碳资产白皮书

碳中和是应对全球气候变化的必然选择。中国已明确提出“2030年碳达峰、2060年碳中和”的目标，将加速各行各业围绕低碳转型在战略、业务及产品等维度做出调整和能力提升。实现碳中和，不能单纯依靠现有技术和模式，需要通过市场机制鼓励持续开发低碳技术。碳资产将成为企业发展和国际竞争的重要元素。投资开发前瞻性减排技术、布局综合效益高的优质自愿减排项目，是企业重塑核心竞争力的历史机遇。同时，企业还应当及时洞悉低碳发展的趋势，充分借助碳交易机制等市场化工具，有效管理和提升碳资产价值。碳中和国际研究院由国际、国内生态环保、经济金融、实业科技等各界专家智库组成，致力于为环境权益定价、为低碳发展赋能，推动应对气候变化的国际合作。未来，我们愿与全球专家、企业深入交流、密切合作，持续创新低碳发展技术与模式，促进碳资产定价，助力全球碳中和。碳资产白皮书2傅成玉中国石油化工集团公司原董事长、党组书记碳中和国际研究院创始院长致辞3碳资产白皮书全球气候治理进程不断推进，企业亟需建立绿色、韧性的发展模式。碳资产，即减碳增汇活动的价值发现过程将改变国家、企业乃至个体的发展模式，也是实现碳中和的重要途径之一。各市场主体对减排量的需求增加，碳资产价值将得到显著提升，进而对企业的减排策略、总资产价值等产生重要影响。碳资产有望成为继数字资产之后另一个重要的资本，但目前，企业开发管理碳资产仍有诸多挑战。为扩大有效碳资产规模、促进企业低碳转型，我们提出碳资产三要素的框架，即提高碳资产底层数据质量、高标准开发减排技术，以及培育多层次的碳交易机制。普华永道是最早提出绿色金融的机构，自2014年以来连续开展国际碳排放贸易协会（IETA）温室气体市场情况调研。作为“碳中和”的研究者、践行者，普华永道希望通过此白皮书倡导市场关注碳资产的长期价值，围绕数据、技术、交易三维度，提前部署，充分发挥碳资产在企业、区域乃至国家净零排放中的作用。未来，普华永道中国将继续携手广大碳资产合作伙伴，共同促进碳资产在企业、区域乃至国家碳中和中的作用。致辞张立钧普华永道中国区域经济主管合伙人4碳资产白皮书第1章 “碳中和”背景下的碳资产1.1 应对气候变化，推进低碳发展成为全球共识1.2 “碳中和”影响深远，任务艰巨1.3 碳交易是重要的市场化减排工具1.4 欧盟碳交易市场：目前发展最成熟的碳交易市场1.5a 中国碳市场：强制市场平稳运行1.5b 中国碳市场：自愿市场空间广阔第2章 碳资产的三要素模型2.1 碳资产模型构建2.1a 数据：高质量的碳排放数据是基础，MRV体系是碳市场平稳运行的基本要素2.1b 技术：大力发展减排潜力高的低碳技术，开发标准决定碳资产估值2.1c 交易：完善交易规则提升碳资产价值，激发市场活力2.2 “碳中和”加速企业“净零碳”，凸显碳资产稀缺性2.3 随着“脱碳”进程加速，减排量需求增加，碳资产规模增加目录第3章 碳资产管理的现状问题和破局之道3.1 数据：应当加强管理高质量碳数据，保障减排量可测量可核查3.2 技术：发展高成本低碳技术，扩大全社会整体减排量3.3 交易：提高碳交易市场流动性，优化交易规则，提升碳资产金融属性结束语附录附录1： 全球自愿减排交易量持续走高，2019年再次突破1亿吨，是有效的补充市场附录2： 新能源、森林和土地利用类项目成为全球范围内交易项目的主力附录3： 全球自愿减排交易需求量将在未来10至30年内陡增，最高将达到每年7-13Gt附录4： 未来自愿市场有效供应不足，企业应挖掘与培养优质项目，投资开发低碳清洁技术附录5： 基于自然解决方案项目案例：亿利资源集团库布其沙漠造林自愿减排项目附录6： 减排技术所处发展阶段概览附录7a：主要自愿市场机制概览 – 官方机制附录7b：主要自愿市场机制概览 – 非官方交易平台附录8： 缩写词表附录9： 引文列表“碳中和”背景下的碳资产一6碳资产白皮书1.1自上世纪90年代至今，人类对气候变化逐渐形成 了科学的认知和 系统性的治理架 构。1992年《联合国气候变化框架公约》首次承认地球气候的变化及其不利影响是人类共同关心的问题，1997年《京都议定书》首次为39个发达国家规定了明确减排目标， 2005年欧盟建立了第一个多成员国参与的排放交易体系（EU-ETS），2008年英国成为世界上第一个针对气候变化问题拥有法律约束力的长期构架的国家。2015 年 ， 186 个 国 家 和 地 区 签 署 《 巴 黎 协议》，明确了气温控制的“硬指标”：本世纪末温升不超过2℃，才能尽可能避免大面积的物种灭绝，以及饥饿和水短缺等风险1。然而，科学研究表明2，为了避免灾难性气候事件发生概率，应该将温升控制在1.5℃以内。2021年8月，政府间气候变化专门委员会（IPCC）第一工作组报告《气候变化 2021：自然科学基础》对未来几十年内超过1.5℃的全球升温水平的可能性进行了新的估计，指出除非立即、迅速和大规模地减少温室气体排放，否则将升温限制在接近1.5℃或甚至是2℃将是无法实现的3。截至2021年3月，58个国家已承诺到2050年实现碳中和（或称为净零排放）4，占全球温室气体排放量一半以上。中国提出2060年碳中和目标，并将该目标纳入“十四五”规划建议当中。2021年11月，英国格拉斯哥将举行第26届联合国气候变化大会（COP26）5，缔约国将对目前气候治理做出评估和总结，在加大减排力度和速度上做出承诺，同时探讨碳交易机制、欠发达地区补助金、基于自然的解决方案，以及新能源等议题。1 Climate Change 2014: Impacts, Adaptation, and Vulnerability，IPCC2 Climate Change 2021: The Physical Science Basis，IPCC3 How Do Countries' New Emissions-reduction Plans Stack Up? World Resources Institute4 习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话，中国政府网5 Climate Change: What is COP26, and why is it happening in Glasgow in 2021? BBC应对气候变化，推进低碳发展成为全球共识7碳资产白皮书碳中和目标的推进和实施将对能源体系、金融系统以及企业发展模式产生深远影响。能源、工业、交通、建筑等重点部门，钢铁、建材、有色、化工、石化、电力、煤炭等重点行业将面临更严格的排放约束6，减排任务艰巨且紧迫。金融业也面临新的挑战，监管合规压力上升，金融机构在满足信息披露、压力测试等方面难度加大，亟需提升气候变化相关风险管理能力、创新可持续金融产品和服务。普华永道 2020年12月发布的“2020净零排放经济发展指数”（Net ZeroEconomy Index 2020）指出7，实现1.5℃的目标亟需提高投资规模，即碳强度平均每年下降11.7%，大约是2019年（2.4%）的五倍（图1）。受疫情影响，2020年碳强度下降率超过7%8。然而，伴随经济复苏活