中央财经委员会第十次会议解读:统筹金融风险防范化解工作,加强信用体系建设

1 / 15 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·远东评论 2021 年 9 月 15 日 2021 年 8 月,国家主席习近平主持召开中央财经委员会第十次会议。除了扎实促进共同富裕问题之外,本次会议重点研究了防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题。这是在 2018 年中央财经委员会第一次会议后,又一次在财经委会议上讨论防范化解金融风险议题。本文回顾了近年来我国在防范化解重大金融风险工作中的阶段性成果,梳理并解读了财经委第十次会议关于防范化解金融风险的一些新提法。 一、时隔 3 年中央财经委会议再谈防范化解金融风险 1.2018 年第一次中央财经委会议讨论防范化解金融风险攻坚战 2018 年 4 月 2 日,国家主席习近平主持召开中央财经委员会第一次会议,研究打好三大攻坚战的思路和举措。防范化解金融风险攻坚战,是“三大攻坚战”的重要组成部分。会议指出,打好防范化解金融风险攻坚战,要坚持底线思维,坚持稳中求进,抓住主要矛盾。要以结构性去杠杆为基本思路,分部门、分债务类型提出不同要求,地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来,努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。要稳定大局,推动高质量发展,提高全要素生产率,在改革发展中解决问题。要统筹协调,形成工作合力,把握好出台政策的节奏和力度。要分类施策,根据不同领域、不同市场金融风险情况,采取差异化、有针对性的办法。要集中力量,优先处理可能威胁经济社会稳定和引发系统性风险的问题。要强化打好防范化解金融风险攻坚战的组织保障,发挥好金融稳定发展委员会重要作用。要抓紧协调建立中央和地方金融监管机制,强化地方政府属地风险处置责任。 第一次会议明确,防范化解金融风险攻坚战,事关国家安全、发展全局、人民财产安全,是实现高质量发展必须跨越的重大关口。 2.时隔 3 年,中央财经委会议再谈防范化解金融风险议题 2021 年 8 月 17 日,中共中央总书记、国家主席习近平主持召开中央财经委员会第十次会议,对防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作等问题进行了研究。 会议指出,党的十九大把防范化解重大风险作为三大攻坚战之一,几年来,在党中央坚强领导下,国务院金融委按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针推进工作,防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果,守住了不发生系统性金融风险的底线,有力维护了国家经济金融稳定和人民财产安全。 确保经济金融大局稳定,意义十分重大。会议强调,要坚持底线思维,增强系统观念,遵循市场化法治化原则,统筹做好重大金融风险防范化解工作,并提出了以下几点具体要求:(1)要夯实金融稳定的基础,处理好稳增长和防风险的关系,巩固经济恢复向好势头,以经济高质量发展化解系统性金融风险,防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险。(2)要落实地方党政同责,压实各方责任,畅通机制、明确职责、分工配合、形成合力。(3)要落实全面从严治党要求,提升金融系统干部队伍监管能力,提高监管数字化智能化水平,一体推进惩治金融腐败和防控金融风险,加快重点领域改革,做好金融市场舆情引导。(4)要加强金融法治和基础设施建设,深化信用体系建设,发挥信用在金融风险识别、监测、管理、处置等环节的基础作用。 作者:陈浩川 简尚波 申学峰 冯祖涵 邮箱:research@fecr.com.cn 统筹金融风险防范化解工作,加强信用体系建设 ——中央财经委员会第十次会议解读 2 / 15 请务必阅读正文后的免责声明 2021 年 9 月 15 日 远东研究·远东评论 综上所述,本次财经委会议肯定了近年来我国防范金融风险的基本方针以及之前几年取得的阶段性成果,定调“统筹做好重大金融风险防范化解工作”,并提出了“以经济高质量发展化解系统性金融风险”“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”“深化信用体系建设”等更高层次的新提法。 二、防范化解金融风险攻坚战已经获得哪些成果? 系统性重大金融风险内涵很广,近年来,我国防范化解金融风险已经多角度、全方位地取得了阶段性成果。结合人民银行之前发布的《中国金融稳定报告(2020)》和《中国金融稳定报告(2021)》以及近期多位部门领导的相关讲话,我国防范金融风险取得的阶段性成果主要体现在以下几个方面。 一是宏观杠杆率持续过快上升势头得到有效遏制。在宏观上管好货币总闸门,抓实化解地方政府隐性债务风险,并持续推动企业降杠杆。2017 年至 2019 年宏观杠杆率总体稳定在 250%左右,年均涨幅明显低于 2008 年末至 2016年末年均 13.2 个百分点的涨幅,为全力支持抗击疫情创造了政策空间。疫情发生后,受名义 GDP 增速放缓和加大政策应对力度的影响,2020 年宏观杠杆率阶段性上升,但第三季度以来增速已经放缓,预计将逐步回到基本稳定的轨道。 二是各类高风险机构得到有序处置,具体比如稳妥有序推进包商银行风险处置、基本完成锦州银行风险处置和改革重组工作、顺利接管天安财险等 9 家机构和基本完成华信集团风险处置等举措,有序化解了重大风险,强化了市场纪律。 三是重点领域信用风险得到稳妥化解。 银行业方面,推动银行业金融机构持续加大不良贷款处置力度,2017 年至 2020 年累计处置不良贷款 8.8 万亿元,超过之前 12 年总和。同时,支持银行尤其是中小银行多渠道补充资本。截至 2020 年末,商业银行一级资本充足率为 12.04%,同比上升 0.09 个百分点,资本充足率为 14.70%,同比上升 0.06 个百分点。 债券市场方面,加强债券发行交易监测,有序打破债券市场刚性兑付,不断完善债券违约处置机制,推出到期违约债券转让机制,丰富债券违约处置工具,并稳妥应对了大型企业债券违约风险(如北大方正、清华紫光、华晨汽车、海航集团、华夏幸福、河南永煤等信用事件)。综合采用市场化债转股、兼并重组、破产重整等多种方式,有效化解企业债务风险。到 2020 年末,全国组建债委会 2 万家,市场化法治化债转股落地金额 1.6 万亿元,500 多家大中型企业实施联合授信试点。 四是互联网金融和非法集资等风险得到全面治理,不法金融集团风险逐步化解。全国实际运营的 P2P 网贷机构由高峰时期的约 5000 家,到 2020 年末完全归零。同时,违法违规金融活动得到了有力遏制。 五是影子银行风险持续收敛,2020 年末其规模较历史峰值压降约 20 万亿元。 六是在新冠肺炎疫情拖累全球主要经济体的背景下,外部风险冲击应对及时有效,人民币汇率表现相对稳健,金融体系保持较强韧性。 七是房地产金融化、泡沫化势头得到遏制,2020 年房地产贷款增速 8 年来首次低于各项贷款增速。 八是地方政府隐性债务增量风险已基本控制,存量风险化解正有序推进。 kYcXuZ9XgWjU8OcMaQsQrRoMnMeRoOzQeRnMsP7NqRoQMYrMqNMYqRsR 3 / 15 请务必阅读正文后的免责声明 2021 年 9 月 15 日 远东研究·远东评论 三、第十次财经委会议针对防范金融风险提出更高要求 (一)统筹金融风险防范化解工作 我国当前和未来面临的金融风险防范和化解工作依然严峻。 从国际来看,当前世界经济

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