轻工制造行业动态点评：电子烟正式纳入专卖条例，烟草局深化证照分离改革

证券研究报告·行业研究·轻工制造 轻工制造行业动态点评 1 / 7 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 电子烟正式纳入专卖条例，烟草局深化证照分离改革 增持（维持） 投资要点  事件 1：11 月 26 日，国务院发布关于修改烟草专卖法实施条例的决定，正式将电子烟纳入烟草管理范围，明确“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”；该决定的批准时间为 11 月 10 日。  政策制定或将加速。本次条例修订为 2021/3/22 征求意见稿的正式落地，暂未释放更多增量信息，还需静待电子烟国标和监管细则的出台。但电子烟正式纳入烟草专卖条例或表明电子烟及新型烟草相关标准和监管政策制定的节奏正在加快。  事件 2：国家烟草专卖局 2021/11/25 披露关于深化“证照分离”改革，进一步激发市场主题发展活力实施方案（后文简称“实施方案”）。  背景：落实国务院“证照分离”改革，解决“准营难”问题，建立“宽进严管”的准营规则。2018 年 9 月国务院决定在全国推开“证照分离”改革，目的是进一步厘清政府与市场关系，全面改革审批方式，精简涉企证照，加强事中事后综合监管，进一步营造稳定、公平、透明、可预期的市场准入环境，从事前审批向强化事中事后监管转变，加强综合监管。2021/05/27 国务院发布通知要求深化“证照分离”改革，明确提出自 2021/7/1 起，在全国范围内实施涉企经营许可事项全覆盖清单管理制度，力争 2022 年底前建立简约高效、公正透明、宽进严管的行业准营规则，大幅提高市场主体办事的便利度和可预期性。  2021 年 5 月通知中已涉及烟草行业涉企经营许可事项改革内容。2021/05/27 通知中还发布了《中央层面设定的涉企经营许可事项改革清单（2021 年全国版）》，清单内的事项需按要求进行优化和改革，清单之外不得违规限制企业经营。其中，涉及烟草行业的内容主要有八项：1）设立烟叶收购站（点）审批；2）烟草制品生产企业设立、分立、合并、撤销审批；3）烟草专卖生产企业许可证核发；4）外商投资设立烟草专卖生产企业审批；5）烟草制品批发企业设立、分立、合并、撤销审批；6）烟草专卖批发企业许可证核发；7）烟草专卖零售许可证核发；8）烟草专卖品准运证核发。以上 8 项内容的改革方式均为“优化审批服务”，具体的改革措施为压缩审批时限。  本次实施方案优化设立烟叶收购站（点）审批，强调监管主体职责。本次实施方案中绝大部分文本表述与 2021 年 5 月国务院通知保持一致，主要细化和强调的内容包括：1）在自由贸易试验区内，对“设立烟叶收购站（点）审批”实行告知承诺，对申请人自愿承诺符合许可条件并按要求提交材料的，由烟草专卖行政主管部门当场作出许可决定。（2021年 5 月通知中仅提及优化审批服务的改革方式）。2）强调无论是实行告知承诺还是优化审批服务，均由烟草专卖行政主管部门负责依法监管。  投资建议：国内新型烟草相关标准及政策持续推进制定，行业有望逐渐规范化， 1）合成尼古丁用于加热不燃烧有望带来行业扩容机会，建议关注相关标的【润都股份】、【金城医药】；2）与中烟合作紧密的产业链供应商有望获得先发优势，建议关注【集友股份】、【劲嘉股份】，推荐【华宝国际】；3）建议关注前瞻性布局草本 HNB 的企业【顺灏股份】。  风险提示：行业政策不确定性，PMTA 审核标准变化，行业竞争加剧等。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《轻工制造行业周报：继续推荐家居出口链，关注 HNB 潜在布局机会》2021-11-22 2、《轻工制造行业 10 月社零数据点评：日用品环比修复，家具分化关注低估布局机会》2021-11-16 3、《轻工制造行业周报：推荐低估家居龙头及边际改善标的》2021-11-08 [Table_Author] 2021 年 11 月 28 日 证券分析师 张潇 执业证号：S0600521050003 zhangxiao@dwzq.com.cn 证券分析师 邹文婕 执业证号：S0600521060001 zouwj@dwzq.com -11%-6%0%6%11%17%23%2020-112021-032021-07沪深300轻工制造(申万) 2 / 7 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业点评报告 国家烟草专卖局 2021/11/25 披露关于深化“证照分离”改革，进一步激发市场主题发展活力实施方案（后文简称“实施方案”），该实施方案于 2021/11/12 向各省级局印发。国家烟草局本次“实施方案”是基于国务院“证照分离”改革制定，核心的目的是优化审批流程，建立简约高效、公正透明、宽进严管的行业准营规则，大幅提高市场主体办事的便利度和可预期性。 国务院持续推进“证照分离”改革，目的是解决“准营难”问题，建立“宽进严管”的准营规则。2015 年上海市浦东新区首推“证照分离”改革试点，2017 年在更大范围进行了复制推广。2018 年 9 月国务院决定在全国推开“证照分离”改革，选取了试点效果良好的106项作为第一批改革事项，进一步厘清政府与市场关系，全面改革审批方式，精简涉企证照，加强事中事后综合监管，创新政府管理方式，进一步营造稳定、公平、透明、可预期的市场准入环境，充分释放市场活力，推动经济高质量发展。提出改革的基本原则是：1）突出照后减证，能减尽减，能合则合；2）做到放管结合，放管并重，宽进严管；3）坚持依法改革，于法有据，稳妥推进。 表 1：2018/09/27 国务院关于在全国推开“证照分离”改革的通知要点梳理 指导思想 紧紧围绕简政放权、放管结合、优化服务，落实“证照分离”改革要求，进一步厘清政府与市场关系，全面改革审批方式，精简涉企证照，加强事中事后综合监管，创新政府管理方式，进一步营造稳定、公平、透明、可预期的市场准入环境，充分释放市场活力，推动经济高质量发展。 基本原则 1）突出照后减证，能减尽减，能合则合 除涉及国家安全、公共安全、金融安全、生态安全和公众健康等重大公共利益外，分别采用适当管理方式将许可类的“证”分离出来，尽可能减少审批发证，有效区分“证”、“照”功能，着力破解“准入不准营”难题。 2）做到放管结合，放管并重，宽进严管 该放给市场和社会的权一定要放足、放到位，该政府管的事一定要管好、管到位。始终把放管结合置于突出位置，做好审批和监管的有效衔接，从事前审批向强化事中事后监管转变，加强综合监管。 3）减持依法改革，于法有据，稳妥推进 做好顶层设计，依法推动对涉企行政审批事项采取直接取消审批、审批改为备案、实行告知承诺、优化准入服务等改革方式，涉及修改法律、行政法规、国务院决定及相关规章的，要按法定程序修改后实施。 工作目标 2018 年 11 月 10 日起，在全国范围内对第一批 106 项涉企行政审批事项分别按照直接取消审批、审批改为备案、实行告知承诺、优化准入服务等四种方式实施“证照分离”改革。加强