共同富裕系列研究报告（4）：初次分配的“昨天”、“今天”和“明天”

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告初次分配的“昨天”、“今天”和“明天”——共同富裕系列研究报告（4）主要观点：[Table_Summary] 初次分配是分配制度的基础，在共同富裕中的重要性不言而喻初次分配是分配制度的基础，在共同富裕中的重要性不言而喻。改革开放以来，国家延续了由市场决定初次分配的主基调，初次分配制度在社会主义市场经济体制改革中逐步完善，未来仍需要放在社会主义市场经济体制改革的大背景下把握未来方向。尤其是按劳分配为主体、多种分配方式并存的制度下，在实践中出现了要素参与分配的比重不断提高、话语权越来越重的情况。鉴此，党的十七大以来，初次分配制度从注重效率转向处理好效率和公平的关系，并要求提高劳动报酬在初次分配中的比重。 从提高劳动报酬视角来看，未来大方向依然是“提低、扩中、调高”，重点关注就业促进政策和国企工资改革提高劳动报酬未来大方向依然是“提低、扩中、调高”，重点关注就业促进政策和国企工资改革。①扩大就业、提升就业质量是当下和未来实现“提低”和“扩中”的重要手段，主要措施是促进就业机会公平和普及职业教育提高劳动者职业技能。②加强劳动者权益保护，主要措施是完善最低工资标准和加强对劳务派遣人员有关权益的保护，未来需要重点关注灵活就业人员权益保障和收入改革，尤其要关注以互联网平台为代表的的灵活就业人员。③国企工资改革未来还将继续在“扩中”方面发力，国企改革完善现代企业制度大方向下国企工资总额自主权逐步提升、工资市场化程度有望进一步提升，同时国企分类改革后不同类型国企工资效益联动指标也将有所不同。④提高居民收入，尤其是提高农民收入仍是未来政策的着力点。 从要素分配视角来看，提高劳动报酬占比关键在于转变经济增长方式，着力点在完善工资协商机制提高劳动报酬占比关键在于转变经济增长方式，着力点在完善工资协商机制。①转变经济增长方式，从人口红利转向制度红利，提高劳动生产率。这既需要政府坚持创新驱动、推动高质量发展，通过取消不必要的行业准入壁垒、规范资本发展释放发展活力，也需要完善工资协商机制，让劳动者享有更多发展成果。②参与分配的生产要素种类还将逐步丰富，关注技术要素和数据要素分配政策的变化。③员工持股计划和居民金融投资有望迎来发展，进一步鼓励居民按照生产要素参与分配，尤其是以技术要素参与企业分红和通过员工持股计划享受资本要素分配。同时，关注居民可投资金融产品的丰富，推动居民更多地获得股息、分红。 风险提示对政策的解读存在偏差等。[Table_StockNameRptType]策略研究系列报告[Table_RptDate]报告日期：2021-09-15[Table_Author]分析师：郑小霞执业证书号： S0010520080007电话：13391921291邮箱： zhengxx@hazq.com分析师：刘超执业证书号： S0010520090001电话：13269985073邮箱： liuchao@hazq.com联系人：方晨执业证书号： S0010120040043电话：18258275543邮箱： fangchen@hazq.com联系人：潘广跃执业证书号： S0010121060007电话：18686823477邮箱： panggy@hazq.com联系人：任思雨执业证书号： S0010121060026电话：18501373409邮箱： rensy@hazq.com联系人：张运智执业证书号： S0010121070017电话：13699270398邮箱： zhangyz@hazq.com相关报告1.系列报告《再次分配的“昨天”、“今天”和“明天”》2021-09-082.系列报告《三次分配的“昨天”、“今天”和“明天”》2021-09-023.系列报告《共同富裕的“昨天”、“今天”和“明天”》2021-08-26[Table_CommonRptType]策略研究敬请参阅末页重要声明及评级说明2 / 18证券研究报告正文目录1 发展历程：社会主义市场经济体制改革逐步推动完善初次分配制度....................................................................................41.1 改革开放至党的十三大前（1978-1986），按劳分配真正落地......................................................................................41.2 党的十三大至党的十五大前（1987-1996），按劳分配为主体、多种分配方式并存，追求效率提升......................61.3 党的十五大至党的十八大前（1997-2011），生产要素按贡献参与分配上升为制度，初次分配开始考虑公平......71.4 党的十八大至今（2012-今），初次分配对公平的考量持续提升，注重提高劳动报酬在初次分配中的比重...........82 劳动报酬：未来大方向依然是“提低、扩中、调高”，重点关注就业促进政策和国企工资改革................................... 92.1 扩大就业、提升就业质量是当下和未来实现“提低”和“扩中”的重要手段.............................................................92.2 国企工资改革未来还将围绕国有企业改革继续在“扩中”方面发力...........................................................................122.3 提高居民收入，尤其是提高农民收入是未来政策的着力点...........................................................................................133 要素分配：提高劳动报酬占比关键在于转变经济增长方式，着力点在完善工资协商机制............................................. 153.1 提高劳动报酬占比关键在于转变经济增长方式，着力点在完善工资协商机制...........................................................153.2 生产要素种类还将逐步丰富，关注技术要素和数据要素分配政策的变化...................................................................163.3 员工持股计划和居民金融投资有望迎来发展，进一步鼓励居民参与生产要素分配...................................................17图表目录图表 1 可支配收入中工资性、经营性收入占比依然较高...................................................................................