港口行业专题报告：8月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超20%

http://research.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 9 月 5 日 8 月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超 20% ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《8 月中旬枢纽港集装箱同比+5.3%，关注龙头港口主业成长新驱动—港口行业专题报告》2021.08.29 2《8 月上旬枢纽港外贸箱吞吐量同比+9.2%，7 月出口总额同比高增 19.3%—港口行业专题报告》2021.08.15 3《7 月下旬青岛港集装箱增速超 10%，凸显龙头港口韧性—港口行业专题报告》2021.08.08 4 《7 月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港 21H1 集装箱同比高增+12.7%—港口行业专题报告》2021.07.25 5《7 月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.18 6《6 月下旬枢纽港外贸箱同比+12.1%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.04 7《6 月中旬枢纽港外贸箱同比+4.8%，持续看好低估值龙头港口—港口行业专题报告》2021.06.26 8《6 月上旬枢纽港集装箱微增 2.3%，青岛港吞吐量仍保持 10%以上—港口行业专题报告》2021.06.16 9《5 月下旬枢纽港外贸箱稳增 3.9%，继续关注低估值龙头—港口行业专题报告》2021.06.04 10 《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 8 月下旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长 4.0%，其中外贸货物吞吐量同比增长 2.5%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 4.0%，其中外贸箱吞吐量同比增长 4.9%，内贸箱同比增长 1.1%，多家港口外贸集装箱吞吐量增速超 20%。外贸箱景气度向好，集运指数创新高。 投资要点 ❑ 8 月下旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比+4.0%，其中外贸吞吐量同比增长 2.5% 8 月下旬，沿海主要港口货物吞吐量同比增长 4.0%；其中外贸吞吐量同比+2.5%，较 8 月中旬同比-1.1%回升 3.6pct，增速转正。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+4.0%，增速回升 8 月下旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+4.0%（前值+2.7%）。其中外贸箱吞吐量同比+4.9%（前值+5.3%），内贸箱吞吐量同比+1.1%（前值-5.1%）。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比+3.2%（前值-14.4%）；港存方面，同比-11.4%（前值-6.7%）（港口协会重点监测港口口径）；8 月下旬，原油港口库存较 8 月 20日减少 2.4%。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比-10.5%（前值+4.8%）；港存方面，从全国 45 港口径看，8 月 27 日铁矿石港存 1.29 亿吨，较去年同期增长 14.2%，较 2017 年以来港存均值偏少 3.2%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比-3.9%（前值-9.1%），较8 月中旬同比回升 5.2pct；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比-14.5%（前值-25.6%）。从煤炭集中下水的北方港口径看，当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 7 月全月港口数据 （1）7 月沿海港口货物：吞吐量同比-4.2%（前值+1.3%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比-1.1%，增速转负 其中，外贸箱吞吐量同比+0.1%（前值+5.8%），增速持续放缓。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，7 月同比-12.9%（前值-2.9%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 铁矿石：吞吐量方面，7 月同比-6.9%（前值-1.2%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，7 月同比-15.5%（前值+10.3%）（港口协会重点监测港 [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 7 月份，5 家港口货物吞吐量当月同比实现增长，其中连云港港货物吞吐量当月同比达 29.3%。 ➢ 7 月份，连云港港、广州港及北部湾港外贸货物吞吐量当月同比高增，增速分别为 19.5%、17.8%及 15.4%。 ➢ 7 月份，珠海港集装箱吞吐量当月同比高达 33.3%，累计同比高达 33.6%；广州港、深圳港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比超 15%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）7 月当月实现货物吞吐量 0.55 亿吨，当月同比+4.5%（前值+6.5%），累计值 3.74 亿吨，累计同比+7.1%（前值+7.6%）； ❑ 8 月下旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：9 月 2 日，BDI 指数为 4001 点，较 8 月 24日减少 4.8%，较 1 年前增长 172.0%。其中，BCI 指数为 5716 点，较 8 月24 日减少 7.9%，较一年前增长 162.7%；BPI 指数为 3649 点，较 8 月 24日减少 5.1%，较一年前增长 176.2%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：9 月 2 日，BDTI 指数为 617 点，较 8 月 24 日增长 2.0%，较 1 年前增长 32.4%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：8 月 27 日，SCFI 指数为 4386 点，较8 月 20 日上涨 1.1%，较 1 年前大幅上涨 223.7%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：8 月 27 日，CCFI 指数为 3079 点，较8 月 20 日上涨 1.1%，较 1 年前大幅上涨 224.3%。 ❑ 投资建议 青岛港：量增价稳逻辑逐步验证。2021 年上半年，集装箱吞吐量受益于航线拓展、出口走强，同比高增 12.7%，原油、干散货分别受益于码头产能投放和混矿等业务拓展，货物吞吐量同比增长 9.3%；费率方面，2019 年 8 月山东省港口集团挂牌成立后，整合“四步走战略”已完成前三步，区域港口价格竞争持续缓解，有望进入协同提价大周期，我们预计费率端持续改善向好。 上港集团：低估值龙头，受益于区位优势，空箱调运中心落户临港新片区，持续看好公司港口主业成长。21H1，公司母港集装箱吞吐量同比+14.6%，带动港口板块营收+20.2%。2021 年 8 月，公司与马士基、达飞、地中海和长荣等全球知名航运物流共建空箱调运中心。项目实