网传媒周报》，2021.9.22 2.《哈利波特手游登顶畅销榜，互联网互通或加速-互联网传媒周报》，2021.9.14 3.《字节跳动收购 Pico，VR 元宇宙关注度较高-互联网传媒周报》，2021.9.7 4.《永劫无间 Steam 周销量登顶，果麦文化上市-传媒互联网行业周...》，2021.8.22 5.《ChinaJoy 更显多元化，哔哩哔哩新游发布会-传媒互联网周...》，2021.8.8 杨晓峰 分析师 SAC 执业编号：S1130520040001 yangxiaofeng＠gjzq.com.cn 世界互联网大会乌镇峰会开幕，聚焦数字文明 行业大事  ①世界互联网大会乌镇峰会开幕。今年峰会以“迈向数字文明新时代——携手构建网络空间命运共同体”为主题，聚焦全球网络前沿技术发展新趋势、网络空间治理新态势，围绕“助力抗疫，复苏经济”“创新驱动经济高质量发展”等内容设臵议题。会上发布的《中国互联网发展报告 2021》指出，2020 年中国数字经济规模达到 39.2 万亿元，占 GDP 比重达 38.6%，保持9.7%的高位增长速度，成为稳定经济增长的关键动力。  ②互联网公司消费贷、信用支付产品接入央行征信。9 月 22 日，花呗发布公告表示正逐步推进接入央行征信系统的工作。目前在获得用户授权的基础上，部分用户已经能够在自己的征信报告中查询到花呗记录，未来征信服务将逐步覆盖全部用户。除花呗外，京东白条、苏宁任性付、国美易卡也接入了征信系统。而腾讯方面，除了微粒贷，其推出的信用支付产品“微信分付”也有接入征信系统的计划。  ③腾讯合并搜狗。9 月 24 日，搜狗公司发布公告宣布与腾讯完成合并，搜狗将成为腾讯控股间接全资子公司，完成退市，之后作为存续公司继续运营。根据公告，搜狗目前已要求暂停其 ADS 在纽约证券交易所的交易，搜狗流通股份以 9 美元每 ADS 的价格被收购。在搜狗持股 33.8% 的搜狐将在交易完成后获得 11.8 亿美元的资金，并不再保留搜狗任何权益。  ④字节上线第三款短视频 App“小趣星”。该产品定位专为儿童打造的兴趣短视频产品，让孩子在寓教于乐，开拓视野。这意味着“小趣星”是大力教育寻求转型后的又一次尝试。  投资策略  我们认为互联网板块具备长期投资价值，当前处于长期投资较好买点，目前互联网公司中一线龙头在 2021 年处于投入期，二季报后市场预期下调，目前整体预期较低，适合长期配臵，Q3~Q4 左右有望逐步实现超预期。  ① 港股互联网板块调整过程中具备长期价值，或存在配臵机会。建议关注一线龙头公司：1）腾讯控股：重磅游戏《英雄联盟手游》即将上线，有望成为腾讯新的爆款游戏，贡献较大业绩增量；2）美团：社区团购业务已进入运营效率比拼阶段，效率竞争是美团优势领域，新业务有望推动美团的长期成长。关注二线龙头公司：3）心动公司优质游戏与社区构建协同并进。  ② A股：低估值游戏板块有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，后续随游戏出海势头加强，叠加暑期热门游戏的上线，3Q21 游戏公司有望开启增长。建议关注 A 股优质游戏 CP 方：三七互娱。建议关注 A 股优质流媒体公司，芒果超媒：热门综艺的招商以及季风剧场持续拓宽用户群体，持续推动公司收入增长。《披荆斩棘的哥哥》已经上线并引发广泛关注，热门综 N代预计 Q3-Q4 陆续上线。  风险提示  行业监管收紧风险；重点公司产品表现不及预期。 2197248127653049333436183902200928201228210328210628沪深300 2021 年 09 月 27 日 消费升级与娱乐研究中心 传播行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、本周重点事件：世界互联网大会乌镇峰会关注“数字文明”  事件：世界互联网大会乌镇峰会开幕，本次大会主题是“迈向数字文明新时代——携手构建网络空间命运共同体”，来自 80 多个多家和地区的 2000名代表线上或线下途径参会。大会共设臵 20 个分论坛，还将举行世界互联网领先科技成果发布活动、“互联网之光”博览会、“直通乌镇”全球互联网大赛三大板块的活动。 图表 1：世界互联网大会乌镇峰会主要会议/论坛安排情况 时间 会议/论坛主题 25 日 14:00-17:00 推动数字经济发展与合作研讨会 26 日 09:00-10:15 2021 年世界互联网大会乌镇峰会开幕式 10:15-11:30 2021 年世界互联网大会乌镇峰会全体会议 下午分会场 （13:30-16:50） 开源生态论坛 企业家高峰论坛：助力抗疫 复苏经济 网络数据治理论坛 数据与算法论坛 海峡两岸暨港澳互联网发展论坛 网络谣言共治论坛 27 日 上午分会场 （7:55-12:00） 人工智能：打造智能经济新优势 网络空间国际规则：实践与探索 网络法治：法治护航数字经济高质量发展 互联网公益慈善与数字减贫论坛 网络安全技术发展和国际合作论坛 “一带一路”互联网国际合作论坛 工业互联网的创新与突破论坛 乌镇论道：互联网企业社会责任论坛 数字时代网络内容创新高端论坛 下午分会场 （12:30-18:00） 下一代互联网论坛 5G 赋能：创新驱动经济高质量发展 互联网+教育论坛 互联网国际高端智库论坛 来源：世界互联网大会乌镇峰会，国金证券研究所  看点 1：国家主席致贺信，国务院副总理刘鹤视频出席  刘鹤强调科技向善，提出克服“鲍莫尔病”和“数字鸿沟”，他还指出中国会继续支持民营经济健康发展，支持企业家创新创业，支持互联网和数字经济健康发展。  看点 2：首次举办“网络谣言共治”论坛  论坛围绕“信任与安全：新冠疫情背景下虚假信息的全球挑战与应对”、“真相与责任：防范虚假新闻网络传播的媒体之道”、“共治与共享：共治网络谣言、共享网络文明”三个议题展开，集中探讨把握真相传播的“主动权”，扩大谣言治理的“合作圈”，群策群力，依法构建良好网络秩序，共同加强网络文明建设。  论坛由中央网信办举报中心作为指导单位，中国记协主办，新华网、中国互联网联合辟谣平台协办。各界专家学者、中央与地方新闻媒体代表、互联网平台代表、自媒体代表、以及来自其他国家或地区的代表分享了观点。  该论坛与今年以来开展的互联网“清朗”系列专项行动相呼应，体现了政府与社会各界对互联网信息规范化的关注。 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明  看点 3：分论坛关注开源、数据治理、慈善、企业社会责任、教育等热点话题  开源生态论坛提出“共建开源生态，创新引领未来”，强调开源软件是各类软件的“原材料”和“元器件”，并指出用开源的