电子行业2021年三季报总结：半导体存储、模拟和功率赛道业绩靓丽

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 11 月 2 日 行业研究 半导体存储、模拟和功率赛道业绩靓丽 ——电子行业 2021 年三季报总结（20211102） 电子行业 电子行业 2021Q3 回顾。2021Q3 全行业（A 股）434 家公司收入为 8,267.79 亿元，同比上升 9.1%；全行业归母净利润为 654.11 亿元，同比上升 25.3%。（1）半导体：收入+21.4%，归母净利润+59.5%；（2）消费电子：收入+8.0%，归母净利润-2.5%；（3）显示器件：收入+54.1%，归母净利润+169.3%；（4）元件：收入+31.2%，归母净利润+60.6%；（5）PCB：收入+28.9%，归母净利润+45.2%；（6）安防：收入+17.6%，归母净利润-5.3%；（7）LED：收入+18.9%，归母净利润+11.7%；（8）汽车电子和苹果链：收入+20.3%，归母净利润+9.2%。 各个子行业细分领域 2021Q3 净利润增速排序前十名为：半导体-存储（+206.54%）、显示器件-面板（+177.01%）、LED-LED 显示屏（+150.70%）、半导体-模拟（+140.59%）、PCB-覆铜板（+132.30%）、LED-LED 芯片（+126.00%）、半导体-功率半导体（+90.67%）、LED-LED 电源和设备（+87.37%）、元件-电容（+67.71%）、元件-分销（+61.02%）。 电子行业 2021 前三季度回顾。2021 前三季度全行业（A 股）434 家公司收入为23988 亿元，同比上升 24.3%；全行业归母净利润为 1760 亿元，同比上升55.1%。（1）半导体：收入+30.8%，归母净利润+71.3%；（2）消费电子：收入+16.5%，归母净利润+13.2%；（3） 显示器件：收入+73.0%，归母净利润+780.9%；（4）元件：收入+47.3%，归母净利润+71.6%；（5）PCB：收入+29.2%，归母净利润+27.3%；（6）安防：收入+26.3%，归母净利润+17.0%；（7）LED：收入+31.1%，归母净利润+35.9%；（8）汽车电子和苹果链：收入+26.6%，归母净利润+24.9%。 各个子行业细分领域 2021 前三季度净利润增速排序前十名为：显示器件-面板（+732.98%）、半导体-存储（+200.37%）、半导体-模拟（+170.88%）、LED-LED芯片（+163.84%）、PCB-覆铜板（+137.80%）、LED-LED 电源和设备（+100.07%）、半导体-传感（+89.33%）、半导体封测（+85.88%）、元件-电容（+79.50%）、元件-电感（+74.54%）。 电子行业重要供应链 2021 前三季度总结。苹果供应链（2021 前三季度收入增速+12.7%、归母净利润增速 7.6%、下同）、苹果 Airpods 供应链（+38.3%、+24.2%）、TWS 供应链（+36.3%、+38.6%）、TESLA 供应链（+61.4%、+49.5%）、汽车电子（+31.2%，-3.1%）、军工电子（+29.1%、+49.3%）。 电子行业 2021 年度业绩预告梳理。截止 2021 年 11 月 01 日，共有 2 家公司披露 2021 年度业绩预告指引：歌尔股份（2021 年度净利润预告均值为 43.86 亿元，同比增长 54.0%，同下）、普冉股份（2.20，+155.7%）。 投资建议：聚焦半导体、消费电子龙头。建议关注：1、半导体：（1）卓胜微、韦尔股份、晶晨股份、紫光国微、中芯国际（A/H）、北方华创、中微公司、雅克科技、中颖电子、圣邦股份、北京君正、力芯微等。2、消费电子：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技等。3、元件：三环集团、风华高科、顺络电子。 风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发、加剧风险。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 联系人：杨德珩 yangdh@ebscn.com 联系人：栾玉民 luanyumin@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 2021H1 电子行业业绩亮眼，维持半导体板块核心推荐——电子行业 2021 年二季度及半年报总结（20210904） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 目 录 1、 电子行业 2021Q3 回顾 ...................................................................................................... 3 1.1、 电子行业 2021Q3 整体回顾 .................................................................................................................... 3 1.2、 半导体：收入+21.4%，净利润+59.5% .................................................................................................... 8 1.3、 消费电子：收入+ 8.0%，净利润-2.5%.................................................................................................. 10 1.4、 显示器件：收入+54.11%，净利润+ 169.28% ........................................................................................ 12 1.5、 元件：收入+31.2%，净利润+60.6% ..................................................................................................... 13 1.6、 PCB：收入+28.9%，净利润+45.2% ..................................................................................