交通运输产业行业研究周报：极兔拟收购百世国内快递业务，行业整合加速

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 3976 沪深 300 指数 4909 上证指数 3547 深证成指 14451 中小板综指 13601 相关报告 1.《“双十一”预售开启，快递进入旺季-交通运输行业周报》，2021.10.25 2.《9 月快递价格环比提升，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.10.17 3.《快递价格进行规范，BDI 指数突破 5000点-交通运输行业周报》，2021.10.7 4.《快递维持高景气，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.9.26 5.《8 月快递价格环比提升，安能物流通过聆讯-交通运输行业周报》，2021.9.21 郑树明 分析师 SAC 执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn 极兔拟收购百世国内快递业务，行业整合加速 板块市场回顾  本周（10/25-10/29）交运指数涨幅 0.54%，沪深 300 指数下跌 1.03%，跑赢大盘 1.57%，排名 7/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（4.65%），公路板块跌幅最大（-1.88%）。 行业观点  快递：10 月 29 日，百世和极兔达成协议，百世集团同意其在国内的快递业务以约 68 亿元人民币的价格转让给极兔。极兔通过并购百世打开阿里端口，但考虑两者重组难度依然较大，重复网点将退出，单量预计还是会有溢出，行业整合利好头部快递企业。《浙江省快递业促进条例》审议通过并将于明年 3 月起施行，其中规定快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务，制定和调整单件最低派送费指引标准。9 月份顺丰、韵达、圆通、申通单票价格环比提升 10.14%、4.39%、7.04%、8.21%，派费上涨终端价格传导顺利。快递行业步入旺季，旺季提价，快递企业盈利有望改善，重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份、圆通速递。航空：2021/22 年冬春航季将自 10 月 31 日开始，根据计划国内航司国内航班客运计划每周航班10.95 万班次，同比增长 7.12%，增速有所放缓（2021 夏秋航季 10.18%、2020 冬春航季 15.2%、2020 夏秋航季 9.56%），预计“十四五”期间航空供给增速下降。随着新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，疫情逐渐控制航班量企稳回升，航空板块基本面有望持续改善，重点推荐春秋航空、吉祥航空。航运：BDTI、BCTI 环比提升，油轮运输价格在持续上涨，中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS46.13，较 10 月 21 日上涨8.6%。 行业重点数据  集运：CCFI 指数为 3,277.71 点，环比下跌 1.13%；SCFI 指数为 4,567.28点，环比下跌 0.4%；PDCI 指数为 1,481.00 点，环比下跌 0.87%。干散：BDI指数为 3,519.00 点，环比下跌 20.2%；CDFI 指数为 1,689.66 点，环比下跌6.41%。油运：BDTI 指数为 797.00 点，环比上涨 3.8%；BCTI 指数为 568.00点，环比上涨 0.4%。  快递：2021 年 9 月，规模以上快递业务收入 921.4 亿元，同比增长 11.8%；快递业务量为 94.5 亿件，同比增长 16.8%；快递单价为 9.75 元，同比下降4.29%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。  航空：布伦特原油 84.38 美元/桶，环比下跌 1.34%；2021 年 10 月航空煤油出厂价（含税）为 4,655.00 元/吨，环比上涨 4%；美元兑人民币中间价为6.3907，环比下跌 0.20%。  铁路：2021 年 9 月，铁路客运量为 2.27 亿人次，同比下降 3.51%；铁路货运量为 3.75 亿吨，同比下跌 0.1%。公路：2021 年 9 月，全国公路货运量为34.98 亿吨，同比增长 2.7%；公路客运量为 4.05 亿人次，同比下降39.90%。 风险提示  油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。 3714386340124161431044594608201102210202210502210802国金行业 沪深300 2021 年 10 月 31 日 资源与环境研究中心 交通运输产业行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1 航运港口 ................................................................................................5 2.2 航空机场 ................................................................................................8 2.3 铁路公路 ..............................................................................................10 2.4 快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 ...............................................................................................12 图表目录 图表 1：本周各行业涨跌幅 .............................................................................4 图表 2：本周交运子板块涨跌幅 ......................................................................4 图表 3：A 股交运板块周涨幅排名前十公司 .....................................................5 图表 4：A 股交运板块周涨跌幅后十公司