家电行业周度点评报告：双十一家电零售表现靓丽，家电板块悲观预期见底

http://research.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 周度点评 家用电器行业 报告日期：2021 年 11 月 15 日 双十一家电零售表现靓丽，家电板块悲观预期见底 ──家电行业周度点评报告 行业公司研究｜家用电器行业｜ ：马莉 执业证书编号：S123052007002 ：021-80106020 ：mali@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 家用电器 看好 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 马莉 联系人： 汪海洋 报告导读 2021.10.25-10.29 期间 SW 家电板块下跌 2.27%，表现居 SW 一级行业第20 位。2021 年双十一结束，家电促销节点表现亮眼。11.1~11.7 双十一前半段，白电整体、清洁类电器、大型厨电线上零售额均实现同比大幅度增长（AVC），同时原材料价格拐点已现，我们认为目前家电板块的悲观预期已经见底。 投资要点  21W45（11.1-11.7）行业基本面回顾 白色家电：白色家电整体 21W45 单周线上、线下零售额分别同比+103.51%、-25.37%。冰箱 21W45 单周线上、线下销额分别同比+93.97%、-22.64%，洗衣机 21W45 单周线上、线下销额分别同比+99.33%、-30.33%，空调 21W45 单周线上、线下销额分别同比+124.02%、-23.58%。 大型厨电：大型厨电整体 21W45 单周线上、线下零售额分别同比+139.31%、-19.92%。21W45 单周吸油烟机线上、线下销额分别同比+44.53%、-23.37%。 清洁类电器：21W45 单周吸尘器线上、线下零售额分别同比+448.63%、-62.84%。截至 W45 扫地机器人线上、线下累计零售额分别同比+706.23%、-9.27%。 厨房小电器：21W45 单周厨房小家电线上、线下零售额同比+1.57%、-23.28%。截至 21W45，厨房小家电线上、线下累计零售额同比-6.02%、-19.39%。 家电原材料：家电原材料价格出现下降的趋势。截至 2021 年 11 月 12 日，铜现货结算价周涨幅为-0.31%，铝现货结算价周涨幅为+5.75%，ABS 塑料价格周涨幅为-3.96%，0.5mm 冷轧板卷市场价格周涨幅为-2.45%。  21 年双十一落幕，家电零售表现靓丽 1）白电龙头持续领跑，销售规模相比去年进一步扩大。美的、海尔、格力借助深厚品牌力，销售规模遥遥领先。2）厨电品类增长强劲，新兴子行业集成灶增长势头迅猛，例如火星人双十一全网累计销售额突破 4 亿，同比增长55.89%。3）小家电市场维持高热度，清洁家电快速增长。从各品牌发布的战报来看，小家电各公司整体趋势向好，其中投影仪、清洁小家电表现尤为亮眼。  投资建议 推荐海尔智家、老板电器，建议持续关注德业股份、三花智控、亿田智能、浙江美大、帅丰电器、海立股份。  风险提示 原材料价格上涨；市场竞争加剧；需求不及预期 证券研究报告 [table_page] 家电行业周度点评 http://research.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 上周行情回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1. 上周（11.8~11.12）家电板块表现 .............................................................................................................................. 4 2. 行业基本面回顾 ....................................................................................................................... 5 2.1. W45（11.1~11.7）家电终端零售数据跟踪 ................................................................................................................. 5 2.2. 家电原材料价格走势 .................................................................................................................................................... 9 3. 家电新动态 ............................................................................................................................ 10 3.1. 各品牌发布双十一战报，家电行业表现亮眼 .......................................................................................................... 10 3.2. 双十一线上直播火热，智能产品、套系产品销售火爆 .......................................................................................... 12 4. 重要公司公告 ......................................................................................................................... 13 5. 投资建议 ................................................................................................................................ 13 5.1. 海尔智家：内销产品结构高端化、经营提效，海外布局进入全面收获季节 ...................................................... 13 5.2. 极米科技：行业渗透率持续提升，高端