金融工程研究报告：沪深300择时临近开仓

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 金融工程研究报告 沪深 300 择时临近开仓 报告摘要： [Table_Summary] 观点综述：上周周报我们判断代表市场博弈激烈程度的博弈存量指标在Q4 可持续下探的空间不会很大，短期内博弈水平回升概率较高，本周市场交易热情如期回暖，日均成交重回万亿以上。我们预期下周博弈存量将继续小幅上行；扩散指标方面，本周估值加权信号线结束短暂回调转而向上，印证了我们上周的观点“回调原因是部分大权重成分股 EPS上升的业绩披露”，认为信号线属于合理、短期回调。价格加权模型方面，在上周沪深 300 指数下跌的情况下模型信号线依然加速上升，进一步逼近开仓线，主要原因是描述近期指数内上涨扩散效应的“快线”加速上升带动交易信号攀升，目前沪深 300 在扩散指标择时体系下已临近开仓。 A 股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为 1249.0 亿元，其中沪市为 778 亿，深市为 238 亿，创业板 233 亿。预计未来一周解禁规模为 250 亿元，较上周减少 999 亿元。未来四周解禁规模为 2807 亿元，较上周减少 801 亿元。杠杆资金：截止 10-28 日，两融余额 18519.63 亿元。沪深港通：北向资金流入 106.07 亿元，南向资金流入-9.08 亿元。ETF 规模：ETF 净流入 43.09 亿，股票型净流入 65.85 亿。公募基金：本周新发行基金 42 只，本周新发行基金份额为 542.36 亿份。 风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向中盘，中证 200 涨幅最大。从成长/价值风格来看，成长相对占优。 博弈存量指标：两市日均成交额为 10738 亿，相比上周增加约 809 亿。本周四市场存量资金为 2.17 万亿，相比上周四增加约 401 亿；市场存量资金(周平均)为 2.18 万亿，相比上周增加约 133 亿。本周四博弈存量指标为 0.505，周五预估值在 0.520，周度博弈存量指标为 0.481，本周日度、周度数据均上升。 打新收益率监控：新股（不含科创板和创业板注册制）：1-12 月份 A 类账户 1.2 个亿规模年化收益率最高为 6.14%；C 类非受限账户打新收益率 0.6 个亿全沪市底仓年化收益率最高为 2.20%，1.2 个亿年化收益率最高为 1.10%。科创板：10 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.14% (1个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.07% (1 个亿规模)。创业板注册制：10 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.23% (1 个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.10%(1 个亿规模)。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险。 [Table_Date] 发布时间：2021-10-31 [Table_Invest] 大中小盘净值曲线 本周涨幅 21 年累计 涨幅 大盘指数 -1.87% -10.69% 中盘指数 0.52% 4.33% 小盘指数 -0.05% 10.29% [Table_Report] 相关报告 《市场博弈回暖, 择时体系有望震荡转多》 --20211024 《大盘有望上涨，10 月行业配置不变》 --20211007 《节前风险偏好降低, 维持大盘震荡判断》 --20210926 《上涨扩散效应转好，大盘仍在震荡》 --20210921 《扩散指标底部反弹，短期大盘有望继续突破》 --20210912 《扩散指标底部止跌, 等待趋势来临信号》 --20210829 《市场情绪回升，大盘指数仍未摆脱震荡格局》 --20210829 《市场缺乏主线热点》 --20210822 [Table_Author] 证券分析师：王 琦 执业证书编号：S0550521100001 021 61002390 wangqi_5636@nesc.cn 研究助理：周飞鹏 执业证书编号：S0550119120012 021 20363216 zhoufp@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 31 [Table_PageTop] 金融工程研究报告 目 录 1. 市场观点 .............................................................................................................. 5 2. A 股景气度观察 .................................................................................................. 6 2.1. 行业景气度周度跟踪 ............................................................................................................... 6 2.2. 行业景气度月度轮动组合跟踪 ............................................................................................... 7 2.3. 中信一级行业周度估值跟踪 ................................................................................................... 7 3. 本周全球股市回顾 ............................................................................................ 10 4. 市场资金跟踪 .................................................................................................... 11 4.1. 产业资金: 下周解禁规模 1988 亿，未来四周解禁 4469 亿 .............................................. 11 4.2. 杠杆资金：两融余额周环 1.35%，两融成交占比 9.16% ................................................. 12 4.3. 沪深港通：北向资金流入 179.97 亿元，南向资金流入-39.91 亿元 ................................. 12 4.4. ETF 规模：ETF 净流入-251.85 亿，股票型净流入-128.81 亿 ..........