食品饮料行业周报：建议持续关注白酒板块

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20211122-20211128） 维持评级 建议持续关注白酒板块 看好 2021 年 11 月 28 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点 市场方面，近五个交易日万得全 A 指数震荡盘整，累计小幅收涨 0.52%。食品饮料强势反弹，白酒板块情绪回暖。此前市场的主要担忧在于消费税、疫情对需求的影响，目前来看，消费税政策仍未实际落地，市场对消费税的担忧逐步弱化，且疫情明显缓解。短期建议关注年底经销商大会披露年度计划以及旺季备货等催化。此外，最近调味品行业掀起涨价潮，成本压力有所缓解，提价带来业绩边际改善，从估值方面来看，大众品板块年初以来回调比较多，在涨价潮的催化下，板块有望迎来估值修复。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 0.61%，收于 4860.13 点，其中食品饮料行业上涨 2.50%，跑赢沪深 300 指数 3.11 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 3。细分领域方面，上周，食品饮料子板块涨跌不一，其中白酒涨幅最大，上涨 4.75%，其次是黄酒（1.33%）、食品综合（0.43%）；调味发酵品跌幅最大，下跌 4.63%，其次是乳品（-3.02%）、啤酒（-2.90%）、肉制品（-1.56%）。个股方面，舍得酒业（20.11%）、梅花生物（14.24%）、龙大肉食（13.28%）、盐津铺子（13.21%）、酒鬼酒（9.52%）有领涨表现。  本周行业要闻及重要公告 （1）酒说报道，近日，四川省 50 强工业企业座谈会在成都召开。宜宾五粮液集团有限公司相关负责人在会议上透露，1-9 月，五粮液集团实现销售收入 1069 亿元，同比增长 17%；实现利润总额 246 亿元，同比增长 19%，“预期增长好于去年同期。”在稳中有进的态势下，五粮液对四季度的冲刺很有信心：力争全年销售收入突破 1400 亿元、利税总额突破 500 亿元。（2）酒说报道，近日，汾酒销售公司召开四季度营销工作会议，全面总结分享了汾酒营销改革的经验，布局规划了汾酒 2022 年营销发展的关键指标和重点目标，展望了汾酒营销十四五规划的奋斗方向。 投资建议 1）行情延续波动，白酒中长期景气不改。经过调整后，目前板块进入价值区间，紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注五粮液、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入 Q3，高基数效应逐步消失，提价缓解成本压力，且随着旺季的到来，业绩有望边际改善，布局食品板块，建议关注安井食品、绝味食品等。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行业走势回顾 ............................................................. 3 2 行业重点数据跟踪 ......................................................... 5 3.本周行业要闻及重点公告 .................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ......................................................... 9 5.投资建议 ................................................................ 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） .....................................3 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ...........................................3 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） .........................................4 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................4 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................5 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ...........................................5 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) .....................................6 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 .............................................6 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ...............................6 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ...................................................4 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ......................................................6 表 3 上市公司上周重要公告 ...........................................................8 表 4：一周重要事项提醒 ..............................................................8 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 0.61%，收于 4860.13 点，其中食品饮料行业上涨 2.50%，跑赢沪深 300 指数 3.11 个百分点，在