交易情绪跟踪第116期：市场情绪或已触底

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021 年 10 月 20 日 投资策略 市场情绪或已触底——交易情绪跟踪第 116 期 结合近期的市场跟踪，一方面，交易结构的风险持续淡化，农业板块热度快速抬升，同时市场对中美缓和与消费修复预期的交易有所升温，交易结构进一步趋于均衡：另一方面，节后市场交投情绪明显趋弱，融资、外资情绪持续降温，强势股及新高个股数目集体下行，普遍已降至年内低点。而近一周市场上行动能有所回暖，涨跌中枢小幅上移，ETF 申购热情也逐步升温，未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限，市场情绪阶段底部或已显现。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所上行，二八分化继续下行。其中近 5 日、20 日和 60 日日均涨跌幅中位数分别达到 0.02%、-0.27%、-0.02%，二八收益、二八成交分化程度有所下移，分别降至 22.68%、27。 2）交易集中度：个股交易集中度小幅上行，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.19%、0.51%和 0.53%，所处历史分位数分别达到 90.5%、94.5%和 95.2%。行业交易集中度有所下行，前 1%、前 5%和前 10%细分行业成交占比分别环比变动 1.41%、-1.08%和 0.08%，所处历史分位数分别达到 2.2%、5.6%和 22.3%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平小幅抬升，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 3.16%、0.01%和 0.15%，所处历史分位数分别达到 58.4%、31.9%和 34.8%。行业交易分化水平继续回落，前1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-5.75%、-1.32%和-2.57%，所处历史分位数分别达到 64.6%、74.7%和 68.3%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线上升至 2.04，全 A 换手率回落至 5.97%。2）VIX 指数环比回落 2.47，下降至 16.30。3）60 日新高 10 日均线回落至 110、60 日新低 10 日均线降至 269；历史新高、历史新低 10 日均线分别下降至 0、0。4）趋势占优个股数目继续回落。60 日均线以上个股数目、近 1 月创历史新高个股数目均环比回落，分别至 33.28%、73。5）全 A 市场 MACD 强势股占比抬升至 11.61%，弱势股占比回落至 37.77%。6）全A 杠杆资金情绪小幅回落，降至 15.92%。7）外资交易盘净流入 MA30 小幅上升至-2.70 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼 4500 亿元，短期利率下行，各期 Shibor 有所回落，国债利率有所上行，各期信用利差集体回落，人民币小幅升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 36.63 亿元，ETF 份额环比增加 73.41亿份，北上资金净流入 15.01 亿元，融资余额环比减少 53.49 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 5 家，首发融资规模 51.09 亿元，产业资本减持规模约 29.38 亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约 288.30亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：配置型资金小幅撤离——外资周报第100 期》2021-10-19 2、《投资策略：PPI 超社融意味着什么？——策略周报（10 月第 2 周）》2021-10-17 3、《投资策略：价值收敛，成长回暖——市场回顾 10月 3 周》2021-10-16 4、《投资策略：近期市场增量资金从何而来？——股市流动性月报（202109）》2021-10-15 5、《投资策略：涨跌分化进一步收敛——交易情绪跟踪第 115 期》2021-10-13 2021 年 10 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................