金融工程研究报告：上涨扩散效应转好，大盘仍在震荡

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 金融工程研究报告 上涨扩散效应转好，大盘仍在震荡 报告摘要： [Table_Summary] 观点综述：本周市场博弈依旧激烈，日均成交维持 1.4 万亿以上，博弈存量指标高位拉锯。两类扩散指标模型延续底部回升，说明即使指数在下跌但强势股带动上升在指数内的扩散效应是向好的。9 月初价格加权模型首次迎来底部反弹，我们提出仍需耐心等待，信号仍在空头区域对应指数未摆脱震荡。站在本周时点，价格模型回升趋势已较为稳健，说明沪深 300 趋势向好，当下处于趋势确认前的震荡整理阶段。下周将迎来美联储议息关键会议，市场短期波动将加大，但长期趋势依然向好。行业上看，根据我们行业景气度模型排序，当下气度持续处于高位的行业是煤炭、钢铁、石油石化、电力设备及新能源、有色金属和基础化工。 A 股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为 906.0 亿元，其中沪市为 500 亿，深市为 171 亿，创业板 235 亿。预计未来一周解禁规模为 1260 亿元，较上周增加 354 亿元。未来四周解禁规模为 2689 亿元，较上周减少 518 亿元。杠杆资金：截止 09-16 日，两融余额 19122.39 亿元。沪深港通：北向资金流入-88.27 亿元，南向资金流入-20.12 亿元。ETF 规模：ETF 净流入 195.83 亿，股票型净流入 148.73 亿。公募基金：本周新发行基金 43 只，本周新发行基金份额为 540.05 亿份。 风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向小盘，中证 1000 跌幅最小。从成长/价值风格来看，成长相对占优。 博弈存量指标：两市日均成交额为 14210 亿，相比上周减少约 272 亿。本周四市场存量资金为 2.28 万亿，相比上周四减少约 614 亿；市场存量资金(周平均)为 2.26 万亿，相比上周减少约 2 亿。本周四博弈存量指标为 0.645，周五预估值在 0.585，周度博弈存量指标为 0.647，本周日度、周度数据均上升。 打新收益率监控：新股（不含科创板和创业板注册制）：1-12 月份 A 类账户 1.2 个亿规模年化收益率最高为 6.14%；C 类非受限账户打新收益率 0.6 个亿全沪市底仓年化收益率最高为 2.20%，1.2 个亿年化收益率最高为 1.10%。科创板：9 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.52% (1个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.26% (1 个亿规模)。创业板注册制：9 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.61% (1 个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.25%(1 个亿规模)。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险。 [Table_Date] 发布时间：2021-09-21 [Table_Invest] 大中小盘净值曲线 本周涨幅 21 年累计 涨幅 大盘指数 -2.62% -13.01% 中盘指数 -4.02% 6.03% 小盘指数 -2.79% 16.15% [Table_Report] 相关报告 《扩散指标底部反弹，短期大盘有望继续突破》 --20210912 《扩散指标底部止跌, 等待趋势来临信号》 --20210829 《市场情绪回升，大盘指数仍未摆脱震荡格局》 --20210829 《市场缺乏主线热点》 --20210822 《市场仍将维持震荡态势》 --20210815 《博弈存量高位回落，警惕市场波动加剧》 --20210808 《市场成交火爆仍在延续，需留意市场短期风险》 --20210801 [Table_Author] 证券分析师：邓利军 执业证书编号：S0550520030001 13621861053 denglj@nesc.cn 研究助理：周飞鹏 执业证书编号：S0550119120012 021 20363216 zhoufp@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 30 [Table_PageTop] 金融工程研究报告 目 录 1. 市场观点 .............................................................................................................. 5 2. A 股景气度观察 .................................................................................................. 6 2.1. 行业景气度周度跟踪 ............................................................................................................... 6 2.2. 行业景气度月度轮动组合跟踪 ............................................................................................... 7 2.3. 中信一级行业周度估值跟踪 ................................................................................................... 7 3. 本周全球股市回顾 ............................................................................................ 10 4. 市场资金跟踪 .................................................................................................... 11 4.1. 产业资金: 下周解禁规模 1260 亿，未来四周解禁 2689 亿 .............................................. 11 4.2. 杠杆资金：两融余额周环 0.02%，两融成交占比 8.86% ................................................. 12 4.3. 沪深港通：北向资金流入-88.27 亿元，南向资金流入-20.12 亿元 .................................. 12 4.4. ETF 规模：ETF 净流入 195.83 亿，股票型净流入 148.73 亿 ......................................... 15 4.5. 新发基金