家用电器行业周报：家电公司多元化经营，关注未来高端、套系化

家用电器 | 证券研究报告 — 行业周报 2021 年 11 月 21 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《家电社零&地产数据点评：21M6：地产竣工数据表现较好，有望带动家电内销持续复苏》20210719 《21M6 家电月度数据点评：电商大促带动线上高增长，新兴品类维持较高景气度》20210719 《家电社零&地产数据点评：21M5：地产竣工延续复苏趋势，带动家电内销持续回暖》20210618 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [ 家用电器 [Table_Analyser] 证券分析师：张译文 yiwen.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 [Table_Title] 家用电器行业周报 家电公司多元化经营，关注未来高端、套系化 上周沪深 300 指数上涨 0.03%，长江家用电器指数下跌 0.18%，跑输沪深 300指数 0.21pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-0.86%/1.39%/4.06%/2.37%/2.77%。 子版块核心数据追踪：  白色家电&彩电：奥维云网 46 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑 6.3%、增长 7.06%、增长 1.27%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑 16.55%、增长 12.69%、下滑 7.22%；彩电线下渠道同比增长 4.01%，线上渠道同比下滑 6.39%。  厨房电器：奥维云网 46 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑5.35%，线上渠道零售额同比下滑 21.78%；燃气灶线下渠道零售额同比增长 1.11%，线上渠道零售额同比下滑 16.51%；集成灶线下零售额同比增长 22.73%，线上零售额同比增长 48.18%；燃气热水器线下零售额同比下滑 2.82%，线上零售额同比下滑 5.41%。  小家电：奥维云网 46 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长 13.59%、下滑 14.26%、下滑 31.66%、下滑 25.96%、下滑 31.78%、下滑 7.88%；线上渠道零售额分别同比下滑5.15%、下滑10.44%、下滑31.26%、下滑14.89%、下滑33.21%、下滑 12.95%。 投资建议  关注头部家电公司多元化经营。格力拟控股盾安环境，增强产业链实力，新能源布局更进一步；盾安环境业务包括制冷元器件和制冷空调设备两大领域。格力在商用及特种空调领域有诸多布局，双方有望形成协同效应，提升格力在制冷领域的竞争力。海尔方面，与红星美凯龙开展深度战略合作，计划于2022年在全国红星美凯龙门店再开320家三翼鸟门店，实现 100%进驻率，升级服务 8 万前臵用户。美的在物联网方面，连续重磅发布了四大物联网平台，针对智能产品的生产效率低、中台的数据和服务能力不足、家电 AI 语音对话能力弱、多品牌的兼容性差、跨领域无法互联互通等行业痛点分别提出了解决方案  关注未来家电市场的高端线、套系产品等方向。1）十一期间线下冰箱市场在 10~15k、15k+价格区间，销售额同比增长 8.4%和 41.5%；据 GFK预测，彩电市场在 65 寸、75 寸、75 寸+的全渠道销售量份额将达 25.4%、10.6%、5.2%。2）据 GFK 调研数据，成套风潮兴起， Z 世代人群对套系家电购买意向较高，一线城市及高收入家庭意向更为明显；Z 世代期待的套系组合中冰洗空相关产品购买意愿高于其他品类 建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团。  风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。 2021 年 11 月 21 日 家用电器行业周报 2 目录 本周家电行业走势 ............................................................................... 8 1. 行业点评 ............................................................................................................................. 8 2. 核心公司交易数据 .............................................................................................................. 8 3. 未来三个月大小非解禁一览&本周大宗交易 ........................................................................ 9 4. 本周大宗交易一览 .............................................................................................................. 9 行业数据更新 .................................................................................... 10 1. 家电终端零售数据追踪 ..................................................................................................... 10 2. 家电行业原材料数据更新 ................................................................................................. 24 行业新闻及核心公司重要公告 ............................................................ 26 1. 行业新闻 ........................................................................................................................... 26 2. 核心公司公告.................................................................................................................... 27 风险提示 .....................................