医药板块12月月报：新冠口服药CDMO有望引领行情，重视疫情催化下的板块机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 新冠口服药 CDMO 有望引领行情，重视疫情催化下的板块机会 -医药板块 12 月月报 医药生物 证券研究报告/行业月报 2021 年 11 月 30 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 408 行业总市值(亿元) 81925.5 行业流通市值(亿元) 61325.6 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 医药板块 2021Q3 分析暨 11 月月报：三季报出炉，医药板块基本面强劲，结构性行情持续演绎 2 10 月月报：新冠治疗药将带来怎样的市场影响？同时关注三季报业绩 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 药明生物 106.20 0.40 0.66 0.98 1.39 221.57 132.64 89.85 63.63 2.99 买入 药明康德 144.00 1.00 1.41 1.90 2.56 143.77 102.11 75.67 56.27 2.94 买入 爱尔眼科 42.68 0.32 0.45 0.59 0.77 133.85 95.62 72.10 55.53 3.06 买入 智飞生物 128.88 2.06 2.87 3.78 4.83 62.46 44.93 34.09 26.68 1.51 买入 康龙化成 181.61 1.48 1.97 2.60 3.42 123.02 92.08 69.79 53.03 2.90 买入 凯莱英 513.13 2.95 3.97 5.27 7.00 173.86 129.38 97.31 73.36 3.94 买入 康泰生物 114.92 0.99 1.70 2.70 3.88 75.30 80.95 48.37 32.91 1.42 买入 健友股份 41.67 0.66 0.89 1.17 1.52 62.90 46.61 35.76 27.38 1.53 买入 诺唯赞 116.50 2.05 1.62 2.03 2.37 56.71 72.03 57.46 49.11 3.41 买入 百克生物 76.28 1.01 0.94 1.58 2.32 105.41 78.06 59.06 45.30 2.50 买入 海思科 18.87 0.59 0.49 0.66 0.87 31.83 38.43 28.72 21.79 1.17 增持 司太立 61.89 0.97 1.64 2.37 3.28 63.52 37.85 26.11 18.88 0.91 买入 天宇股份 42.90 1.92 1.30 1.73 2.16 22.38 33.03 24.83 19.86 1.14 买入 拱东医疗 104.88 2.01 2.68 3.56 4.47 52.29 39.20 29.46 23.44 1.34 买入 诺泰生物 51.91 0.58 0.83 1.18 1.67 89.65 62.59 44.07 31.10 1.49 买入 备注：数据截止至 2021.11.30 投资要点  Omicron 新毒株出现，重视基本面及疫情催化下的板块机会。11 月医药生物行业上涨3.66%，位列 28 个子行业第 11 位。本月医药子板块化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药均上涨，其中化学制药涨幅最大，为 7.66%，医药板块整体回暖。分板块来看，在政策、事件，基本面和资金面多重共振下，特色原料药板块走出明显的独立行情，建议重视行业拐点下的中期维度机会；在医保谈判落地后，创新药板块重要利空因素出清，出现一波较明显的反弹，建议关注受益于医保的里程碑催化较多的创新药企；央视集中报道新冠药物进展，国产新冠药物受到市场较大关注，同时南非新毒株出现引发全球市场关注，我们认为新冠疫情将在 12 月持续催化板块，医药板块经过前期的调整，风险得到一定释放，板块持续稳定的基本面具备吸引力，叠加疫情催化，建议重点关注，寻找基本面与疫情共振的标的：尤其关注新冠口服药 CDMO、研发进度靠前的国产创新药企、疫苗及检测等。  重点把握新变异株催化下，有望切实受益疫情的板块和个股，包括新冠口服药及 CDMO、疫苗、检测等领域。11 月 26 日，世界卫生组织（WHO）发布声明将南非新冠变种 B.1.1.529列为值得关注的新冠变种（VOC），名为 Omicron（希腊字母ο）。新毒株引发市场关注， WHO 报道称，这一病毒的突变有可能 1)使传染性增加，或 2）增加病毒毒力，或3）使现有可用诊断、疫苗、疗法的有效性降低。截至 11 月 30 日，澳大利亚、奥地利、比利时、博茨瓦纳、加拿大、中国、捷克、丹麦、德国、以色列、意大利、日本、荷兰、葡萄牙、留尼汪岛、南非、西班牙、瑞典、英国等，已监测到该变异株的输入。该变异株的传播性及对现有疗法的挑战还需等待进一步对病毒的研究。新冠治疗药物进展快速，有望持续引领市场行情。目前全球疫情反复，新冠治疗药物的重要性已经被广泛认知，近期海外口服小分子药物捷报频传，默沙东的口服小分子药物 Molnupiravir 三期结果积极，将轻中症患者的住院和死亡风险降低 30%，在英国获批上市，并已向 FDA 提交 EUA申请，美国时间 11 月 30 日将公布最终结果；辉瑞的小分子药物 PAXLOVID 三期数据显示将轻中症患者的住院和死亡风险降低 89%,已于本周向 FDA 提交 EUA 申请。国产的新冠治疗药物同样进展快速，我国已布局三条技术路线： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 1）抑制病毒复制：真实生物的抗病毒药物阿兹夫定已处于全球三期阶段，君实生物的VV116 已向 NMPA 递交临床申请； 2）阻断病毒进入细胞：腾盛博药的双抗体鸡尾酒疗法 BRII-196 & BRII-198 三期试验数据积极，已向 FDA 提交 EUA；君实生物的 JS016 和礼来的 LY-CoV555 双抗体鸡尾酒疗法已获得 15 个国家 EUA，安全性有效性获世界认可；开拓药业的小分子口服药普克鲁胺处于全球三期阶段，中国 II 期实验完成首例入组； 3）调节人体免疫系统：BDB-001 是舒泰神开发的用于治疗新冠病毒感染所致的肺炎，目前处于全球 II/III 期阶段。 我们认为市场短期会带来一波疫情相关企业的投资热点，建议重点关注，寻找基本面与疫情共振的标的：尤其关注新冠口服药 CDMO 产业链，推荐 CDMO 龙头企业药明康德、凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业、天宇股份、奥翔药业、诺泰生物等、关注研发进度靠前的国产创新药企，包括开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等；关注新冠疫