食品饮料行业8月线上数据分析专题：大众品类回暖，线上增速修复

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 食品饮料行业 8 月线上数据分析专题 推荐（维持） 大众品类回暖，线上增速修复  事件：8 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子板块线上销售情况进行分析。从 8 月线上销售情况来看，均价提升趋势延续的同时，疫情带来酒类在 8 月淡季有所回落，但大众品类线上高基数效应和平台分流逐渐减退，多数板块同比增速加快修复。具体而言：  白酒：8 月淡季销售额有所回落，占比相对不高，均价持续提升。根据阿里平台数据，8 月酒类线上销售额 10.86 亿，同降 10.30%，销售量 731.30 万件，同降 13.38%，均价 148.54 元/件，同增 3.56%。白酒行业线上销售额 4.48 亿元，同降 16.78%，销售量 113.37 万件，同降 35.76%，均价 394.91 元，同增 29.54%。疫情反复、恶劣天气等原因致使 8 月酒类、白酒子板块同比有所下滑，8 月相对占比不高，随着进入 9 月，双节旺季消费占比将明显提升。从销售额排名来看，8 月茅台、五粮液、汾酒占据前三。分品牌看，五粮液持续高增，8 月份茅台销售额同降 47.81%，五粮液销售额同增 66.12%，洋河销售额同降 8.51%，汾酒销售额同增 23.70%，泸州老窖销售额同降 32.71%。  乳制品：行业量价齐升，品类销售额分化，白奶表现强势。8 月液奶行业线上销售额为 14.20 亿元，同增 22.61%，销售量 2256.69 万件，同增 6.29%，平均产品价格 62.91 元，同增 15.35%。分子品类来看，白奶销售额为 8.33 亿元，同增 32.92%，均价 78.75 元，同增 17.26%；酸奶销售额为 2.32 亿元，同降 5.04%，均价 65.93 元，同增 29.34%。白奶销售额占比较去年同期提升 4.55pcts 至58.68%；酸奶销售额占比较去年同期回落 4.76pcts 至 16.36%。  日常调味品：同比增速转正，集中度略有提升。8 月阿里渠道日常调味品子行业销售额为 1.54 亿元，同增 5.14%，在连续 4 月下滑后转正，主要由于疫情带来的高基数效应逐渐消退。分品牌来看，海天、千禾、李锦记销售额位居前 3名，分别占比 16.91%、9.67%、6.22%，前三集中度环比略有提升。从主要调味品牌来看，海天销售额为 2601.18 万元，同增 1.39%；千禾销售额为 1487.98万元，同增 66.41%；太太乐销售额为 858.56 万元，同降 18.83%；李锦记销售额为 956.87 万元，同增 5.55%；厨邦销售额为 610.29 万元，同增 28.95%；欣和销售额为 422.55 万元，同增 39.96%。  保健食品：板块量价齐升，需求趋势向好。8 月阿里渠道保健品销售额 31.27亿元，同增 20.06%，增速环比提升，销售均价 164.82 元，同增 15.90%。保健食品实现量价齐升，需求趋势持续向好。海外保健品（包括海外品牌如 swisse等及国内公司国际品牌如汤臣 by health 等）8 月销售额 15.29 亿元，同增31.85%。分渠道看，天猫渠道销售额达 12.16 亿元，同增 50.91%；淘宝渠道实现销售额 3.13 亿元，同降 11.53%；天猫渠道销售占比 79.52%，品牌店占比环比提升。  休闲食品：均价有所上升，集中度略有下降。8 月阿里系休闲食品线上销售额51.50 亿元，同降 8.91%；销量为 1.81 亿件，同降 15.14%；均价 28.44 元，同增 7.34%。销售额及销量的下降主要由社区团购、直播带货等新渠道分流所导致。分子行业看，8 月糕点类销售额 16.13 亿元，同增 6.33%，位居行业第一；饼干类销售额 8.17 亿元，同降 10.21%，位居行业第二；卤味零食类销售额 7.59亿元，同降 12.11%，位居行业第三。此外，8 月休闲食品行业线上集中度相较上月有所下滑，CR3 为 14.73%，环比下降 1.03pcts，或由于新渠道带动尾部品牌崛起。  奶粉：爱他美稳居第一，飞鹤增长良好。8 月阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额 9.93 亿元，同增 1.63%，销售量 343.54 万件，同降 4.20%，均价 289.17元/件，同增 6.08%。分品牌来看，8 月爱他美、飞鹤、君乐宝销售额位居前 3名，分别占比 20.57%、12.77%、7.38%。从热销产品来看，前十中君乐宝排名上升迅速，占据三位，布瑞弗尼液态奶粉首次上榜。  风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：沈昊 邮箱：shenhao@hcyjs.com 执业编号：S0360521050001 证券分析师：董广阳 电话：021-20572598 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 115 2.86 总市值(亿元) 73,914.56 8.86 流通市值(亿元) 68,740.03 10.76 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.22 -6.11 2.43 相对表现 -7.63 -6.31 -6.99 相关研究报告 《食品饮料行业 5-7 月线上数据分析专题：高基数影响增速，集中度略有下降》 2021-08-08 《食品饮料行业周报（20210802-20210808）：“小酱酒”不再上涨，指向什么？有何影响？》 2021-08-09 《食品饮料行业周报（20210809-20210815）：啤酒：疫情影响有几何？后市如何看？》 2021-08-15 -5%11%26%42%20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/072020-09-11～2021-09-10沪深300食品饮料(申万)华创证券研究所 行业研究 食品饮料 2021 年 09 月 12 日 食品饮料行业 8 月线上数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、白酒：8 月淡季销售额有所回落，均价持续提升 .......................................................... 5 二、乳制品：行业量价齐升，白奶表现强劲 ......................................................................... 6 三、日常调味品：同比增速转正，集中度略有提升 ............................................................. 9